Reporte Diariomayo 30, 2023Reporte diario del 30 de mayo de 2023

Nota: Cifras al 30 de mayo de 2023.
*/ UST Bond 10: bono del tesoro estadounidense a 10 años y Perú Bond 10: bono del tesoro peruano a 10 años en dólares.
**/ Emerging Markets Bonds Index (EMBI), principal indicador de riesgo país.
Fuente: Bloomberg y SBS. Elaboración: Macroconsult.

• En Estados Unidos, el presidente Joseph Biden y el de la Cámara de Representantes, Kevin McCarthy, prevén que el proyecto de ley sobre el límite de la deuda gubernamental obtendría los votos necesarios tanto en la Cámara de Representantes (de mayoría republicana) como en el Senado (de mayoría demócrata). McCarthy instó a los miembros del partido republicano a apoyar la propuesta planteada.
• En el mismo país, el índice de confianza del consumidor, elaborado por The Conference Board, pasó de 103.7 puntos en abril a 102.3 puntos en mayo (expectativa de 99 puntos), segunda caída consecutiva. Si bien la reducción se dio en todas las categorías de edad e ingresos en los últimos meses, “la disminución de mayo refleja un empeoramiento particularmente notable en las perspectivas entre los consumidores mayores de 55 años”.
• En Rusia, el portavoz del Gobierno, Dmitry Peskov, confirmó que el presidente Vladimir Putin (quien tiene una orden de arresto por presuntos crímenes de guerra) viajaría a la cumbre de los BRICS (término para referirse a Brasil, Rusia, India, China y Sudáfrica) en Sudáfrica (este país, al ser miembro de la Corte Penal Internacional, debería, teóricamente, arrestar a Putin). Sobre la posibilidad de que el país africano cumpla la orden, Peskov manifestó que los países socios no se guiarán por decisiones “ilegales”. Por otro lado, Sudáfrica anunció que otorgaría inmunidad diplomática a los funcionarios asistentes a la cumbre de los BRICS.
• En Brasil, el presidente Luiz Inácio Lula da Silva, en el marco de Reunión de Presidentes de los Países de América del Sur, sostuvo que los bancos estatales deberían trabajar juntos para financiar el desarrollo y recomendó que la región reduzca su dependencia de “monedas extrarregionales”. Además, indicó que la integración sudamericana se vio interrumpida en los últimos años por presidentes conservadores. Acerca de Venezuela, comentó que la imagen “antidemocrática y autoritaria” de dicho país es una “narrativa” promovida por países occidentales. En respuesta, el presidente de Uruguay, Luis Lacalle Pou, y el de Chile, Gabriel Boric, se mostraron en desacuerdo al negar de que se trate de narrativa y afirmaron que se trata de una realidad.

Gráfico 3
Evolución de bolsas
(100=31/12/2020)

*/Indicador Henry Hub de gas natural de Estados Unidos.
Nota: Cifras al 30 de mayo de 2023. Fuente: Bloomberg.  Elaboración: Macroconsult.

• La Superintendencia de Banca, Seguros y AFP (SBS) informó que las recientes quiebras bancarias en Estados Unidos han tenido un impacto acotado en el sistema financiero peruano “debido, principalmente, a la estructura tradicional del sistema financiero” peruano: i) “las inversiones en instrumentos de deuda representan solo el 10.7% de sus activos totales”; y ii) “cuenta con un bajo grado de interconexión con países afectados por esta turbulencia internacional”. De igual modo, alertó que, si la turbulencia financiera en Estados Unidos y Europa se extiende en los siguientes meses, “podría derivar en un impacto negativo sobre el sector real” y una posible reducción del crecimiento económico.
• PMO vías, oficina de gestión de proyectos al servicio de Provías Nacional, conformada por empresas francesas, en diálogo con Gestión, con relación al nuevo trazo de la Carretera Central, dio a conocer que: i) el proyecto contempla una extensión de 185 kilómetros que recorrería Ate Vitarte (la zona de Ramiro Prialé y Santa Clara), Cieneguilla (mediante un túnel de 5 kilómetros), el valle de Lurín (por un viaducto), la quebrada Tinajas, Santo Domingo de los Olleros, San Mateo y Yauli intentando reducir, lo máximo posible, las afectaciones prediales y agrícolas; ii) la propuesta de construcción tuvo en consideración la presencia de huaicos, sismos e integra la resiliencia contra el cambio climático; iii) el costo de la obra aún no será revelado hasta que sea aprobado, pero “no será (similar) al presupuesto de (Gore) Junín (S/ 11,959 millones), porque esta es una autopista de primera generación (…) la primera de Perú, y con un nivel de seguridad óptimo” con muchos elementos que encarecen la obra; iv) “hay cinco grandes consorcios interesados” en la licitación para el estudio definitivo de ingeniería que se daría en las próximas dos semanas (hasta ahora se presentó una propuesta para la revisión del perfil, pero no constituye un estudio definitivo); y v) entre febrero o marzo de 2025 se deberían iniciar las obras y, en 2031, sería entregada al Gobierno.
• El presidente del consejo de ministros, Alberto Otárola, sostuvo una reunión con el presidente de Brasil, Lula da Silva, en el marco de la Reunión de Presidentes de los Países de América del Sur, a fin de ratificar la intención del gobierno de la presidente de la república, Dina Boluarte, en trabajar en temas de seguridad y defensa, así como promover el desarrollo y unión, a través de la Amazonía, de Sudamérica para así cerrar las brechas sociales y mejorar las condiciones de vida de la población.
• El Gobierno oficializó la Ley Nro. 31755, el cual modifica el Decreto Legislativo Nro. 1256, que aprueba la norma de prevención y eliminación de barreras burocráticas, con el fin de proporcionar herramientas idóneas para denunciar las barreras burocráticas ilegales. Asimismo, en el nuevo marco legal, se las define como “exigencia, requisito, limitación, prohibición y/o cobro que imponga cualquier entidad, dirigido a condicionar, restringir u obstaculizar el acceso y/o permanencia de los agentes económicos en el mercado». Sin embargo, señala que la presencia de alguna “exigencia, requisito, limitación, prohibición y/o cobro no implica” necesariamente que se trate de una barrera burocrática.
• El ministro de producción, Raúl Pérez Reyes, anunció que su sector promulgaría, en los próximos días, un decreto supremo con el fin de mejorar la productividad, competitividad y aumentar la promoción de las medianas y pequeñas empresas (mypes). Además, junto al Ministerio de Economía y Finanzas, buscarían desarrollar fondos de garantía con tasas de 12% a 13% en favor de ese segmento empresarial. Adelantó que la nueva normatividad también incluiría tópicos referentes a la digitalización, globalización, sostenibilidad y equidad de género.
• El tipo de cambio cerró la jornada al alza en S/ 3.6736 por dólar. El Banco Central de Reserva del Perú no intervino en el mercado cambiario.

Tras la moderación de las disrupciones generadas por la crisis del Covid-19 y la invasión de Rusia a Ucrania, las cotizaciones de las materias primas han experimentado cambios importantes en sus tendencias, aunque con cierta heterogeneidad. En lo que va de 2023, nuevos factores han elevado la incertidumbre sobre la evolución futura de sus precios.

Habiendo analizado los mercados de oro, cobre y el de las materias primas agricolas, cerraremos esta serie de artículos con el mercado de petróleo.

1. Evolución reciente

El precio del barril de petróleo Brent (petróleo de referencia en Europa) pasó de un promedio de US$ 84 en los primeros meses de 2023 a ubicarse debajo de los US$75 en las últimas semanas, llegando incluso a tocar mínimos de más de 15 meses (ver gráfico 4). En lo que va del año el precio del petróleo acumula un retroceso más de 14% en su precio (ver cuadro 4).

Esta dinámica respondió, principalmente, al debilitamiento de las perspectivas económicas mundiales luego que: (i) nuevos datos reflejaran una recuperación débil de la economía china; (ii) se incrementaran los temores de recesión en Estados Unidos, sobre todo luego de las recientes quiebras bancarias; y (iii) que el Sistema de Reserva Federal (Fed) se manifestara su intención de mantener una política restrictiva ante una inflación más persistente de lo esperado. Esto terminó opacando las expectativas de una reducción de los suministros de petróleo, luego de que la Organización de Países Exportadores de Petróleo y sus aliados (OPEP +) anunciaran recortes de producción a inicios de abril, y conllevó a que las expectativas de precios del crudo para este año y el próximo fueran corregidas significativamente a la baja.

2. Perspectivas

Por el lado de la demanda, la Administración de Información Energética de Estados Unidos (EIA, por sus siglas en inglés), en su reciente reporte de Perspectivas Energéticas de Corto Plazo (STEO, por sus siglas en inglés), indicó que, a pesar de las expectativas, se espera que el consumo global de combustibles líquidos (derivados del petróleo) aumente en 1.6 mbd en 2023 y en 1.7 mbd en 2024. El impulso principal provendría de los consumidores asiáticos, liderados por China e India.

Por el lado de la oferta, la EIA espera que esta aumente en 1.5 mbp en 2023 respecto a 2022 impulsado, principalmente, por productores fuera de la OPEP (ver gráfico 5). En el caso de la OPEP, la EIA pronostica una caída de su producción en 0.3 mbp, teniendo en cuenta además las recientes interrupciones en las exportaciones de petróleo crudo en Nigeria e Irak. Para el 2024, la producción total aumentaría en 1.7 mbp.

Si bien el crecimiento de la demanda de petróleo enfrenta riesgos a la baja, la EIA espera que la expectativa de un incremento del consumo de petróleo ejerza cierta presión alcista sobre su precio en los próximos meses (cerca de los US$ 80 el barril desde los niveles actuales). Con ello, la EIA espera que en el 2023 el precio promedio del petróleo se ubique en los US$ 79 (antes US$ 85), y durante 2024 en US$ 75 (antes US$ 81).

Nota: Con información al 30 de mayo de 2023.
Fuente: Bloomberg, EIA. Elaboración: Macroconsult.