Reporte Diariomayo 16, 2023Reporte diario del 16 de mayo de 2023

Nota: Cifras al 16 de mayo de 2023.
*/ UST Bond 10: bono del tesoro estadounidense a 10 años y Perú Bond 10: bono del tesoro peruano a 10 años en dólares.
**/ Emerging Markets Bonds Index (EMBI), principal indicador de riesgo país.
Fuente: Bloomberg y SBS. Elaboración: Macroconsult.

• La Organización de las Naciones Unidas (ONU) revisó al alza sus perspectivas de crecimiento económico: en 2023, el mundo crecería 2.3% (1.9% en la anterior proyección) y, en 2024, 2.5% (2.7% en la estimación previa). La corrección al alza para este año se debe a “la resiliencia del gasto de los hogares en Estados Unidos, a mejoras en la Unión Europea, por el consumo y la bajada del precio del gas, y a un mayor crecimiento en China, por el levantamiento de restricciones impuestas por el covid-19”. La ONU proyecta que, en 2023, Estados Unidos crecería 1.1% (0.4% en el pronóstico previo); la Unión Europea, 0.9% (0.2% en el pronóstico previo) y China, 5.3% (4.8% en el pronóstico previo) y, en 2024, crecerían 1%, 1.5% y 4.5%, respectivamente. Para Latinoamericana, mantiene su previsión de 1.4% para este año y revisa a la baja la estimación para 2024 (de 2.5% a 2.4%), dada la ralentización de Argentina, Chile, Brasil y Colombia.
• En China, la Oficina Nacional de Estadística dio a conocer que el Índice de Producción Industrial creció 5.9% interanual en abril (expectativa de 10.9%), sumando su tercer aumento consecutivo. Asimismo, reportó que las ventas minoristas aumentaron 18.4% interanual en el mismo mes (expectativa de 21%), alcanzando su nivel más alto desde marzo de 2021. También comunicó que la tasa de desempleo disminuyó al 5.2% en abril desde 5.3% en marzo (expectativa de 5.3%), su tasa más baja desde diciembre de 2021.
• En Ecuador, presidente Guillermo Lasso se encuentra en un juicio político que podría terminar en su destitución dado que el parlamento está dominado por la oposición.  En la Asamblea Nacional se le acusó de malversación de fondos públicos por, supuestamente, tener conocimiento de actos de corrupción de funcionarios que habían otorgado de forma fraudulenta varios contratos de transporte de petróleo.
• En Bolivia, el gerente de la Gestora Pública de la Seguridad Social de Largo Plazo (Gestora), Jaime Durán, señaló que la administradora pública de pensiones inició operaciones con una “alta afluencia de gente” por el proceso de transición, debido a que, desde el viernes 12 de mayo, las administradoras de fondos de pensiones Previsión BBVA y Futuro de Bolivia finalizaron sus actividades en el país. Jaime Durán indicó que todos los aportes de los afiliados “están seguros, están garantizados, ya lo van a ir notando a medida que vayamos concluyendo el proceso de traspaso”.
• El director ejecutivo y cofundador de Open AI, empresa desarrolladora de ChatGPT, Sam Altman, solicitó al Congreso de Estados Unidos que regule el desarrollo y los usos de la inteligencia artificial. Agregó que “los beneficios de las herramientas que hemos implementado hasta ahora superan ampliamente los riesgos, pero garantizar su seguridad es vital para nuestro trabajo”.

Gráfico 3
Evolución de bolsas
(100=31/12/2020)

*/Indicador Henry Hub de gas natural de Estados Unidos.
Nota: Cifras al 16 de mayo de 2023. Fuente: Bloomberg.  Elaboración: Macroconsult.

• El ministro de economía, Alex Contreras, comentó que esta semana el gobierno lanzaría la segunda parte del plan de reactivación Con Punche Perú enfocado en reducir la pobreza y aumentar la inversión en infraestructura portuaria (se incluiría medidas para desarrollar el puerto del Callao y complementar la infraestructura del puerto de Chancay).
• La Sala Penal Permanente de la Corte Suprema indicó, literalmente, en los puntos 20 y 21 de su sentencia, frente al Recurso de Casación nro. 1464-2021/Apurímac, lo siguiente: i) los derechos fundamentales de libertad de expresión y reunión, por mandato constitucional, se han de ejercer de modo pacífico y, en lo pertinente, sin interrumpir el transporte público o privado en sus diversas tipologías; ii) si los ciudadanos estiman que no son suficientes sus reclamos o que, en todo caso, no existe recepción de parte de las autoridades o que los espacios de diálogo son ineficaces o inexistentes, están autorizados a acrecentar la vehemencia de dichos reclamos, siempre que ello repercuta en la esfera personal de derechos del protestante (verbigracia: huelga laboral o huelga de hambre) y no transgreda derechos fundamentales de terceros ajenos al conflicto social, como la vida, la integridad personal, la seguridad pública, el libre tránsito o la propiedad; iii) no se puede, so pretexto de reunión o disidencia (pensar u opinar distinto), justificar el impedimento, el estorbo o el entorpecimiento del transporte o la prestación del servicio público o privado, mucho menos la puesta en peligro de la vida, la integridad o la libertad personal ni el daño a la propiedad pública o privada; iv) la violencia contra las personas o las cosas y, específicamente, la toma de carreteras, vías o espacios de infraestructura de transportes públicos o privados no tiene cobertura constitucional. Tal situación, a la vez, afecta el sistema económico, que constituye la fuente generadora de riqueza y el sustento social.
• El Ministerio de Economía y Finanzas (MEF) planteó, como parte de la reforma previsional que se debate en la Comisión de Economía del Congreso, la posibilidad de que los bancos y demás entidades financieras puedan captar fondos de pensiones. Alex Contreras refirió que se busca ampliar la competencia para generar menores comisiones. Sin embargo, aún no se ha detallado cuáles serán las instituciones autorizadas de participar.
• Por otro lado, Alex Contreras explicó que el año pasado se registró un aumento de la pobreza debido “básicamente, por la mayor inflación y también porque se ha reducido la velocidad de crecimiento” económico. Sobre la inflación, refirió que es preocupante que “no se redujese en el primer trimestre, pero en abril vemos una marcada moderación de la inflación y esperemos que esta tendencia se mantenga en mayo”.
• El presidente del consejo de ministros, Alberto Otárola, dijo que el país «está siendo literalmente atacado» por los presidentes de Colombia y México, Gustavo Petro y Andrés López Obrador, respectivamente. En tal sentido, anunció que mañana, junto a la ministra de relaciones exteriores, Ana Gervasi, van a sustentar el proyecto de ley, ante el Congreso, que permitiría a la presidente de la república, Dina Boluarte, viajar al exterior y llevar a cabo tareas diplomáticas de manera remota con el objetivo de ejercer la diplomacia presidencial en el extranjero.
• El contralor general, Nelson Shack, comentó que Perú tuvo una pérdida económica de S/ 24,419 millones en 2022 producto de la corrupción y la inconducta funcional. Indicó que el 44% de este monto fue responsabilidad del gobierno nacional, 33% de los gobiernos regionales y el 23% de los gobiernos locales. También resaltó que el gobierno nacional perdió S/ 10,697 millones por corrupción y el 90% de ese gasto publico ocurrió en la administración del expresidente Pedro Castillo.
• De acuerdo con la Superintendencia de Transporte Terrestre de Personas, Carga y Mercancías (Sutran), hasta las 5:30 p.m., hay 10 puntos de bloqueo en las vías nacionales (8 por razones climatológicas en Piura y 2 por daños a la infraestructura- en San Martín y Lima-), ninguna por conflictos sociales.
• El tipo de cambio cerró la jornada al alza en S/ 3.6953 por dólar. El Banco Central de Reserva del Perú intervino en el mercado cambiario colocando US$ 54 millones en Swaps Cambiarios Venta (SCV) a tasa fija. No obstante, se reportaron vencimientos por la misma cantidad.

En los últimos meses, según reportamos en ediciones previas de este Reporte Diario, la cotización de los principales commodities agrícolas (trigo, maíz y soya) viene mostrando una marcada tendencia a la baja en línea con: (i) la menor cotización de fertilizantes, (ii) las mejores condiciones climáticas en los principales países exportadores de granos y (iii) la desaceleración económica global. Así, en lo que va del 2023, el trigo registra un precio promedio de US$ 8.42 por bushel (bu.), un 13% menos del promedio registrado el año previo (ver gráfico 4). Del mismo modo, el maíz pasó de cotizar en promedio US$ 6.61/bu. el 2022 a US$ 6.31/bu. el 2023, un retroceso de 4.5%.

En este contexto, recientemente, el Departamento de Agricultura de Estados Unidos (USDA, por sus siglas en inglés) rebajó de forma significativa su pronóstico de precios para estos granos para la campaña agrícola 2023/2024. A continuación, analizamos los factores detrás de cada uno.

Trigo

El precio del trigo es uno de los que más retrocedió luego de alcanzar máximos históricos durante el segundo trimestre del 2022. A pesar de que, en un primer momento, el precio pareció repuntar al alza impulsado por el estancamiento en las negociaciones para la extensión del acuerdo de comercio en el Mar Negro, las amplias perspectivas de suministro global lograron evitar un repunte. Sumado a ello, la incertidumbre en torno a la situación del sector bancario en Estados Unidos y Europa, así como una perspectiva generalizada de desaceleración global, empujaron los precios del trigo a mínimos de 11 meses. Si bien el USDA estima que la producción global crecerá marginalmente respecto de la campaña previa, impulsada por una mayor producción en Canadá y Europa, la demanda continuaría mostrando señales de debilitamiento al 2024. Con todo ello, el precio del trigo para la actual campaña es estimado en US$ 8.0/bu (US$ 0.85 menos que la estimación previa).

Gráfico 4
Trigo (cUS$/Bushel)

Nota: Cifras al 16 de mayo de 2023.
Fuente: Bloomberg. Elaboración: Macroconsult.

Maíz

El maíz, por su parte, es el grano con mejores perspectivas de producción global. El USDA estima que esta aumente un 6% respecto de la campaña previa. En particular, países como Estados Unidos y Brasil registrarían en esta campaña récords de producción no vistos en varios años, en línea con la mejora de las condiciones climáticas. Por otra parte, luego de más de tres años de la presencia del fenómeno de La Niña en el sur de América, el retorno de las lluvias en la región pampera en Argentina contribuiría a una relativa mejora de la producción de granos de este país, la cual, hasta hace pocas semanas, enfrentaba una de las sequías más intensas de su historia (ver Reporte Diario del 18 de abril). En esa línea, a pesar de que el USDA espera un incremento de la demanda de maíz en un 3.7% respecto de la campaña previa, los récords de producción esperados llevarían al maíz a cotizar en promedio US$ 4.8/bu. durante la campaña 2023/2024 (US$ 1.8 menos que en la estimación previa).

Gráfico 5
Maíz (cUS$/Bushel)

Nota: Cifras al 16 de mayo de 2023.
Fuente: Bloomberg. Elaboración: Macroconsult.

Soya

El grano de soya, al igual que el maíz, espera para la actual campaña récords de producción. En particular, Brasil, uno de los principales productores de la región, espera este año una de las mejores cosechas de granos de su historia, la cual compensaría las pérdidas generadas por la sequía en Argentina. Con todo ello, el USDA espera que la producción de este grano sea un 10% superior a lo registrado en la campaña previa. Por su parte, la demanda del grano de soya crecería 6% respecto de la campaña previa, aunque con perspectiva a la baja en línea con el debilitamiento de las perspectivas de consumo global y la incertidumbre en torno a la demanda de China. En este contexto, el USDA espera que el precio promedio del grano sea de US$ 12.1/bu. (US$ 2.1 menos que la campaña previa).

Gráfico 6
Soya (US$/Bushel)

Nota: Cifras al 16 de mayo de 2023.
Fuente: Bloomberg. Elaboración: Macroconsult.