En el plano internacional, Japón decidió intervenir su mercado de divisas, a la vez que el Banco de Inglaterra y Suiza incrementaron sus tasas de interés de referencia. En el plano nacional, el Minsa anunció que el uso de mascarillas será facultativo en espacios cerrados. En el especial del día analizamos el aparente fin de la crisis logística global.
Tipos de cambio y renta fija
Gráfico 1
Tipos de cambio
(100=31/12/2020)
Gráfico 2
Rendimiento de UST Bond y Perú Bond a 10Y
(%) *
Cuadro 1
Tipos de cambio
Cuadro 2
Rendimientos e Índices
Nota: Cifras al 22 de septiembre de 2022.
*/ UST Bond 10: bono del tesoro estadounidense a 10 años y Perú Bond 10: bono del tesoro peruano a 10 años en dólares.
**/ Emerging Markets Bonds Index (EMBI), principal indicador de riesgo país.
Fuente: Bloomberg y SBS. Elaboración: Macroconsult.
Panorama internacional
- En Japón, el Gobierno anunció que intervendrá en el mercado de divisas, por primera vez desde 1998, con el objetivo de reducir la depreciación de esta moneda, ya que, desde inicios de año, el yen ha acumulado una caída de 22.8%. Luego de este anuncio, la moneda japonesa se apreció 1.2%. Por otro lado, el Banco Central de Japón decidió mantener su tasa de interés de referencia en -0.1%.
- En Europa, dos de los principales bancos centrales del continente anunciaron un alza en las tasas de interés de referencia. El Banco de Inglaterra (BOE, por sus siglas en inglés) incrementó dicha tasa en 50 puntos básicos (pb.) por segunda vez consecutiva hasta 2.25%, la mayor desde 2008. El Comité de Política Monetaria del BOE redujo su perspectiva de inflación pico de este año de 13% a 11% e indicó que se podría evitar la recesión debido al plan de alivio energético de la primera ministra Elizabeth Truss, que se dará a conocer mañana. En Suiza, el Banco Nacional (SNB, por sus siglas en inglés) incrementó su tasa de referencia en 75 pb. hasta 0.5%, estando en terreno positivo por primera vez desde 2011.
- El director general de la Organización Mundial de la Salud (OMS), Tedros Ghebreyesus, declaró que “el fin de la pandemia [del covid-19] está a la vista”, pero aún resta mucho para declararlo como tal. El director de la OMS sustentó su declaración con las cifras de muertes, diez veces menores a las del pico de la pandemia (enero de 2021), y una cobertura de vacunación de dos tercios de la población mundial. Sin embargo, declaró que las 10 mil muertes semanales por covid-19 son “demasiadas, y muchas de ellas podrían evitarse”.
- En Estados Unidos, el Departamento de Trabajo informó que las nuevas peticiones de subsidio por desempleo aumentaron ligeramente, luego de caer por cinco semanas consecutivas, al sumar 213 mil en la semana culminada el 17 de septiembre (el mercado esperaba que aumente hasta 218 mil). Si bien las solicitudes crecieron en 5 mil, estas se mantienen cerca del mínimo de cuatro meses alcanzado la semana pasada.
Commodities y renta variable
Gráfico 3
Evolución de bolsas
(100=31/12/2020)
Cuadro 3
Principales bolsas
Cuadro 4
Principales commodities
*/Indicador Henry Hub de gas natural de Estados Unidos.
Nota: Cifras al 22 de septiembre de 2022. Fuente: Bloomberg. Elaboración: Macroconsult.
Panorama nacional
- El Ministerio de Salud (Minsa) anunció que, tras la caída en los contagios de covid-19, el uso de mascarilla será facultativo en espacios cerrados con ventilación (antes ya era opcional en espacios abiertos e instituciones educativas), aunque mantiene su uso obligatorio en establecimientos de salud, vehículos de transporte, espacios cerrados sin ventilación y para personas con enfermedades respiratorias. El titular del Minsa, Jorge López, indicó que la norma que oficialice estas medidas saldría en los siguientes días y que de manera progresiva se irá retirando también la exigencia del carné de vacunación para entrar a establecimientos. Su presentación solo será obligatoria para los extranjeros que lleguen al país. El ministro López añadió que su cartera estima que, en las próximas dos semanas, la cuarta ola de covid-19 llegaría a su fin.
- La congresista María del Carmen Alva (Acción Popular) presentó el Proyecto de Ley Nro. 3124/2022 para fomentar la inserción laboral de jóvenes (entre 18 y 29 años), adultos mayores (de 55 años a más) y personas con discapacidad en el mercado laboral que hayan estado seis meses desempleados y en situación de informalidad. Esto se daría mediante el otorgamiento de la doble deducción de impuesto a la renta de tercera categoría al empleador respecto a los costos no salariales: gratificaciones, vacaciones, CTS, despido arbitrario y seguro social.
- El congresista Edward Málaga (no agrupado) presentó dos iniciativas de reforma constitucional. La primera, Proyecto de Ley Nro. 3145/2022 busca que: i) el Congreso sea renovado cada dos años y medio en función a su nivel de aprobación; ii) los candidatos a presidente y vicepresidentes pueden ser candidatos al Parlamento; iii) se añada la comisión de delitos contra la administración pública (como corrupción) a las razones para acusar al presidente; iv) el presidente pueda disolver el Congreso tras tres denegatorias de confianza (actualmente son dos); v) incorporar criterios para declarar la incapacidad moral del presidente para su vacancia como atentar contra los valores éticos de la sociedad, que la inconducta denunciada haya ocasionado un desequilibrio social, degradar la institucionalidad del Estado y que esta incapacidad sea tramitada por una comisión especial parlamentaria que garantice el debido proceso; vi) añadir la disposición transitoria para que el mandato del presidente, vicepresidente, congresistas y parlamentarios andinos electos en el 2021 culmine el 26 de enero de 2024 con un plazo de tres meses para realizar los comicios. El otro Proyecto de Ley Nro. 3145/2022, busca que la segunda vuelta presidencial sea entre tres candidatos y que, junto a este, se realicen las elecciones parlamentarias.
- El Ministerio de Energía y Minas (Minem) anunció que llegó a un consenso con 11 comunidades de la provincia de Espinar (Cusco) para retomar el plan de consulta previa del proyecto minero de explotación Antapaccay-Expansión Tintaya-Integración Coroccohuayco a partir del próximo 4 de octubre. Las comunidades de Espinar habían bloqueado la semana pasada un tramo del Corredor Minero Sur exigiendo una mesa de diálogo sobre este proceso.
- La empresa minera canadiense Sierra Metals anunció la suspensión de producción de la mina polimetálica Yauricocha en la provincia de Yauyos (Lima) debido al bloqueo de su vía de acceso principal. Además, la empresa también suspendió su programa financiero y de producción 2022 debido a la incertidumbre respecto a la fecha de resolución del problema.
- Humberto Campodónico, presidente del directorio de Petroperú, declaró que la empresa buscaría operar lotes petroleros junto a un socio privado, con una participación no menor al 50%.
- El tipo de cambio cerró la jornada al alza en S/ 3.8873 por dólar. El Banco Central de Reserva del Perú (BCRP) no intervino hoy en el mercado cambiario.
Especial del día: Problemas logísticos globales ¿cerca de su fin?
Tras casi dos años de presiones nunca vistas en las cadenas logísticas globales, con fletes récord y demoras en el envío de productos, la situación parece estar llegando a su fin (ver gráfico 4). Para poner esto en evidencia, el precio de enviar un contenedor de Shanghái a Los Ángeles, una de las rutas más importantes en el comercio global, llegó a costar US$ 12,424 en septiembre del año pasado. Hoy ha disminuido a US$ 3,942 (-68%). Si bien este precio es más del doble del promedio de 2019 (US$ 1,529), la tendencia de mejora es clara.
Luego del cierre de fábricas y puertos por los confinamientos al inicio de la pandemia del covid-19, la rápida recuperación económica posterior provocó cuellos de botella y retrasos que entorpecieron el comercio mundial, llegando al punto más crítico hacia fines del año pasado e inicios de este, agravado por los altos precios del petróleo y los persistentes confinamientos en China. Sin embargo, la crisis estaría culminando en línea con la mejora de la situación portuaria mundial, la caída en la cotización del crudo (el precio del barril de petróleo Brent ha caído 26% desde su pico de junio) y el enfriamiento de la economía global, con la consecuente desaceleración del comercio (ver gráfico 5). Sin embargo, existen algunos riesgos que pueden frenar esta tendencia, en particular, la política “cero-covid” en China y las tensiones geopolíticas entre China, Rusia y Occidente.
En Perú, los fletes de importación (medidos como la brecha entre el valor CIF y el valor FOB) han mostrado una caída tras el pico de diciembre del año pasado (ver gráfico 6). Sin embargo, el dato de agosto (último disponible) muestra que dicha tendencia a la baja se habría roto. De hecho, el costo del flete todavía más que duplica su valor promedio de 2019 (11.4% vs. 5%).
Gráfico 4
Situación del transporte marítimo
Gráfico 5
Importaciones de principales economías mundiales
(US$ mil millones)
Gráfico 6
Costo de envío de productos importados por Perú 3/
(%)
1/ Índice realizado por tarifas de mercado que en las rutas de China a Estados Unidos y viceversa concentran el 45.6% y de China a Europa y viceversa el 41.8%.
2/ Índice muestra desviaciones estándar respecto al valor promedio.
3/ Estimado como el ratio entre el valor CIF y FOB de las importaciones peruanas. Con información hasta agosto de 2022. Estimación: Macroconsult.
Fuentes: Bloomberg y Adex. Elaboración: Macroconsult