Reporte Diariomayo 22, 2024Reporte diario del 22 de mayo de 2024

Nota: Cifras al 22 de mayo de 2024.
*/ UST Bond 10: bono del tesoro estadounidense a 10 años y Perú Bond 10: bono del tesoro peruano a 10 años en dólares.
**/ Emerging Markets Bonds Index (EMBI), principal indicador de riesgo país.
Fuente: Bloomberg y SBS. Elaboración: Macroconsult.

• En Reino Unido, la Oficina Nacional de Estadísticas reportó que el IPC aumentó 2.3% interanual en abril (2.1% esperado por el mercado y 3.2% en marzo), la cifra más baja desde julio de 2021. Asimismo, dicha entidad reportó que el IPC subyacente aumentó 3.9% interanual en ese mismo mes (3.6% esperado por el mercado y 4.5% en febrero), mostrando una desaceleración por tercer mes consecutivo.
• En Estados Unidos, Loretta Mester, la presidenta del Sistema de la Reserva Federal (Fed) de Cleveland, declaró que antes de reducir las tasas de interés, desea observar unos meses más de datos de inflación que demuestren una tendencia a la baja. Además, Mester afirmó que tres recortes de tipos no son apropiados para 2024, considerando los datos de inflación del primer trimestre.
• Los gobiernos de España, Irlanda y Noruega anunciaron que reconocerán a Palestina como Estado independiente a partir del 28 de mayo. Pedro Sánchez, presidente del Gobierno español; Jonas Gahr Støre, primer ministro de Noruega; y Micheál Martin, ministro de Asuntos Exteriores de Irlanda, confirmaron la decisión en declaraciones públicas.

Gráfico 3
Evolución de bolsas
(100=31/12/2020)

*/Indicador Henry Hub de gas natural de Estados Unidos.
Nota: Cifras al 22 de mayo de 2024. Fuente: Bloomberg.  Elaboración: Macroconsult.

• La agencia Fitch Ratings rebajó las calificaciones de incumplimiento de emisor (IDR) de largo plazo en moneda local y extranjera de Petroperú de “B+” a “CCC+”. Esta rebaja se debe, principalmente, a la falta de expectativas de un apoyo sustancial del gobierno a corto plazo. Además, la asistencia brindada por el Estado hasta el momento solo abordó necesidades inmediatas para que la empresa continúe operando, sin mejorar su situación a largo plazo.
• El titular del Ministerio de Desarrollo Agrario y Riego (Midagri), Ángel Manero, presentó, ante el Consejo Regional de Arequipa, una propuesta de convenio para la transferencia temporal del proyecto de irrigación Majes Siguas al Gobierno Central.
• La distribuidora de energía Luz del Sur S.A.A. obtuvo un préstamo de US$ 100 millones del Banco de Crédito (BCP) para impulsar infraestructura de energía renovable en el país. Este financiamiento permitirá la adquisición de los parques eólicos Marcona y Tres Hermanas en Ica. El presidente del directorio de Luz del Sur, Zhan Pingyuan, anunció que planean invertir US$ 190 millones en el mantenimiento de líneas de transmisión y entre US$ 60 y US$ 90 millones en nuevos proyectos de generación de energías renovables entre 2025 y 2029.
• El dólar cerró la jornada al alza en S/ 3.7398 por dólar. El Banco Central de Reserva del Perú (BCRP) intervino en el mercado cambiario colocando US$ 237 millones en Swaps Cambiarios Venta (SCV). Dado que hubo vencimientos por US$ 164 millones, resultó en una oferta neta de US$ 73 millones.

Tras haber llegado a su nivel más alto en cuarenta años (9.1% interanual) en junio de 2022 (ver gráfico 1), la inflación en Estados Unidos (EE.UU.) comenzó a descender y hoy se ubica en valores cercanos al 3%. En lo que va del año, viene mostrando cierta estabilidad y aun se ubica algo lejos de la meta de inflación del Sistema de la Reserva Federal (Fed, 2%), lo que ha tenido implicancias en las expectativas sobre el inicio de la flexibilización de su política monetaria.

Situación actual

En abril, la inflación interanual se situó en 3.4% (3.5% en marzo), marcando la primera desaceleración del año. Por su parte, la inflación subyacente interanual, que excluye los precios volátiles de alimentos y energía, ha venido reduciéndose desde 2023, situándose en 3.6% en el mismo mes (3.8% en marzo), la cifra más baja desde 2021.

A su vez, la inflación mensual se mantuvo en 0.3%, al igual que la subyacente, comparada con el 0,4% del mes anterior. Según la Oficina de Estadísticas Laborales de EE. UU., más del 70% de este aumento en el índice de precios se debió al encarecimiento de la gasolina (+2,8%) y los servicios de vivienda (+0,4%). Mientras que los precios de los alimentos se mantuvieron sin cambios.

Gráfico 1: Evolución del Índice de Precios al Consumidor
(Var. % interanual)

Fuente: Bloomberg. Elaboración: Macroconsult

¿Qué implica esto para el Fed?

El presidente del Fed, Jerome Powell, afirmó que las cifras recientes de inflación superaron las expectativas, lo que subraya la necesidad de mantener una política restrictiva por más tiempo. No obstante, indicó que es improbable un aumento en la tasa de referencia. Según las expectativas del mercado, no se anticipan recortes en las tasas hasta al menos septiembre de este año, siendo más probable que ocurran en diciembre (ver gráfico 2).

Gráfico 2: Probabilidad de un recorte de 25 pb. de la tasa del Fed (%)

Fuente: Bloomberg. Elaboración: Macroconsult

Perspectivas

Según las expectativas del mercado, se espera que la inflación comience a descender a partir del tercer trimestre de 2024. En particular, dicho consenso pronostica que la inflación se reduciría a 2.9% a finales del año (proyección del Fondo Monetario Internacional: 2.4%). Asimismo, aunque se anticipa una desaceleración, no se alcanzarían cifras cercanas a la meta de inflación hasta la segunda mitad de 2025. En esa línea, una encuesta del Fed de Nueva York reveló que las expectativas de inflación a 12 meses aumentaron a 3.3% en abril (3% en marzo), lo que sugiere que los consumidores todavía perciben presiones de precios. Esto anticiparía que la inflación continuaría siendo un desafío para la toma de decisiones del Fed en sus siguientes reuniones.