Reporte Diariojulio 8, 2021Reporte diario del 8 de julio de 2021

Nota: Cifras al 8 de julio de 2021.
*/ UST Bond 10: bono del tesoro estadounidense a 10 años y Perú Bond 10: bono del tesoro peruano a 10 años. Fuente: Bloomberg y SBS.  Elaboración: Macroconsult.

• El Consejo de Gobierno del Banco Central Europeo (BCE) acordó hoy modificar su objetivo de inflación de mediano plazo a 2% (anterior: “por debajo, pero cerca, del 2%”). Este objetivo será más flexible y aceptará tasas levemente superiores.
• En Estados Unidos, la Oficina de Estadísticas Laborales (BLS, por sus siglas en inglés) informó hoy que las solicitudes de desempleo de la semana pasada subieron levemente a 373 mil, comparada con las 371 mil solicitudes de la semana anterior.
• Los precios mundiales de los productos alimenticios, medido por el índice de precios de la Organización de Naciones Unidas para la Agricultura y la Alimentación (FAO, por sus siglas en inglés), promediaron 124.6 puntos en junio, un 2.5% menor que en mayo. Esta es la primera reducción luego de 12 meses de incrementos consecutivos, explicada por la caída de los precios de aceites vegetales, cereales y productos lácteos.
• En Japón, el primer ministro Yoshihide Suga anunció que entre el 12 de julio y el 22 de agosto entrará en vigor el estado de emergencia en Tokio a raíz de un aumento de casos por covid-19, coincidiendo con el inicio de los Juegos Olímpicos Tokio 2021. Ante esto, el comité organizador anunció que el evento se realizará sin público en las gradas.
• La Comisión Europea (CE) estableció una multa total de € 875 millones a las compañías automotrices alemanas BMW y Volkswagen por actuar de manera coordinada en contra de las normas de libre competencia en materia de reducción de emisiones contaminantes de automóviles.

Gráfico 3
Índices sectoriales de la Bolsa de Valores de Lima
(100=31/12/2020)

Nota: Cifras al 8 de julio de 2021.
Fuente: Bloomberg.  Elaboración: Macroconsult.

• El Pleno del Congreso decidió pasar a un cuarto intermedio la elección de los nuevos magistrados del Tribunal Constitucional (TC). Asimismo, uno de los doce candidatos restantes, Jorge Luis Rioja Vallejos, presentó ayer su renuncia irrevocable de su candidatura ante la presidenta del Congreso, Mirtha Vásquez.
• Mediante Decreto de Urgencia N° 061-2021 publicado hoy, el Ministerio de Salud (Minsa) podrá suscribir contratos con el sector privado para que este último financie o colabore con la adquisición de vacunas contra el covid-19. Asimismo, la norma autoriza al Minsa a realizar adquisiciones de vacunas mediante organismos internacionales u otras formas de asociación u organización.
• El Centro Internacional de Arreglo de Diferencias Relativas a Inversiones (CIADI), mediante un documento previo a la decisión final en el proceso de arbitraje, informó que el Estado Peruano incumplió el contrato de concesión que mantenía con la concesionaria Metro de Lima Línea 2 S.A. Asimismo, la concesionaria incumplió ciertas obligaciones establecidas en el contrato.
• El Directorio del Banco Central de Reservan del Perú (BCRP) decidió mantener su tasa de interés de referencia en 0.25% por decimoquinto mes consecutivo, y continuar con una postura monetaria expansiva mientras persistan los efectos negativos de la pandemia sobre la inflación.
• El Índice General de la Bolsa de Valores de Lima (IGBVL) cerró la jornada de hoy con un retroceso de 0.9 %. Los índices sectoriales de minería, electricidad y consumo registraron las mayores caídas con 0.9 %, 0.8% y 0.7%, respectivamente. El único indicador que reportó un alza fue el del sector industrial con 0.4 %.
• El ministro de Trabajo y Promoción del Empleo (MTPE), Javier Palacios, señaló hoy que el empleo formal creció 5.5% en marzo y 10% en abril, reduciéndose así la brecha de puestos de trabajo perdidos como consecuencia de la pandemia del covid-19. Asimismo, indicó que, a finales del presente año, o inicios del próximo, se espera recuperar los niveles de empleo registrados antes de la pandemia.
• El ministro de salud, Óscar Ugarte, informó que la estrategia de inmunización contra la covid-19 denominada “Vacunatón” irá de este sábado 10 de julio al domingo 11 de julio en Lima y Callao. Asimismo, ayer arribó al Perú el segundo lote de dosis que forman parte de los dos millones de vacunas contra la covid-19 donadas por el gobierno de Estados Unidos.
• El tipo de cambio cerró la jornada de hoy en S/ 3.9579 por dólar. El Banco Central de Reserva del Perú (BCRP) intervino en el mercado cambiario ofertando US$ 80 millones mediante ventas directas.

*/ Cifras al 7 de julio.
**/ Cifra de fallecidos en base a los nuevos criterios de identificación. Datos al 7 de julio.
Fuente: Minsa. Elaboración: Macroconsult.

La inflación interanual en junio último ascendió a 3.3%, superando el rango meta del Banco Central de Reserva del Perú (BCRP). Esto responde, en parte, al incremento de la cotización de algunos commodities (sobre todo, del maíz, trigo y petróleo) y al mayor tipo de cambio. Lo primero ha afectado el precio de algunos alimentos y de los combustibles, mientras que lo último ha tenido un efecto más transversal a la economía.

De acuerdo con Winkelried (2012)[1], el efecto del tipo de cambio sobre el nivel de precios, llamado efecto traspaso, se ha reducido en el tiempo. Según sus estimaciones, este efecto ha pasado de alrededor del 60%, entre 1994 y 2000, a 10%, entre 2005 y 2011. Si aplicamos la misma metodología para un periodo más reciente, se encuentra que este valor ha continuado disminuyendo.

Así, entre 2014 y 2021, según nuestras estimaciones, dicho efecto traspaso se ubicaría alrededor de 4%. Es decir, frente a un aumento del 10% del tipo de cambio, la inflación subiría 0.4%. No obstante, en episodios de mayor depreciación cambiaria, tal efecto podría ser mayor.

Gráfico 6
Tipo de cambio e inflación
(Var. % anual)

[1] Winkelried D. (2012) Traspaso del tipo de cambio y metas de inflación en el Perú. Revista de Estudios Económicos BCRP 23, 9-24.
Fuentes: BCRP y Bloomberg. Elaboración: Macroconsult.