Reporte Diariojunio 6, 2024Reporte diario del 6 de junio de 2024

Nota: Cifras al 6 de junio de 2024.
*/ UST Bond 10: bono del tesoro estadounidense a 10 años y Perú Bond 10: bono del tesoro peruano a 10 años en dólares.
**/ Emerging Markets Bonds Index (EMBI), principal indicador de riesgo país.
Fuente: Bloomberg y SBS. Elaboración: Macroconsult.

• En la Eurozona, el Banco Central Europeo (BCE) redujo la tasa de interés de referencia de 4.5% a 4.25% en su reunión de junio. Asimismo, la entidad recortó la tasa de interés de depósitos de 4% a 3.75%, el primer recorte desde 2019. El BCE indicó que la decisión acordada por el Consejo de Gobierno está en línea con los datos recientes y que con esta medida no se comprometen a seguir una senda de tasas concreta.
• En esa misma zona, según datos publicados por Eurostat, el índice de las ventas minoristas en abril, en comparación con el mismo mes del 2023, no mostró avance (+0.7% en marzo y +0.1% esperado por el mercado).
• En Estados Unidos, el Departamento de Trabajo informó que, en la semana que terminó el 1 de junio, las nuevas solicitudes de subsidio por desempleo semanal aumentaron a 229 mil (221 mil en la semana previa y 220 mil esperado por el mercado).

Gráfico 3
Evolución de bolsas
(100=31/12/2020)

*/Indicador Henry Hub de gas natural de Estados Unidos.
Nota: Cifras al 6 de junio de 2024. Precios spot: cobre, oro y plata. Precios futuros: resto de los commodities.
Fuente: Bloomberg. Elaboración: Macroconsult.

• El Consejo Fiscal (CF), a través de un comunicado, informó que los miembros de la institución eligieron a Alonso Segura Vasi como nuevo presidente del CF. Esto se da luego de que Javier Escobal fue designado como nuevo miembro por el Poder Ejecutivo (PE), en reemplazo de Carlos Oliva. Segura es miembro del CF desde diciembre de 2022.
• El Pleno del Congreso de la República aprobó una segunda moción de interpelación contra el ministro de transportes y comunicaciones, Raúl Pérez Reyes. En esta ocasión, el ministro deberá responder veinte preguntas relacionadas al apagón que se registró en la pista de aterrizaje del Aeropuerto Jorge Chávez el último fin de semana.
• Asimismo, el Pleno también aprobó una moción de interpelación contra el ministro de economía y finanzas, José Arista. Por ello, el viernes 14 de junio, el ministro deberá acudir al Pleno para responder quince preguntas relacionados a la pobreza en el país, la paralización de obras, las advertencias del Consejo Fiscal, entre otros temas.
• La Comisión de Constitución del Congreso de la República aprobó el dictamen (proyectos de ley nro. 6816/2023-CR y nro. 06281/2023-CR, entre otros) que propone la creación de la Escuela Nacional de la Magistratura (ENM) y el Consejo de Coordinación Interinstitucional del Sistema de Justicia. Esta reforma constitucional modifica trece artículos de la Constitución e incorpora los artículos 144-A y 150-A. Según un comunicado de la Junta Nacional de Justicia (JNJ), esta propuesta implica la desaparición de la JNJ y otorga mayor poder político al próximo Congreso, dado que este último tendría a su cargo la designación de los jefes de la Oficina Nacional de Procesos Electorales (ONPE) y del Registro Nacional de Identificación y Estado Civil (RENIEC).
• El titular del Ministerio de Transporte y Comunicaciones (MTC), Raúl Pérez Reyes, en una entrevista para RPP, anunció que retirará la demanda contra la empresa Cosco Shipping, la cual buscaba anular el acuerdo de exclusividad otorgado a dicha compañía. Esta decisión se da luego de que el Pleno del Congreso de la República aprobara el dictamen que realiza modificaciones a la Ley del Sistema Portuario Nacional (LSPN).
• El dólar cerró la jornada al alza en S/ 3.7559 por dólar. El Banco Central de Reserva del Perú (BCRP) intervino en el mercado cambiario colocando US$ 117 millones en Swaps Cambiarios Venta (SCV). Dado que hubo vencimientos por US$ 226 millones, resultó en una oferta negativa de US$ 109 millones.

En el primer trimestre, la economía china registró un crecimiento interanual del 5.3%, superando las expectativas del mercado. No obstante, la deuda pública, la desaceleración del gasto privado y la crisis inmobiliaria, siguen siendo los principales desafíos que esta economía debe enfrentar para alcanzar su objetivo de crecimiento del 5% para 2024.

Actualmente, el mercado inmobiliario continúa mostrando cifras desfavorables: (i) la inversión en la construcción de nuevos inmuebles sigue disminuyendo de forma continua (ver gráfico 1), registrando 31 meses de caídas consecutivas; (ii) las ventas de viviendas acumulan, a abril, una contracción interanual de 28%; y (iii) el referente bursátil de este sector en la bolsa de Hong Kong acumula una pérdida de 8% en lo que va del año.

Gráfico 1: Nuevas construcciones de viviendas (var. % interanual)

Fuente: Bloomberg (Oficina Nacional de Estadísticas de China).  Elaboración: Macroconsult.

Por otro lado, el gasto privado, que se encuentra asociado a las ventas minoristas, mostró una desaceleración por cuatro meses consecutivos. Esto en línea, con unas expectativas del consumidor en mínimos históricos y un entorno deflacionario. Por su lado, recientemente el PMI de manufactura regresó a la zona contractiva, registrando en mayo 49 puntos.

Medidas de reactivación económica

Frente a esta situación, el gobierno viene implementado una serie de medidas enfocadas, principalmente, en apoyar al sector inmobiliario y estimular la demanda (ver gráfico 2). Entre estas medidas destacan: (i) la reducción de 25 puntos básicos (pb) en el tipo preferente para los préstamos a cinco años (de 4.2% a 3.95%, referencia para las hipotecas de viviendas y los préstamos a largo plazo); (ii) un financiamiento de US$ 42,000 millones (equivalente al 0.3% del Producto Bruto Interno – PIB) para la compra de viviendas terminadas por parte de empresas públicas seleccionadas por el Gobierno, que posteriormente serán convertidas en viviendas asequibles; y (iii) la reducción del depósito inicial para la compra de una vivienda al 15% de su valor (antes: 20%).

Gráfico 2: Principales medidas del Gobierno chino en 2024

Fuente: Banco Central de la República Popular China (PBOC) y medios. Elaboración: Macroconsult

¿Será suficiente?

Las medidas más recientes han logrado que el mercado manifieste cierto optimismo acerca del desempeño de la economía China en la segunda parte del año. En esa línea, el índice de referencia de la bolsa de Hong Kong (Hang Seng) experimentó un incremento agregado de 12% entre fines de abril y el cinco de junio. Sin embargo, las proyecciones del consenso del mercado (según Bloomberg) para lo que queda del año aún se encuentran por debajo del objetivo del crecimiento (5%).

Esto refleja que las perspectivas sobre China aún se mantienen débiles y que se espera señales más sólidas del Gobierno respecto de sus medidas de reactivación. Esto implicaría que dicho país seguirá siendo un riesgo importante para la economía peruana, lo que podría resultar en una disminución de la demanda de exportaciones y algunas presiones a la baja en el precio del cobre.