En el plano internacional, el Fed acordó mantener la tasa de interés de referencia en un rango de 3.50% a 3.75%. En el plano nacional, el BCRP elevó el límite operativo de inversión en activos extranjeros de los fondos de pensiones administrados por las AFP de 50% a 50.5%.
Tipos de cambio y renta fija
Gráfico 1
Tipos de cambio
(100=31/01/2022)
Gráfico 2
Rendimiento de UST Bond y Perú Bond a 10Y*
Cuadro 1
Tipos de cambio
Cuadro 2
Rendimientos e Índices
Nota: Cifras al 26 de enero de 2026.
*/ Rendimientos (%) y puntos porcentuales (pp.). UST Bond 10: bono del tesoro estadounidense a 10 años y Perú Bond 10: bono del tesoro peruano a 10 años en dólares.
Fuente: Bloomberg y SBS. Elaboración: Macroconsult.
Panorama internacional
- En Estados Unidos, el Comité Federal de Mercado Abierto (FOMC, por sus siglas en inglés) del Sistema de la Reserva Federal (Fed) acordó mantener la tasa de interés de referencia en un rango de 3.50% a 3.75%, tras tres recortes consecutivos a finales de 2025. Según el comunicado del FOMC, la economía estadounidense ha mostrado un “sólido crecimiento”, pese a una inflación aún elevada y una baja creación de empleo.
- En el mismo país, el secretario del Tesoro, Scott Bessent, descartó una intervención conjunta de Estados Unidos y Japón en el mercado cambiario para fortalecer el yen y depreciar el dólar, y reafirmó la vigencia de la “política del dólar fuerte”. La declaración de Bessent buscó moderar la volatilidad del mercado cambiario, luego de que el presidente Donald Trump señalara que no le preocupaba un dólar más débil.
- Además, el secretario de Estado, Marco Rubio, afirmó ante el Senado que la administración de Donald Trump podría “usar la fuerza” si la presidenta interina de Venezuela, Delcy Rodríguez, no coopera. Rubio añadió que Rodríguez se comprometió a otorgar acceso preferencial al petróleo venezolano a Estados Unidos y a destinar los ingresos petroleros a la compra de bienes estadounidenses. Asimismo, señaló que Estados Unidos se encargará de vender el petróleo de Venezuela y de supervisar los ingresos, los cuales serían depositados en un banco estadounidense.
- En Estados Unidos, según The Conference Board, la confianza del consumidor se ubicó en 84.5 puntos en enero (94.2 en diciembre y 90.6 esperado por el mercado), alcanzando su nivel más bajo desde 2014. De acuerdo con la entidad, la caída refleja mayores preocupaciones de los consumidores por la inflación y el mercado laboral.
Commodities y renta variable
Gráfico 3
Evolución de bolsas
(100=31/12/2022)
Cuadro 3
Principales bolsas
Cuadro 4
Principales commodities
Nota: Cifras al 28 de enero de 2026. Precios spot: cobre (cUS$/libra), oro y plata (US$/onzas troy). Precios de contratos futuros: Petróleo WTI y Brent (US$/barril), gas natural Henry Hub (US$/MMBtu), maíz, trigo y soja (cUS$/bushel).
Fuente: Bloomberg y Cochilco. Elaboración: Macroconsult.
Panorama nacional
- El directorio del Banco Central de Reserva del Perú (BCRP) acordó elevar, a partir del 1 de febrero, de 50% a 50.5% el límite operativo de inversión en activos extranjeros de los fondos de pensiones administrados por las Administradoras de Fondos de Pensiones (AFP). El último ajuste del límite operativo se realizó en julio de 2018, cuando se elevó de 49.5% a 50%.
- La Comisión de Dumping, Subsidios y Eliminación de Barreras Comerciales No Arancelarias del Instituto Nacional de Defensa de la Competencia y de la Protección de la Propiedad Intelectual (Indecopi) impuso un derecho antidumping por cinco años a los lavaderos de acero inoxidable de origen chino con un peso inferior a 23 kilogramos. La investigación de la Comisión determinó que, entre junio de 2023 y junio de 2024, las importaciones de dichos productos se realizaron a un precio 52.6% inferior de su valor normal.
- El Ministerio de Economía y Finanzas (MEF) informó que la presión tributaria aumentó de 14% en 2024 a 14.6% en 2025. La recaudación tributaria ascendió a S/ 175,156 millones al cierre de ese año con un crecimiento de 10.8%.
- El tipo de cambio se mantuvo en S/ 3.3451 por dólar. El BCRP intervino en el mercado cambiario comprando US$ 319 millones al contado y colocando US$ 35 millones en Swaps Cambiarios Compra (SCC). Como hubo vencimientos de Swaps Cambiarios Venta (SCV) por US$ 103 millones, el saldo fue una oferta neta negativa de US$ 457 millones.
Fuentes:
CNN, Financial Times, Reuters, Bloomberg, Gestión, El Comercio, RPP, Banco Central de Reserva del Perú.
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