En el plano internacional, en Estados Unidos, el presidente Donald Trump anunció un nuevo arancel del 10% a las importaciones chinas y ratificó que, a partir del cuatro de marzo, entrarán en vigor los aranceles del 25% sobre las importaciones de Canadá y México. En el plano nacional, el presidente del Consejo de Ministros, Gustavo Adrianzén, afirmó que el nuevo Aeropuerto Internacional Jorge Chávez solo iniciará operaciones cuando se garantice plenamente la seguridad de sus instalaciones. En el especial del día analizamos el crecimiento de los ingresos reales en Lima Metropolitana.
Tipos de cambio y renta fija
Gráfico 1
Tipos de cambio
(100=31/12/2020)
Gráfico 2
Rendimiento de UST Bond y Perú Bond a 10Y *
Cuadro 1
Tipos de cambio
Cuadro 2
Rendimientos e Índices
Nota: Cifras al 27 de febrero de 2025.
*/ Rendimientos (%) y puntos porcentuales (pp.). UST Bond 10: bono del tesoro estadounidense a 10 años y Perú Bond 10: bono del tesoro peruano a 10 años en dólares.
**/ Emerging Markets Bonds Index (EMBI), principal indicador de riesgo país.
Panorama internacional
- En Estados Unidos, el presidente Donald Trump anunció un nuevo arancel del 10% a las importaciones chinas y ratificó que, a partir del 4 de marzo, entrarán en vigor los aranceles del 25% sobre las importaciones de Canadá y México. Según Trump, esta medida responde a la falta de acciones por parte de estos países para frenar el flujo de drogas hacia Estados Unidos. Tras el anuncio, los índices bursátiles cotizaron a la baja (ver cuadro 3) ante la incertidumbre sobre el impacto de estas medidas.
- En ese mismo país, Trump decidió revocar la licencia de Chevron, petrolera estadounidense, para operar en Venezuela, con vigencia a partir del primero de marzo. De acuerdo con Trump, la medida se basa en el incumplimiento de condiciones electorales por parte del gobierno de Nicolás Maduro y en la lentitud en la repatriación de migrantes venezolanos desde Estados Unidos.
- Por otro lado, el Departamento de Trabajo de Estados Unidos informó que, en la semana que terminó el 22 de febrero, las solicitudes de subsidio por desempleo semanales aumentaron de 220 mil a 242 mil (222 mil esperado por el mercado), marcando un máximo de cinco meses.
- Nvidia Corp, fabricante de chips, dio a conocer sus resultados trimestrales, reportando un aumento del 78% en sus ingresos, que alcanzaron los US$ 39,300 millones. Asimismo, presentó una revisión alcista para el período actual, estimando ingresos de US$ 43,000 millones. A pesar de las preocupaciones sobre la competencia china, su CEO, Jensen Huang, aseguró que la demanda sigue siendo fuerte, especialmente para la nueva generación de chips Blackwell.
Commodities y renta variable
Gráfico 3
Evolución de bolsas
(100=31/12/2020)
Cuadro 3
Principales bolsas
Cuadro 4
Principales commodities
Nota: Cifras al 27 de febrero de 2025. Precios spot: cobre (cUS$/libra), oro y plata (US$/onzas troy). Precios de contratos futuros: Petróleo WTI y Brent (US$/barril), gas natural Henry Hub (US$/MMBtu), maíz, trigo y soja (cUS$/bushel).
Fuente: Bloomberg y Cochilco. Elaboración: Macroconsult.
Panorama nacional
- El presidente del Consejo de Ministros, Gustavo Adrianzén, afirmó que el nuevo Aeropuerto Internacional Jorge Chávez solo iniciará operaciones cuando se garantice plenamente la seguridad de sus instalaciones. Además, subrayó que el aeropuerto está habilitado en un 99%, pero aún quedan asuntos por resolver, como la certificación de la estación de combustible.
- El Ministerio de Transportes y Comunicaciones (MTC), la Autoridad de Transporte Urbano para Lima y Callao (ATU) y la Universidad Nacional Mayor de San Marcos (UNMSM) firmaron un convenio para la construcción de una estación de la Línea 2 del Metro de Lima y Callao. Como parte del acuerdo, la UNMSM cedió más de 3,500 metros cuadrados de terreno y, a cambio, recibirá hasta S/ 60 millones en compensación social, que incluirá, entre otros aspectos, la construcción de una residencia universitaria, la implementación de un centro de videovigilancia y casetas de seguridad.
- El presidente del Jurado Nacional de Elecciones (JNE), Roberto Burneo, informó que para las Elecciones Generales de 2026 hay 42 partidos inscritos y otros 32 en proceso de inscripción. Sin embargo, solo 8 de estos últimos podrían completar su registro antes del 12 de abril, fecha límite de la convocatoria electoral.
- El Poder Ejecutivo, mediante el Decreto Supremo nro. 024-2025-PCM, declaró en estado de emergencia durante 60 días a 154 distritos de 20 departamentos por impacto de daños a consecuencia de intensas precipitaciones.
- El dólar cerró la jornada al alza en S/ 3.6740 por dólar. El Banco Central de Reserva del Perú (BCRP) no intervino en el mercado cambiario.
Especial del día: Los ingresos en Lima Metropolitana superaron su nivel prepandemia
Según el informe de empleo de INEI de enero de 2025, el ingreso promedio mensual en Lima Metropolitana, ajustado por inflación, logró superar por primera vez su nivel prepandemia, luego de completar cinco meses consecutivos al alza (ver gráfico 4). Así, en comparación al mismo periodo de hace seis años, el ingreso correspondiente al trimestre móvil noviembre-diciembre-enero creció 0.6%. De forma interanual, este registró un crecimiento de 8.2%, ubicándose en S/ 2,126.
Gráfico 4
Ingreso promedio mensual en Lima Metropolitana, ajustado por inflación (trimestre móvil)
Fuente: INEI. Elaboración: Macroconsult.
Por zonas, el aumento de los ingresos mensuales en los conos centro (4.7%) y norte (1.1%) contribuyó a cerrar la brecha prepandemia, mientras que los conos sur (-6.7%) y este (-1.3%) aún presentan rezagos. Al hacer la comparación interanual, todos registran crecimientos mayores al 5% (ver gráfico 5).
Gráfico 5
Ingreso promedio mensual por conos, ajustado por inflación (var. % interanual)
Fuente: INEI. Elaboración: Macroconsult.
Por actividad económica, respecto al periodo similar de hace seis años, los ingresos en las ramas de comercio (7%), manufactura (4.8%) y servicios (0.6%) mostraron una dinámica positiva. Por el contrario, en el sector construcción presentó una contracción (-7.8%). Sin embargo, en términos interanuales, el desempeño de la construcción, junto con el del sector comercio, lideraron el incremento de los ingresos en Lima, con tasas de crecimiento mayores al 12%. (ver gráfico 6)
Gráfico 6
Ingreso promedio mensual por ramas de actividad, ajustado por inflación (var. % interanual)
Fuente: INEI. Elaboración: Macroconsult.
Perspectiva
Con un crecimiento de los ingresos promedio, ajustados por inflación, en Lima Metropolitana de al menos 2% durante todo 2025, estos dejarían atrás, definitivamente, sus niveles prepandemia. Este será un factor que ayudará a dinamizar la demanda hacia los sectores de comercio y servicios durante este año.
Fuentes:
FMI, Financial Times, The Conference Board, Eurostat, Reuters, Bloomberg, Congreso de la República, Defensoría del Pueblo, Gestión, El Comercio, Sunass, BCRP.
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