En el plano internacional, el PBI de Estados Unidos creció 4.4% en el tercer trimestre de 2025. En el plano nacional, el viceministro de Comercio Exterior, César Llona, declaró que el Perú se encuentra negociando con Estados Unidos para eliminar o reducir el arancel recíproco sobre algunos productos.
Tipos de cambio y renta fija
Gráfico 1
Tipos de cambio
(100=31/01/2022)
Gráfico 2
Rendimiento de UST Bond y Perú Bond a 10Y*
Cuadro 1
Tipos de cambio
Cuadro 2
Rendimientos e Índices
Nota: Cifras al 22 de enero de 2026.
*/ Rendimientos (%) y puntos porcentuales (pp.). UST Bond 10: bono del tesoro estadounidense a 10 años y Perú Bond 10: bono del tesoro peruano a 10 años en dólares.
Fuente: Bloomberg y SBS. Elaboración: Macroconsult.
Panorama internacional
- En Estados Unidos, según datos del Departamento de Comercio, el Producto Bruto Interno (PBI) creció un 4.4% (tasa anualizada y desestacionalizada) en el tercer trimestre de 2025, su tasa más alta en dos años, por encima del 3.8% en el segundo trimestre y del 4.3% esperado por el mercado. Un incremento de las exportaciones y una reducción de los inventarios explican este resultado.
- En el mismo país, el Departamento de Comercio informó que el Índice de Precios de Gastos de Consumo Personal (PCE, por sus siglas en inglés, indicador preferido por el Sistema de la Reserva Federal) se incrementó 2.8% interanual en noviembre (2.7% en octubre), en línea con lo esperado por el mercado. Asimismo, el PCE subyacente (que excluye alimentos y energía) creció 2.8% interanual en ese mismo mes (2.7% en octubre).
- Según CNN, el “marco” para un futuro acuerdo sobre Groenlandia alcanzado entre el presidente de Estados Unidos, Donald Trump, y el secretario general de la Organización del Tratado del Atlántico Norte (OTAN), Mark Rutte, incluye entre sus términos (i) una actualización del acuerdo de defensa de 1951 entre Estados Unidos y Dinamarca, (ii) una menor participación comercial y militar de China y Rusia en Groenlandia y (iii) una mayor presencia de la OTAN en el Ártico.
- En Colombia, el Gobierno anunció la suspensión temporal de las exportaciones de energía eléctrica a Ecuador y la imposición de un arancel de 30% a 20 productos aún no especificados, en represalia al anuncio del presidente ecuatoriano, Daniel Noboa, de aplicar un arancel de 30% a los productos colombianos.
Commodities y renta variable
Gráfico 3
Evolución de bolsas
(100=31/12/2022)
Cuadro 3
Principales bolsas
Cuadro 4
Principales commodities
Nota: Cifras al 22 de enero de 2026. Precios spot: cobre (cUS$/libra), oro y plata (US$/onzas troy). Precios de contratos futuros: Petróleo WTI y Brent (US$/barril), gas natural Henry Hub (US$/MMBtu), maíz, trigo y soja (cUS$/bushel).
Fuente: Bloomberg y Cochilco. Elaboración: Macroconsult.
Panorama nacional
- Según Gestión, el viceministro de Comercio Exterior, César Llona, declaró que Perú se encuentra negociando con Estados Unidos para ser considerado un “socio alineado” dentro del marco especial de Ajustes Potenciales de Aranceles para Socios Alineados (PTAAP, por sus siglas en inglés), lo que podría eliminar o reducir el “arancel recíproco” de 10% aplicado a ciertos recursos naturales y productos agrícolas.
- La Superintendencia de Banca, Seguros y AFP (SBS) autorizó a BTG Pactual Perú como nueva entidad bancaria, paso previo a la obtención de la licencia de funcionamiento, para la cual deberá acreditar el cumplimiento de requisitos legales adicionales.
- El tipo de cambio cerró ligeramente a la baja en S/ 3.3538 por dólar. El Banco Central intervino en el mercado cambiario comprando US$ 440 millones. Como hubo vencimientos de Swaps Cambiarios Venta (SCV) por US$ 119 millones, el saldo fue una oferta neta negativa de US$ 559 millones.
Fuentes:
CNN, Reuters, Bloomberg, Gestión, Semana Económica, El Comercio, RPP, Banco Central de Reserva del Perú.
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