En el plano internacional, los Índices de Gestores de Compras de Estados Unidos, Reino Unido y Eurozona se situaron en terreno expansivo. En el plano nacional, el Ministerio de Economía y Finanzas amplió el periodo de reprogramación de créditos de Reactiva Perú. En el especial del día analizamos la evolución del mercado de facturas negociables.
Tipos de cambio y renta fija
Gráfico 1
Tipos de cambio
(100=31/12/2020)
Gráfico 2
Rendimiento de UST Bond y Perú Bond a 10Y
(%) *
Cuadro 1
Tipos de cambio
Cuadro 2
Rendimientos e Índices
Nota: Cifras al 21 de febrero de 2023.
*/ UST Bond 10: bono del tesoro estadounidense a 10 años y Perú Bond 10: bono del tesoro peruano a 10 años en dólares.
**/ Emerging Markets Bonds Index (EMBI), principal indicador de riesgo país.
Fuente: Bloomberg y SBS. Elaboración: Macroconsult.
Panorama internacional
- En Estados Unidos, según Standard & Poor’s (S&P), el Índice de Gestores de Compras (PMI, por sus siglas en inglés) compuesto se posicionó en terreno expansivo (más de 50 puntos) al llegar hasta 50.2 puntos en febrero, segundo aumento consecutivo (expectativa de 47.5 puntos). De manera desagregada, el PMI manufacturero aumentó hasta 47.8 puntos (46.9 puntos en enero), mientras que el PMI servicios se recuperó hasta 50.5 puntos (46.8 puntos en enero).
- En la Eurozona, el PMI compuesto alcanzó los 52.3 puntos en febrero, tercer aumento consecutivo (expectativa de 50.6 puntos). A nivel desagregado, el PMI manufacturero cayó a 48.5 puntos (48.8 puntos en enero), mientras que el de servicios se recuperó hasta 53 puntos (50.8 puntos en enero).
- En Reino Unido, el PMI compuesto fue de 53 puntos en febrero, mayor valor desde julio de 2022 (expectativa de 49 puntos). Por sectores, el PMI manufacturero se localizó en 49.2 puntos (47 puntos en enero); mientras que el PMI servicios, en 53.3 puntos (48.7 puntos en enero).
- En Rusia, el presidente Vladimir Putin afirmó que “cuanto mayor sea el alcance del armamento suministrado a Ucrania, más nos veremos obligados a alejar la amenaza de nuestras fronteras” y señaló que “la responsabilidad por el estallido del conflicto ucraniano (…) recae completamente en las élites occidentales y, por supuesto, en el actual del régimen de Kiev”.
Commodities y renta variable
Gráfico 3
Evolución de bolsas
(100=31/12/2020)
Cuadro 3
Principales bolsas
Cuadro 4
Principales commodities
*/Indicador Henry Hub de gas natural de Estados Unidos.
Nota: Cifras al 21 de febrero de 2023. Fuente: Bloomberg. Elaboración: Macroconsult.
Panorama nacional
- El Ministerio de Economía y Finanzas (MEF), mediante Resolución Ministerial Nro. 074-2023-EF/15, oficializó la ampliación, hasta junio de 2023, del periodo de acogimiento para reprogramar los créditos de Reactiva Perú.
- El ministro de economía, Alex Contreras, señaló, con respecto a la delegación de facultades legislativas, que “las medidas no tienen costo porque, en realidad, son un conjunto de minireformas estructurales que contribuirán a acelerar la inversión privada”.
- La Fiscalía de la Nación comunicó que formalizó la investigación contra el expresidente Pedro Castillo por los delitos de organización criminal agravada, tráfico de influencias agravado y colusión simple.
- Por otro lado, Pedro Castillo, según informó su abogado, Walter Ayala, solicitó a la Comisión Interamericana de Derechos Humanos (CIDH) su libertad y reposición al cargo de presidente.
- La Superintendencia Nacional de Servicios de Saneamientos (Sunass), mediante Resolución de Consejo Directivo Nro. 010-2023-SUNASS, incorporó el Índice de Seguridad del Abastecimiento del Agua Potable (ISAA) al Sistema de Indicadores e Índices de la Gestión de los Prestadores de los Servicios de Saneamiento con el fin de “evaluar la capacidad del sistema de abastecimiento de agua potable (de las empresas prestadoras) para satisfacer la demanda de los usuarios” en situaciones de déficit hídrico e interrupciones.
- El Ministerio de Desarrollo Agrario y Riego (Midagri) informó que la balanza comercial de los productos agropecuarios en 2022 se localizó en US$ 2,448 millones. Asimismo, las agroexportaciones en 2022 crecieron 9% interanual con respecto a 2021. Entre los principales productos exportados están los arándanos (15% del total exportado) y uvas (15%), mientras que los principales países importadores son Estados Unidos (33.1% del total exportado) y los países de la Unión Europea (29.3%).
- De acuerdo con la Superintendencia de Transporte Terrestre de Personas, Carga y Mercancías (Sutran), hasta las 4:30 p.m., hay 42 puntos de bloqueo en las vías nacionales.
- El tipo de cambio cerró la jornada a la baja en S/ 3.8299 por dólar. El Banco Central de Reserva del Perú (BCRP) no intervino en el mercado cambiario.
Especial del día: Evolución del mercado de facturas negociables
El factoring mediante facturas negociables es una modalidad de financiamiento para las empresas que consiste en convertir sus facturas comerciales en títulos valor que compran a descuento otras empresas que se encargan de gestionar la cobranza de estas. La herramienta permite obtener liquidez a corto plazo para capital de trabajo, beneficiando principalmente a las micro y pequeñas empresas (MYPES) que no cuentan con líneas de crédito aprobadas.
El valor de las facturas negociables registradas por CAVALI se expandió de S/ 300 millones en 2015 a más de S/ 30 mil millones en 2022, comportamiento que estuvo vinculado a la publicación de la normativa que incentivo su uso (ver gráfico 4). En el mismo periodo, el valor promedio de estas facturas acumuló una disminución de más de 40% (ver gráfico 5) como reflejo de la cada vez mayor utilización por parte de las MYPES, las que actualmente concentran el 80% del número de dichas facturas. Asimismo, la cantidad de empresas que brindan esta modalidad de financiamiento se ha incrementado y actualmente suman 95 entre instituciones financieras, sociedades agentes de bolsa y empresas especializadas.
Hacia adelante, habría un mayor espacio para el incremento de las facturas negociables. Según fuentes del mercado, el monto negociado en Chile supera el 10% de su PBI, mientras que en Perú apenas se ubica en 3% (ver gráfico 6). En este proceso de expansión, la oferta será clave para canalizar los recursos de fondos de inversión, inversionistas institucionales e incluso de personas naturales que buscan rentabilizar sus excedentes.
Gráfico 4
Monto de facturas negociables
(S/ miles de millones)
Nota. Considera el monto neto de las facturas negociables registradas en Cavali.
Fuentes: Produce y Cavali. Elaboración: Macroconsult.
Gráfico 5
Valor promedio de facturas negociables
(S/ miles por factura)
Nota. Considera el monto neto de las facturas negociables registradas en Cavali.
Fuentes: Produce y Cavali. Elaboración: Macroconsult.
Gráfico 6
Monto de facturas negociables
(% del PBI)
Nota. Considera el monto neto de las facturas negociables registradas en Cavali.
Fuentes: Produce y Cavali. Elaboración: Macroconsult.
Fuentes:
S&P, Financial Times, Reuters, Bloomberg, MEF, Sutran, Midagri, Gestión, El Comercio, Sunass, BCRP.
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