En el plano internacional, el presidente de Estados Unidos, Donald Trump, amenazó a su homólogo francés, Emmanuel Macron, con imponer un arancel del 200% al vino francés. En el plano nacional, el Tribunal Constitucional ordenó al Ministerio de Economía y Finanzas (MEF) definir una nueva metodología para recalcular la deuda de la reforma agraria.
Tipos de cambio y renta fija
Gráfico 1
Tipos de cambio
(100=31/01/2022)
Gráfico 2
Rendimiento de UST Bond y Perú Bond a 10Y*
Cuadro 1
Tipos de cambio
Cuadro 2
Rendimientos e Índices
Nota: Cifras al 20 de enero de 2026.
*/ Rendimientos (%) y puntos porcentuales (pp.). UST Bond 10: bono del tesoro estadounidense a 10 años y Perú Bond 10: bono del tesoro peruano a 10 años en dólares.
Fuente: Bloomberg y SBS. Elaboración: Macroconsult.
Panorama internacional
- En Estados Unidos, el presidente Donald Trump amenazó a su homólogo francés, Emmanuel Macron, con imponer un arancel del 200% al vino francés si Francia no aceptaba integrar la “Junta de la Paz” por Gaza, un grupo liderado por Trump para gestionar la reconstrucción del territorio. La advertencia se produjo luego de que Macron señalara que rechazaría la invitación estadounidense por ir en contra de los principios de la Organización de las Naciones Unidas (ONU).
- En el mismo país, el rendimiento a 10 años de los bonos del Tesoro alcanzó su nivel más alto desde agosto (ver Cuadro 2) en el contexto de una liquidación masiva de bonos japoneses, debido a las preocupaciones sobre la sostenibilidad fiscal de Japón, el anuncio de que un fondo de pensiones danés venderá todas sus tenencias de letras del Tesoro y al temor de que la Unión Europea utilice sus reservas de bonos del Tesoro de Estados Unidos como represalia en el conflicto por Groenlandia.
- Los principales índices bursátiles de Estados Unidos cerraron a la baja. En contraste, el precio del oro y la plata alcanzaron nuevos máximos históricos (ver Cuadro 3 y 4), impulsados por la mayor demanda de activos refugio. Por su parte, el bitcoin cayó por debajo de los US$ 90,000, en un contexto de mayor cautela de los inversionistas frente a los activos riesgosos.
- El secretario del Tesoro de Estados Unidos, Scott Bessent, señaló en el Foro Económico Mundial que es poco probable que Europa venda masivamente bonos del Tesoro, e instó a los inversionistas a mantener la calma. Por otro lado, respecto a la elección del nuevo presidente de la Reserva Federal (Fed), indicó que existen cuatro candidatos y que podría anunciarse el nombramiento en la próxima semana.
Commodities y renta variable
Gráfico 3
Evolución de bolsas
(100=31/12/2022)
Cuadro 3
Principales bolsas
Cuadro 4
Principales commodities
Nota: Cifras al 20 de enero de 2026. Precios spot: cobre (cUS$/libra), oro y plata (US$/onzas troy). Precios de contratos futuros: Petróleo WTI y Brent (US$/barril), gas natural Henry Hub (US$/MMBtu), maíz, trigo y soja (cUS$/bushel).
Fuente: Bloomberg y Cochilco. Elaboración: Macroconsult.
Panorama nacional
- El Tribunal Constitucional ordenó al Ministerio de Economía y Finanzas (MEF) que, en un plazo máximo de 60 días, emita un decreto supremo con una nueva metodología para recalcular la deuda de la Reforma Agraria, así como un nuevo procedimiento de registro, actualización y forma de pago de los bonos.
- El Organismo Supervisor de la Inversión en Infraestructura de Transporte de Uso Público (Ositran) informó que la inversión valorizada acumulada en infraestructura de transporte concesionada fue de US$ 14,085 millones, lo que representó un incremento de 10.4% en 2025. Este crecimiento se sustentó principalmente por la infraestructura de la Línea 2 del Metro de Lima, que concentró cerca del 46% del total invertido en 2025.
- El dólar se mantuvo en S/ 3.3573 por dólar. El Banco Central intervino en el mercado cambiario comprando US$ 112 millones. Como hubo vencimientos de Swaps Cambiarios Venta (SCV) por US$ 119 millones, el saldo fue una oferta neta negativa de US$ 231 millones.
Fuentes:
The Wall Street Journal, Reuters, Bloomberg, Gestión, El Comercio, RPP, Banco Central de Reserva del Perú.
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