En el plano internacional, la OPEP decidió incrementar su producción de petróleo para julio y agosto en una cantidad mayor a la acordada hace unos meses. En el plano nacional, la congresista Flor Pablo indicó que viene impulsando una moción de censura contra el presidente del consejo de ministros, Aníbal Torres. En el especial del día analizamos el dato inflacionario de mayo.
Tipos de cambio y renta fija
Gráfico 1
Tipos de cambio
(100=31/12/2020)
Gráfico 2
Rendimiento de UST Bond y Perú Bond a 10Y
(%) *
Cuadro 1
Tipos de cambio
Cuadro 2
Rendimientos e Índices
Nota: Cifras al 2 de junio de 2022.
*/ UST Bond 10: bono del tesoro estadounidense a 10 años y Perú Bond 10: bono del tesoro peruano a 10 años en dólares.
**/ Emerging Markets Bonds Index (EMBI), principal indicador de riesgo país.
Fuente: Bloomberg y SBS. Elaboración: Macroconsult.
Panorama internacional
- Tras el pedido de Estados Unidos, la Organización de Países Exportadores de Petróleo (OPEP) acordó incrementar su producción de petróleo en 648 miles de barriles por día (0.7% de la demanda mundial) en julio y en una cantidad similar en agosto. Esto significa un aumento mensual, sobre el incremento ya pactado, de 432 mil desde julio del año pasado. Esta responde a la necesidad de cubrir la menor producción de de Rusia tras las sanciones impuestas contra ese país. El mercado no reaccionó favorablemente a este anuncio: el precio del petróleo Brent se incrementó en 1.1% (US$ 118 el barril), debido también que se reportó que los inventarios de petróleo en Estados Unidos disminuyeran en 5 millones de toneladas, mayor a la expectativa que se tenía que caiga en solo 1.3 millones. La mayoría de los países de la OPEP ya están operando a su máxima capacidad por lo que no podrían cumplir con lo prometido.
- En Estados Unidos, la vicepresidenta del Sistema de Reserva Federal, Lael Brainard, indicó que las expectativas de un aumento de 50 puntos básicos en la tasa de referencia en las reuniones de junio y julio eran razonables y que aún no veía ningún motivo para detener el endurecimiento de la política monetaria. El presidente de la Reserva Federal de St. Louis, James Bullard, indicó que espera que la tasa de referencia llegue a 3.5% hacia fines de año y los recortes en esta empiecen en 2023 o 2024.
- Por otro lado, el Departamento de Trabajo de Estados Unidos informó que las nuevas peticiones de subsidio por desempleo se redujeron a 200 mil en la semana culminada del 28 de mayo, 11 mil menos que lo reportada la semana pasada. El número total de asegurados llegó a su nivel más bajo desde 1969 (1.304 millones).
- En Ucrania, el Banco Central reanudó su política de estabilidad monetaria y aumento la tasa de interés de referencia de 10% a 25%, con el objetivo de reducir la inflación que en mayo llegó a 17% interanual. Con esta decisión, la institución indicó que protegería los ingresos y ahorros de las familias y evitaría que Ucrania gaste sus reservas para proteger su moneda.
Commodities y renta variable
Gráfico 3
Evolución de bolsas
(100=31/12/2020)
Cuadro 3
Principales bolsas
Cuadro 4
Principales commodities
*/Indicador Henry Hub de gas natural de Estados Unidos.
Nota: Cifras al 2 de junio de 2022. Fuente: Bloomberg. Elaboración: Macroconsult.
Panorama nacional
- La congresista Flor Pablo (Partido Morado) anunció que está impulsando una moción de censura contra del presidente del consejo de ministros, Aníbal Torres, debido a la mala gestión en diversas carteras. El congresista Edwin Martínez (Acción Popular) se mostró a favor de esta moción. El Pleno mantiene en agenda la aprobación de una nueva moción de interpelación contra el Aníbal Torres por la prórroga del estado de emergencia sanitario.
- De acuerdo con el Decreto Supremo 014-2021-EM, a partir del 1 de julio de este año solo dos tipos de gasolinas (con y sin etanol) se expenderán en los grifos a nivel nacional: «premium» (96 octanos), que agrupa a la gasolina de 98, 97 y 95 octanos, y «regular» (91 octanos), que agrupa a las de 84 y 90 octanos. Esta medida significaría un incremento en el precio de la gasolina, sobre todo en las regiones donde se consume 84 octanos (S/ 2 en Loreto y S/ 3 en Puno por galón).
- La Comisión de Ciencia y Tecnología del Congreso aprobó, con 8 votos, 1 en contra y 2 abstenciones, el dictamen para la creación del Ministerio de Ciencia, Tecnología e Innovación y la determinación del ámbito de sus competencias, funciones y estructura. El dictamen se sustenta en un proyecto de ley presentado por el Poder Ejecutivo.
- El congresista y exministro de desarrollo agrario Óscar Zea renunció a la bancada de Perú Libre argumentando “razones de principios y de conciencia”. Con esta renuncia, la bancada oficialista queda con 20 congresistas.
- El ministro de comercio exterior y turismo, Roberto Sánchez, anunció que el Ejecutivo eliminará el metro de distancia y límites de aforo en los aeropuertos del país, impuesto por la crisis sanitaria, con el objetivo de impulsar el turismo local y extranjero.
- El Gobierno promulgó hoy el Decreto Supremo Nro. 07-2022-MIDAGRI que autoriza hasta fin de año, de manera excepcional, la reinserción financiera de los pequeños productores agropecuarios con deudas vencidas para que puedan ser calificados como usuarios del Fondo Agroperú y poder así ser sujetos de crédito de Agrobanco. Según este decreto, se espera beneficiar a cerca de 20 mil pequeños productores.
- El tipo de cambio cerró la jornada en S/ 3.7011 por dólar. El Banco Central de Reserva del Perú (BCRP) no intervino en el mercado cambiario.
Especial del día: ¿La inflación empieza a ceder?
De acuerdo con el Instituto Nacional de Estadística e Informática (INEI) la tasa de inflación mensual en Lima Metropolitana se ubicó en 0.38% en mayo. En términos interanuales, la inflación llegó a 8.1%, la cifra más alta en 24 años, y ligeramente por encima del 8% reportado en abril.
Como se puede ver en el gráfico 4, la inflación mensual en mayo se explicó por el encarecimiento del grupo de transportes (+1.72%), restaurantes y hoteles (+1.1%), y recreación y cultura (+0.9%). Así pues, los productos que tuvieron mayor incidencia en la inflación fueron los pasajes en bus y el menú en restaurantes a medida que se va trasladando a los consumidores el encarecimiento de insumos como la gasolina y alimentos. En contraste, se redujo el precio de los alimentos y el gas doméstico en 0.7% y 3.2%, respectivamente.
Según nuestras estimaciones, la inflación interanual habría alcanzado su tasa máxima en mayo, por lo que empezaría a ceder hasta llegar al rango objetivo del Banco Central de Reserva del Perú (BCRP, 3%, +/- 1 pp.) a finales del tercer trimestre de 2023. Esto, en la medida que los precios internacionales de los commodities y el tipo de cambio dejen de subir. El principal riesgo que enfrenta esta proyección es una potencial escasez de alimentos, causada, a su vez, por la menor disponibilidad de fertilizantes, que genere una significativa subida en sus precios y una nueva ola inflacionaria.
Similar al comportamiento de Lima Metropolitana, la inflación interanual en el resto de las ciudades del Perú mostró incrementos marginales. Huaraz y Chachapoyas continúan teniendo las tasas de inflación más altas con 13.4% y 12.9% interanual respectivamente, mientras que Cajamarca reportó la menor tasa con 7.6% interanual (ver gráfico 5).
Gráfico 4
IPC de Lima Metropolitana en mayo según grupo de consumo
(Var. % mensual)
Gráfico 5
Inflación en principales ciudades
(Var. % interanual)
Fuente: INEI. Elaboración: Macroconsult.