Reporte Diarioenero 18, 2022Reporte diario del 18 de enero de 2022

En el plano internacional, funcionarios de la OPEP+ indicaron que, ante los problemas de oferta en los países productores de petróleo y el fortalecimiento de la demanda, el precio del barril de crudo podría cotizarse arriba de los US$ 100. En el plano nacional, la Comisión de Constitución del Congreso aprobó por insistencia el predictamen que refuerza los límites para convocar a un referéndum. En el especial del día analizamos el alza en el costo de financiamiento.

   Tipos de cambio y renta fija

Gráfico 1
Tipos de cambio
(100=31/12/2020)

Gráfico 2
Rendimiento de UST Bond y Perú Bond a 10Y
(%) *

Cuadro 1
Tipos de cambio

Cuadro 2
Rendimientos e Índices

Nota: Cifras al 18 de enero de 2022.
*/ UST Bond 10: bono del tesoro estadounidense a 10 años y Perú Bond 10: bono del tesoro peruano a 10 años en dólares.
**/ Emerging Markets Bonds Index (EMBI), principal indicador de riesgo país. Cifras al 14 de enero de 2022.
Fuente: Bloomberg y SBS. Elaboración: Macroconsult.

   Panorama internacional
  • Funcionarios de la Organización de Países Exportadores de Petróleo y Aliados (OPEP+) indicaron que es posible que el barril de petróleo pueda superar la barrera de los US$ 100 debido a la recuperación de la demanda de crudo en el mundo, las interrupciones en el bombeo de petróleo en países como Libia y el ataque a instalaciones petroleras en Emiratos Árabes Unidos (séptimo mayor productor de petróleo en el mundo). En la jornada de hoy, el precio del petróleo Brent cerró en US$ 88.5, su nivel máximo en siete años.
  • La Organización para la Cooperación y el Desarrollo Económico (OCDE) informó que la tasa de desempleo en sus países miembros se redujo por séptimo mes consecutivo, localizándose en 5.5% en noviembre. Sin embargo, continúa estando dos puntos porcentuales por encima de su nivel prepandemia de febrero de 2020.
  • En China, la Oficina Nacional de Estadísticas informó que los sectores inmobiliario y construcción (que representan el 13.8% de la producción nacional) cayeron, durante el cuarto trimestre, 2.9% y 2.1%, respectivamente. Es la primera vez que el sector inmobiliario reporta decrecimiento en dos periodos consecutivos desde 2008.
   Commodities y renta variable

Gráfico 3
Índices sectoriales de la Bolsa de Valores de Lima
(100=31/12/2020)

Gbolsas

Cuadro 3
Principales bolsas

Cuadro 4
Principales commodities

Nota: Cifras al 18 de enero de 2022.
Fuente: Bloomberg.  Elaboración: Macroconsult.

   Panorama nacional
  • La Comisión de Constitución del Congreso acordó, con 11 votos a favor y 6 en contra, aprobar por insistencia la norma que refuerza los límites a un referéndum. El texto indica que toda iniciativa de reforma constitucional debe ser aprobada primero por el Congreso antes de ser sometida a referéndum. El dictamen debe ser ratificado por el Pleno del Congreso para que sea promulgado por la presidenta del Congreso, María del Carmen Alva.
  • La congresista del partido político Avanza País, Norma Yarrow, presentó el Proyecto de Ley Nro. 1154/2021 en donde se detalla que el presidente de la república pueda ser investigado durante su mandato, reservando la acusación hasta el término de su periodo.
  • El congresista de Renovación Popular, José Cueto, declaró que su bancada impulsará una moción de interpelación contra el ministro de justicia, Avelino Guillén, luego que no asistiera a la Comisión de Defensa del Congreso para responder sobre la designación de prefectos regionales.
  • Dante Cersso, jefe de la Unidad de Inteligencia y Análisis de Datos del Seguro Social, informó que en el Perú hubo 206 mil nuevos casos de covid-19 durante la segunda semana de enero. Esto triplica el pico de casos de la segunda ola (67 mil). Asimismo, indicó que luego de 19 semanas consecutivas, volvieron a superar las 300 defunciones por covid-19 en una sola semana.
  • El tipo de cambio cerró la jornada de hoy al alza en S/ 3.8674 por dólar. El Banco Central de Reserva del Perú (BCRP) intervino en el mercado cambiario colocando US$ 155 millones en Swaps Cambiarios Venta (SCV) a tasa fija, US$ 52 millones en Certificados de Depósitos Reajustables (CDR) y US$ 12 millones mediante venta directa, resultando en una oferta neta de alrededor de US$ 219 millones. Además, se colocaron US$ 50 millones en Repos para proveer liquidez en dólares y se reportó vencimiento de estos en US$ 80 millones.
   Avance del covid-19

Gráfico 4
Evolución de fallecidos y contagiados por covid-19 en el Perú

Gráfico 5
Ritmo diario de vacunación a nivel nacional* (miles de personas)

*/ Cifras al 17 de enero de 2022.
**/ Cifra de fallecidos en base a los nuevos criterios de identificación. Datos al 17 de enero de 2022.
Fuente: Minsa. Elaboración: Macroconsult.

   Especial del día: Costo de financiamiento al alza

Las medidas para hacer frente al covid-19 produjeron una notable reducción en el costo de financiamiento a nivel global. El de corto plazo se redujo en la medida en que los bancos centrales redujeron sus tasas de referencia. El de largo plazo, por la expansión cuantitativa de los bancos centrales y los temores que sobre el crecimiento generó la pandemia. Sin embargo, hoy nos encontramos ante un panorama económico completamente distinto.

Las positivas perspectivas para la economía y el preocupante proceso inflacionario que vive el mundo (en Estados Unidos la inflación llego a 7% en 2021) han motivado que los bancos centrales empiecen a retirar los estímulos monetario. Ante esto, el Sistema de la Reserva Federal ya anunció el término de su programa de compra de bonos para marzo (llamado tapering), y se espera que, para ese mes, anuncie la primera alza de su tasa de referencia. Esta situación ha provocado también que los rendimientos de los bonos del Tesoro de Estados Unidos a todos sus plazos hayan aumentado: la de 10 años reportó su nivel más alto en casi dos años (ver gráfico 2).

En el Perú, la fuerte recuperación económica y la alta tasa de inflación reportada en el año (6.4%) han llevado al Banco Central de Reserva del Perú (BCRP) a aumentar su tasa de referencia a una velocidad que no se ha visto desde la implementación del esquema de metas de inflación (2003). En tan solo siete meses dicha tasa se incrementó en 2.75 puntos porcentuales (de 0.25% a 3%), con cinco incrementos sucesivos de 50 puntos básicos. Además, el aumento en la tasa de rendimiento de los bonos extranjeros ha ocasionado que el rendimiento de los bonos peruanos en todos los plazos también se incremente.

Esto ha provocado que haya un alza en el costo de financiamiento en el sistema financiero peruano. Las tasas de interés de corto plazo se han incrementado en los últimos meses, tal es el caso de la reciente subida en la tasa preferencial corporativa a 90 días, que luego de reportar mínimos históricos en abril del año pasado con 0.5%, en diciembre cerró en 2.9%; o la tasa de préstamos de hasta un año a corporativos, cuyo valor se incrementó también desde su mínimo de 1.4% en julio hasta 2.2% en diciembre. Asimismo, las tasas de largo plazo también reportan alzas. Así, la tasa promedio para créditos hipotecario, luego de reportar un mínimo histórico de 5.9% en julio, se incrementó hasta 6.8% en lo que va de este mes (ver gráfico 6).

Gráfico 6
Tasas de interés en moneda nacional de los créditos hipotecarios otorgados en los últimos 30 días útiles por parte de los bancos comerciales
(%)

Especial_Hipotecario

Fuente: SBS.  Elaboración: Macroconsult.

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