En el plano internacional, el acuerdo de desbloqueo de puertos ucranianos se extendió por 120 días más. En el plano nacional, el presidente del consejo de ministros, Aníbal Torres, presentó hoy una cuestión de confianza ante el Pleno del Congreso. En el especial del día analizamos la situación del mercado de almacenes.
Tipos de cambio y renta fija
Gráfico 1
Tipos de cambio
(100=31/12/2020)
Gráfico 2
Rendimiento de UST Bond y Perú Bond a 10Y
(%) *
Cuadro 1
Tipos de cambio
Cuadro 2
Rendimientos e Índices
Nota: Cifras al 17 de noviembre de 2022.
*/ UST Bond 10: bono del tesoro estadounidense a 10 años y Perú Bond 10: bono del tesoro peruano a 10 años en dólares.
**/ Emerging Markets Bonds Index (EMBI), principal indicador de riesgo país.
Fuente: Bloomberg y SBS. Elaboración: Macroconsult.
Panorama internacional
- El secretario general de la Organización de las Naciones Unidas (ONU), Antonio Guterres, declaró que el acuerdo de desbloqueo de puertos ucranianos que permite la exportación de granos y fertilizantes se extendió por 120 días más. Guterres añadió que la ONU está comprometida en eliminar los obstáculos para que Rusia pueda exportar alimentos y fertilizantes.
- En Estados Unidos, el presidente del Sistema de Reserva Federal (Fed) de St. Louis, James Bullard, declaró que la tasa de interés de referencia tendría que localizarse por encima del 5% para reducir la inflación. Así, espera que la tasa máxima se ubique en el rango de 5% – 5.25% (hoy en 3.75% – 4%).
- El Departamento de Trabajo de Estados Unidos mostró lo estrecho que se mantiene el mercado laboral al informar que las nuevas peticiones de subsidio por desempleo cayeron de 226 mil a 222 mil, desestacionalizadas, en la semana culminada el 12 de noviembre.
Commodities y renta variable
Gráfico 3
Evolución de bolsas
(100=31/12/2020)
Cuadro 3
Principales bolsas
Cuadro 4
Principales commodities
*/Indicador Henry Hub de gas natural de Estados Unidos.
Nota: Cifras al 17 de noviembre de 2022. Fuente: Bloomberg. Elaboración: Macroconsult.
Panorama nacional
- El presidente del consejo de ministros, Aníbal Torres, se presentó hoy en el Pleno del Congreso y planteó una cuestión de confianza (la primera en el gobierno del presidente Pedro Castillo) para que se apruebe el Proyecto de Ley Nro. 3570/2022 que busca derogar la Ley Nro. 31399, la misma que fue aprobada por insistencia por el Congreso y que precisa que toda reforma constitucional que sea sometida a referéndum debe pasar primero, y necesariamente, por el Congreso. El Ejecutivo presentó una demanda de inconstitucionalidad contra esta ley ante el Tribunal Constitucional (TC), pero aún no hay un pronunciamiento. Torres declaró que, si la cuestión de confianza no es admitida, entenderá que fue rechazada, aunque luego indicó que no busca el cierre del Congreso.
- Fuentes cercanas a la mina Las Bambas indicaron que esta se encuentra operando al 30% de su capacidad y que desde el 29 de octubre no han podido sacar concentrados por los bloqueos en el Corredor Minero Sur, el primero en Chumbivilcas (iniciado el 28 de octubre) y el segundo en las comunidades de Challhuahuacho (8 de noviembre).
- La empresa peruana Gloria informó que llegó a un acuerdo con la compañía neozelandesa Fonterra Investments para la compra de Soprole, empresa líder de lácteos en Chile, por US$ 210 millones. Gloria indicó que la transacción será confirmada cuando sea aprobada por las autoridades de libre competencia en Chile, plazo que Soprole espera sea de seis meses.
- El tipo de cambio cerró la jornada a la baja en S/ 3.8307 por dólar. El Banco Central de Reserva del Perú (BCRP) intervino en el mercado cambiario colocando US$ 65 millones en Swaps Cambiarios Ventas (SCV) a tasa fija. Sin embargo, se registraron vencimientos por US$ 136 millones en estos instrumentos, resultando en una oferta neta negativa de alrededor de US$ 71 millones en la jornada.
Especial del día: Situación del mercado de almacenes
De acuerdo con Binswanger, el mercado de almacenes en Lima Metropolitana está compuesto, principalmente, por los del tipo stand alone, con un stock estimado de 16 millones de m2. La ventaja de estos es que se ubican dentro de la ciudad y tienen zonificaciones ampliadas que les permiten tener otros usos además del logístico. Sin embargo, su principal desventaja es que no tienen casi espacio para crecer debido a la falta de terrenos y el desplazamiento de estos por proyectos de viviendas y comerciales. Alternativamente, en los últimos años han surgido los almacenes en condominios que son grandes complejos organizados ubicados principalmente al sur, en particular en Lurín (70%) y Villa El Salvador (20%).
La oferta de almacenes en condominios ha respondido positivamente a la mayor demanda (ver gráfico 4) por parte de empresas de los sectores retail, logística, entre otros. Dada las bajas tasas de vacancia (ver gráfico 5), esperamos que la oferta continue aumentando progresivamente para atender la demanda insatisfecha generada por el despegue del comercio electrónico y empresas que necesiten otros usos además del logístico (manufactura, por ejemplo). De esta manera, se estima que los precios de alquiler se mantengan estables (ver gráfico 6). A mediano y largo plazo, la oferta se expandiría de manera importante al norte de Lima debido a la construcción de nuevos complejos logísticos alrededor de la Ampliación del Aeropuerto Jorge Chávez y el nuevo Puerto de Chancay.
Un mercado relativamente nuevo es el de minialmacenes, los que se ubican principalmente en zonas dentro o cercanas a distritos modernos (ver gráfico 7). Estos buscan atender la demanda de: (i) personas, por la falta de espacios dado que los departamentos de vivienda son cada vez más pequeños; y (ii) negocios enfocados al comercio electrónico bajo el concepto de darkstore, es decir, que no tienen tienda física sino solo almacenes donde despachan los pedidos que reciben por medios digitales. Con base en la experiencia chilena, se estima que en Perú este mercado aún presenta oportunidades de crecimiento a futuro.
Gráfico 4
Stock de almacenes en condominios
(millones de m2)
Gráfico 5
Tasa de vacancia
(%)
Gráfico 6
Alquileres por metro cuadrado
(US$)
Gráfico 7
Stock de minialmacenes, por eje
(% del total)
Clase I: Suelen tener más de 10 metros de altura y los clientes almacenan solo en pallets (parihuelas).
Clase II: Suelen tener menor altura y los clientes almacenan tanto en el piso como en pallets.
Fuente: Binswanger. Elaboración: Macroconsult.