Reporte Diariodiciembre 16, 2021Reporte diario del 16 de diciembre de 2021

En el plano internacional, el Banco de Inglaterra aumento la tasa de interés de política monetaria de 0.1% a 0.25%, convirtiéndose en la primera economía del G7 en hacerlo. En el plano nacional, el Congreso de la República rechazó la admisión a debate de la moción de censura contra su presidenta, María del Carmen Alva. En el especial del día analizamos la economía estadounidense.

   Tipos de cambio y renta fija

Gráfico 1
Tipos de cambio
(100=31/12/2020)

Gráfico 2
Rendimiento de UST Bond y Perú Bond a 10Y
(%) *

Cuadro 1
Tipos de cambio

Cuadro 2
Rendimientos e Índices

Nota: Cifras al 16 de diciembre de 2021.
*/ UST Bond 10: bono del tesoro estadounidense a 10 años y Perú Bond 10: bono del tesoro peruano a 10 años en dólares. Fuente: Bloomberg y SBS.  Elaboración: Macroconsult.

   Panorama internacional
  • El Banco de Inglaterra anunció que su Comité de Política Monetaria acordó aumentar la tasa de interés en 15 puntos básicos, de 0.1% a 0.25%, la primera alza desde agosto de 2018, con el fin de reducir la inflación que alcanzó 5.1% en noviembre. Reino Unido se convierte así en la primera economía del G7 en subir su tasa desde el inicio de la crisis generada por el covid-19.
  • En Estados Unidos, el Senado aprobó por unanimidad un proyecto de ley que prohíbe las importaciones provenientes de la provincia china de Xinjiang, buscando sancionar los abusos contra los derechos humanos en esta provincia contra la etnia uigur (de mayoría musulmana). Asimismo, el Departamento de Tesoro anunció sanciones contra ocho empresas biotecnológicas y de vigilancia localizadas en esta provincia por el abuso de derechos humanos contra esta misma etnia.
  • Por otro lado, el Departamento de Trabajo de Estados Unidos informó que las nuevas peticiones de subsidio por desempleo sumaron 206 mil en la semana que terminó el 11 de diciembre, ligeramente superior a lo esperado por el mercado (200 mil). Asimismo, el promedio móvil de 4 semanas se localiza aún en su menor nivel desde 1969 (202 mil).
  • La presidenta del Banco Central Europeo (BCE), Christine Lagarde, informó hoy que el Consejo de Gobierno del BCE pondrá fin al Programa de Compra de Emergencia Pandémica (PEPP, por sus siglas en inglés) en marzo de 2022 (€ 20 mil millones mensuales). Asimismo, en los seis meses posteriores a marzo, habrá un aumento en el Programa estándar de Compra de Activos (APP, por sus siglas en inglés) hasta € 40 mil millones mensuales, que posteriormente se reducirá a € 20 mil millones mensuales en el último trimestre de 2022 hasta “que sea necesario”. Asimismo, Lagarde declaró que espera una inflación de 2.6% para 2021 (superior en 0.4% del pronosticado en septiembre) y de 3.2% para 2022 (casi el doble del lo esperado en septiembre). Según sus proyecciones, habría que esperar hasta 2023 para que regrese a su nivel meta (2%).
   Commodities y renta variable

Gráfico 3
Índices sectoriales de la Bolsa de Valores de Lima
(100=31/12/2020)

Cuadro 3
Principales bolsas

Cuadro 4
Principales commodities

Gráfico 4
Cobre (cUS$/libra)

Gráfico 5
Oro (US$/onza troy)

Gráfico 6
Brent (US$/barril)

Gráfico 7
Mont Belvieu (cUS$/galón)

Gráfico 8
Maíz (cUS$/Bushel)

Gráfico 9
Trigo (cUS$/Bushel)

Nota: Cifras al 16 de diciembre de 2021.
Fuente: Bloomberg.  Elaboración: Macroconsult.

   Panorama nacional
  • En el Pleno celebrado hoy, el Congreso rechazó la admisión a debate de la moción de censura contra la presidenta del Parlamento, María del Carmen Alva, con 20 votos a favor, 83 en contra y 6 abstenciones.
  • Tras la votación de la admisión a debate de la moción de censura contra la presidenta del Congreso, María del Carmen Alva, los congresistas Guillermo Bermejo y Hamlet Echevarría presentaron sus renuncias irrevocables a la bancada oficialista de Perú Libre.
  • Asimismo, en el Pleno se aprobó, con 76 votos a favor, 46 en contra y 3 abstenciones, el dictamen del Proyecto de Ley Nro. 644/2021 en donde se indica que toda reforma constitucional deberá ser aprobada por el Parlamento antes de que sea sometida a referéndum.
  • La Comisión de Constitución aprobó el predictamen recaído en el Proyecto de Ley Nro. 583/2021 para otorgar facultades legislativas al Ejecutivo en materia tributaria, fiscal, financiera y de reactivación económica. El dictamen aprobado no da facultades en las siguientes materias: i) cambios en el régimen tributario minero; ii) modificación del Impuesto a la Renta de primera, segunda, cuarta y quinta categoría; iii) aplicación del Impuesto General a las Ventas (IGV) a las pólizas de seguros y servicios digitales; iv) otorgamiento de créditos por parte del Banco de la Nación. La Comisión de Economía sesionará mañana para presentar su propio predictamen.
  • La presidenta del consejo de ministros, Mirtha Vásquez, declaró que el Gobierno está evaluando el desalojo de los manifestantes que bloquean el Corredor Minero Sur impidiendo el funcionamiento de la mina Las Bambas.
  • El tipo de cambio cerró la jornada a la baja en S/ 4.0389 por dólar. El Banco Central de Reserva del Perú (BCRP) intervino en el mercado cambiario colocando US$ 51 millones en Swaps Cambiarios Venta (SCV) a tasa fija. Sin embargo, se registraron vencimientos por US$ 99 millones en SCV, dando como resultado una oferta neta negativa de alrededor de US$ 48 millones. Además, se colocaron US$ 60 millones en repos para proveer liquidez en dólares y se reportó vencimiento de estos por US$ 80 millones.
   Avance del covid-19

Gráfico 10
Evolución de fallecidos por covid-19 en el Perú

Gráfico 11
Ritmo diario de vacunación a nivel nacional* (miles de personas)

*/ Cifras al 15 de diciembre.
**/ Cifra de fallecidos en base a los nuevos criterios de identificación. Datos al 15 de diciembre.
Fuente: Minsa. Elaboración: Macroconsult.

   Especial del día: ¿Cómo va la economía de Estados Unidos?

Durante el 2020, el gobierno de Estados Unidos implementó diversas medidas de estímulo como respuesta al impacto negativo provocado por la pandemia del covid-19. Destacan entre ellas tres paquetes de estímulo fiscal por un total de US$ 2.3 billones (millones de millones) y una fuerte política monetaria expansiva por parte del Sistema de Reserva Federal (Fed). La economía estadounidense se contrajo en un 3.4% dicho año y la tasa de desempleo cerró en 6.7% en diciembre, luego de llegar a un máximo de 14.7% en abril del mismo año.

Para el 2021, la economía comenzó a mostrar un importante rebote apoyada en programas fiscales de estímulo y una política monetaria que continuó siendo fuertemente expansiva desde el Fed. Por el lado fiscal, la actual administración logró la aprobación del American Rescue Plan por US$ 1.84 billones a principios de marzo y del Bipartisan Infrastructure Investment and Jobs Act por US$ 1.2 billones el 15 del mes pasado. Por el lado monetario, el Fed, con el fin de aportar liquidez a la economía, ha aumentado su tenencia de valores en US$ 3.4 billones entre marzo del 2020 y noviembre del 2021, y, a su vez, ha mantenido la tasa de referencia entre 0% y 0.25%.

Con todo ello, por el lado de la producción, la economía estadounidense se ha recuperado rápidamente, registrando un crecimiento trimestral superior a 6% en los dos primeros trimestres del año que podrían llevar al país a crecer un 5.5% el 2021 según el Fed. En cuanto al mercado laboral, este se ha recuperado rápidamente a lo largo del año, registrando en noviembre una tasa de desempleo de 4.2% (ver gráfico 12), la tasa más baja desde que empezó la pandemia.

Sin embargo, factores internacionales como la crisis energética, así como el alza de precios del maíz y el trigo, han llevado al país a registrar tasas de inflación no vistas en los últimos 30 años (ver gráfico 12). Debido a ello, la Fed anunció el último miércoles el aumento en el ritmo de reducción de sus compras mensuales de bonos de US$ 15 mil millones a US$ 30 mil millones en diciembre a fin de culminar su programa de estímulos en marzo del 2022. Sin embargo, anunció también que dejará sin cambios su tasa de interés de referencia, manteniéndola en el rango de 0% y 0.25%, y previendo que esta se ajuste al alza hasta en tres ocasiones durante el 2022.

Con todo ello, la economía estadounidense continuaría creciendo hacia el 2023 impulsada por los paquetes fiscales mencionados anteriormente (los cuales tienen un horizonte de ejecución de 10 años), pero de forma más moderada producto de una base de comparación más alta y la normalización de la política monetaria. En este contexto, el Fed espera una tasa de crecimiento de 4.0% para el 2022 y 2.2% para el 2023.

Gráfico 12
EE.UU.: Desempleo e inflación
(%)

Gráfico 13
PBI trimestral
(Var. % trimestral anualizada)

Fuente: Sistema de la Reserva Federal de Estados Unidos (Fed) y U.S. Bureau of Labour Economics. Elaboración: Macroconsult.

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