Reporte Diarioagosto 16, 2022Reporte diario del 16 de agosto de 2022

En el plano internacional, en China, el primer ministro Li Keqiang prometió medidas para impulsar la economía en medio de nuevos brotes de covid-19. En el plano nacional, el Congreso aprobó invitar al presidente del consejo de ministros Aníbal Torres para explicar sus recientes declaraciones. En el especial del día revisamos las políticas que viene implementando el gobierno chino para dinamizar el crecimiento.

   Tipos de cambio y renta fija

Gráfico 1
Tipos de cambio
(100=31/12/2020)

Gráfico 2
Rendimiento de UST Bond y Perú Bond a 10Y
(%) *

Cuadro 1
Tipos de cambio

Cuadro 2
Rendimientos e Índices

Nota: Cifras al 16 de agosto de 2022.
*/ UST Bond 10: bono del tesoro estadounidense a 10 años y Perú Bond 10: bono del tesoro peruano a 10 años en dólares.
**/ Emerging Markets Bonds Index (EMBI), principal indicador de riesgo país.
Fuente: Bloomberg y SBS. Elaboración: Macroconsult.

   Panorama internacional
  • En China, el primer ministro Li Keqiang declaró que se implementará medidas en favor del crecimiento, tras los decepcionantes datos económicos presentados ayer, ofreciendo impulsar el consumo y dar mayor apoyo fiscal. Li reconoció que los riesgos a la baja son mayores a los que esperaba, por lo que pidió a los funcionarios encontrar un equilibrio entre el control del covid-19 y el funcionamiento de la economía.
  • Por otro lado, la Comisión Nacional de Salud de China reportó ayer 3,757 nuevos casos de covid-19, el mayor número de contagios desde inicios de mayo. Esto significa un riesgo para el funcionamiento de su economía debido a su política de “cero-covid”. Si bien China no da a conocer el detalle del secuenciamiento de las variantes, se cree que la irrupción de la subvariante Ómicron BA.5 está impulsando este incremento en los contagios, como ha ocurrido en otras partes del mundo.
  • En Estados Unidos, tras la aprobación de la Cámara de Representantes, el presidente Joseph Biden firmó hoy la Ley de Reducción de la Inflación y la calificó como “una de las más importantes de la historia” del país, que cuenta con una inversión de poco más de US$ 400 mil millones.
  • En Alemania, el índice de confianza de inversionistas elaborado por el instituto ZEW llegó a un nuevo mínimo en 11 años al reportarse en -55.3 puntos (terreno contractivo, cero indica una situación neutra). Los problemas en la provisión de energía se identifican como la principal razón de esta caída. El mismo índice construido para los inversionistas de la Eurozona también cayó a su menor nivel en 11 años (-54.9 puntos).
  • En Colombia, según el Departamento Nacional de Estadísticas, la economía se expandió 12.6% interanual en el segundo trimestre del año (+1.5% sobre el trimestre previo), por encima de la expectativa del mercado (11.3%). Así, en este trimestre, la actividad económica colombiana se localiza 11.6% por encima de lo reportado en el mismo periodo de 2019.
   Commodities y renta variable

Gráfico 3
Evolución de bolsas
(100=31/12/2020)

Cuadro 3
Principales bolsas

Cuadro 4
Principales commodities

*/Indicador Henry Hub de gas natural de Estados Unidos.
Nota: Cifras al 16 de agosto de 2022. Fuente: Bloomberg.  Elaboración: Macroconsult.

   Panorama nacional
  • El Pleno del Congreso aprobó, con 73 votos a favor, 31 en contra y 5 abstenciones, invitar al presidente del consejo de ministros, Aníbal Torres, el jueves 18 de agosto con el fin de que explique sus declaraciones donde “invocaba a organizaciones sociales a tomar acciones violentas”.
  • Julio Montes, director general de Diseño y Articulación de Prestaciones Sociales del Ministerio de Desarrollo e Inclusión Social (Midis), declaró que el pago del bono alimentario de S/ 270 comenzaría a inicios de septiembre. Asimismo, indicó que ayer, en cumplimiento de la Ley Nro. 31538, inició el pago extraordinario de S/ 200, S/ 250 y S/ 300 a los beneficiarios de los programas Juntos, Pensión 65 y Contigo. Esto con el fin de mitigar los efectos del incremento en el costo de vida.
  • Mediante Decreto Supremo Nro. 15-2022, el Gobierno amplió por 180 días la emergencia sanitaria en el país debido a la pandemia de covid-19. Esta medida empezará a regir el lunes 29 de agosto.
  • La congresista Norma Yarrow (Avanza País) presentó una moción de interpelación, que consta de 14 preguntas, contra el ministro de transporte y exministro de vivienda Geiner Alvarado. La semana pasada, la Fiscalía de la Nación abrió una investigación contra el ministro Alvarado por el presunto delito de organización criminal en la que fue incluido el presidente Pedro Castillo.
  • El tipo de cambio cerró la jornada a la baja en S/ 3.8381 por dólar, alcanzando su menor nivel en poco más de un mes. El Banco Central de Reserva del Perú (BCRP) intervino en el mercado cambiario colocando US$ 52 millones en Swaps Cambiarios Venta (SCV), siendo esta el monto de oferta neta del día.
   Especial del día: Política económica a favor del crecimiento en China

Luego de haber registrado un crecimiento de 0.4% en el segundo trimestre, la economía china continuó desacelerándose en julio debido, principalmente, a los efectos negativos causados por la aún vigente política “cero covid” y la vulnerable condición del sector inmobiliario (ver gráfico 4). Así, de acuerdo con la Oficina Nacional de Estadística de ese país, las ventas minoristas registraron un incremento de solo 2.7% interanual en julio (menor a la expectativa del mercado: 5%); mientras que la producción industrial se incrementó en 3.8% (expectativa del mercado: 4.6%, ver gráfico 5).

Dichos resultados hacen aún más complicado que el gobierno chino logré cumplir con sus objetivos de política económica para este año: (i) un crecimiento de 5.5% anual; (ii) una política monetaria sincronizada con el resto de los países, para evitar la fuga de capitales; y (iii) lograr el “cero covid”. Objetivos que han sido denominados como la “trinidad imposible china”.

Ante ello el gobierno chino se ha visto en la necesidad de implementar un conjunto de medidas con el fin de dinamizar la actividad. Entre las principales se encuentran: (i) medidas de flexibilización fiscal para impulsar la inversión en infraestructura; (ii) flexibilizaciones regulatorias para impulsar las inversiones inmobiliarias; (iii) una postura expansiva de política monetaria (baja de tasas de interés e inyección de liquidez); entre otras.

En esa línea, el último lunes, el Banco Popular de China redujo dos de sus dos principales tasas de referencia (de corto y mediano plazo) en 10 puntos básicos, decisión que tomó por sorpresa al mercado pues no esperaba cambios, ya que la inflación en dicho país alcanzó su valor más alto en dos años en julio (2.7%).

Asimismo, respecto al impulso de inversiones en infraestructura, según el Ministerio de Finanzas de China, las autoridades locales han emitido una serie de bonos especiales por un total de 3.4 billones de yuanes (US$ 440 mil millones) durante la primera mitad de 2022 con el fin de financiar más de 23 mil proyectos de infraestructura, incluidos 13 mil proyectos nuevos.

Gráfico 4
PBI trimestral de China
(Var. % mensual)

Gráfico 5
Ventas minoristas y producción industrial

(Var. % interanual)

Fuente: Bloomberg.  Elaboración: Macroconsult.

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