Reporte Diariofebrero 14, 2023Reporte diario del 14 de febrero de 2023

Nota: Cifras al 14 de febrero de 2023.
*/ UST Bond 10: bono del tesoro estadounidense a 10 años y Perú Bond 10: bono del tesoro peruano a 10 años en dólares.
**/ Emerging Markets Bonds Index (EMBI), principal indicador de riesgo país.
Fuente: Bloomberg y SBS. Elaboración: Macroconsult.

• En Estados Unidos, la Oficina de Estadísticas Laborales (BLS, por sus siglas en inglés) informó que en enero el Índice de Precios al Consumidor (IPC) reportó un crecimiento interanual de 6.4% (expectativa de 6.2%), la cuarta desaceleración consecutiva, mientras que, en términos intermensuales, aumentó 0.5% (0.1% en diciembre). El IPC que excluye alimentos y energía creció 5.6% interanual (expectativa de 5.5%) y 0.4% intermensual (0.4% en diciembre).
• La presidenta del Sistema de Reserva Federal (Fed) de Dallas, Lorie Logan, manifestó que “incluso después de que tengamos suficiente evidencia de que no necesitamos subir las tasas en una reunión futura, tendremos que permanecer flexibles y endurecer aún más la política si los cambios en las perspectivas económicas o las condiciones financieras lo requieren”.
• En la Eurozona, la Oficina Europea de Estadística (Eurostat) informó que el Producto Bruto Interno (PBI) creció 1.9% interanual en el cuarto trimestre de 2022 (2.3% en el tercer trimestre), tercera desaceleración consecutiva. En términos trimestrales, mostró una expansión de 0.1% en el último trimestre del año pasado (0.3% en el tercer trimestre).
• La Organización de Países Exportadores de Petróleo (OPEC, por sus siglas en inglés) proyectó que la demanda mundial de petróleo para 2023 sería de 101.87 millones de barriles por día (mbd), 2.3% más que en 2022, debido a la reactivación económica de China tras el levantamiento de las políticas cero covid.
• Según un estudio en el que participaron la Asociación China de Planificación Familiar y el Centro de Investigación de la Población China, el número de hijos deseados por parejas chinas pasó de 1.76 en 2017 a 1.64 en 2021. Asimismo, las familias se caracterizan por tener menos miembros y una baja tasa de fertilidad.

Gráfico 3
Evolución de bolsas
(100=31/12/2020)

*/Indicador Henry Hub de gas natural de Estados Unidos.
Nota: Cifras al 14 de febrero de 2023. Fuente: Bloomberg.  Elaboración: Macroconsult.

• La Agencia de Promoción de la Inversión Privada (Proinversión) prevé adjudicar entre septiembre y octubre del presente año los proyectos Anillo Vial Periférico (inversión de US$ 2,380 millones) y Parque Industrial de Ancón (US$ 762 millones) mediante la modalidad de Asociación Público – Privado (APP). El primer proyecto consideraría la construcción de 33.2 kilómetros de autopista en Lima beneficiando a 4 millones de personas.
• La presidenta de la república, Dina Boluarte, convocó para el miércoles 15 de febrero a los líderes de los partidos políticos “para abordar la crisis política y social que atraviesa el país, así como la situación del Perú en el contexto internacional”.
• El Ministerio de Transportes y Comunicaciones (MTC) dio a conocer que se prevé adjudicar en el segundo semestre del año la Línea 3 del Metro de Lima bajo la modalidad gobierno a gobierno. En ese sentido, el presidente del consejo de ministros, Alberto Otárola, comentó que se asignarán S/ 252 millones para el gerenciamiento y la compra de predios con el fin de avanzar las obras del proyecto.
• De acuerdo con la Superintendencia de Transporte Terrestre de Personas, Carga y Mercancías (Sutran), hasta las 4:30 p.m., hay 35 puntos de bloqueo en las vías nacionales.
  • Entre los hechos más destacados se encuentran: i) en Piura, ronderos se congregaron para marchar hasta la plaza de armas de la capital; ii) En Puno, manifestantes marcharon en la plaza de armas de la ciudad; y iii) en Arequipa, el terminal terrestre suspendió la venta de boletos para Cusco y Puno
  • Según la Defensoría del Pueblo, en cifras acumuladas, el número de fallecidos asciende a 60 y el de heridos, a 1,299 civiles.
• La Comisión de Relaciones Exteriores del Congreso aprobó, con 13 votos a favor y ninguno en contra, la moción para declarar persona no grata al presidente de Colombia, Gustavo Petro. Además, la misma comisión recomendó que el gobierno no permita su ingreso al territorio nacional.
• La Asamblea Nacional de Gobernadores Regionales (ANGR) y la Asociación de Universidades Nacionales del Perú (AUNAP) exhortó a la presidenta de la república, Dina Boluarte, a que exija al Congreso aprobar el adelanto de elecciones para 2023 e impulse la creación de una comisión investigadora “para determinar responsabilidades por la muerte de ciudadanos y ciudadanas en las protestas civiles”.
• El gobernador regional de Loreto, René Chávez, señaló que presentará un proyecto de ley al Congreso para exonerar de impuestos por 30 años a empresas que quieran invertir en la región.
• El tipo de cambio cerró la jornada al alza en S/ 3.8622 por dólar. El Banco Central de Reserva del Perú (BCRP) intervino en el mercado cambiario colocando US$ 73 millones en Swaps Cambiarios Venta (SCV) a tasa fija. No obstante, se reportaron vencimientos por US$ 52 millones en estos instrumentos, resultando en una oferta neta de alrededor de US$ 21 millones.

Recientemente salió el reporte del World Inequality Report 2022 (WIR). Según análisis de la plataforma Latinometrics basado en los datos del WIR, Perú estaría entre los 5 países más desiguales del mundo, incluso detrás Chile en la región. El reporte ha generado diversas respuestas de parte de analistas.

En general, la medición de la desigualdad es un problema complejo, sobre todo en países como Perú con escasa disponibilidad de datos confiables debido a la alta informalidad. Además, típicamente, en Perú se suele utilizar la información de la Encuesta Nacional de Hogares (ENAHO) que brinda, entre otros, información de los ingresos de los hogares. Sin embargo, esta información enfrenta problemas de subreporte en los segmentos poblacionales de ingresos más altos. Por ello, los autores del reporte, que son reconocidos economistas del campo distributivo (Piketty, Saez y Zucman), hacen esfuerzos por reconstruir los ingresos de los segmentos ricos utilizando información de impuestos de SUNAT. Luego, los componentes del ingreso son escalados hacia los agregados de las cuentas nacionales (salario, ingresos de capital, rentas imputadas, etc.) y, finalmente, los ingresos del sector corporativo son imputados al ingreso de los hogares para igualarlos al ingreso agregado de las cuentas nacionales. Todo este procedimiento de construcción de la medida de ingreso utilizado en el reporte del WIR 2022 genera riesgos inevitables que surgen por la calidad de los datos disponibles. Dichos problemas de calidad pueden ser diferentes incluso entre países amenazando la comparabilidad.

En el reporte se utiliza dos medidas de desigualdad principales: la proporción del ingreso que es retenida por el 10% de la población más rica y la proporción retenida por el 1% más rico. En la literatura existen otros indicadores más convencionales, como el coeficiente de Gini, que se mide sobre toda la distribución, pero en el WIR se privilegia estos dos porque se enfocan en el segmento de más altos ingresos. Más allá de las críticas, los datos del reporte muestran una historia que no es muy distinta de la que conocemos. En el gráfico 4, por ejemplo, se observa que el indicador de Perú se vino reduciendo hasta el 2019¹. Sin embargo, la historia cambia en 2020 (que es el último período de Perú con que cuenta el reporte del WIR), cuando, como consecuencia de la pandemia, la desigualdad aumentó significativamente. Esto no debería extrañar, dado que nuestro país fue uno de los países que implementó una de las medidas más estrictas de contención del virus y generó una reducción significativa de los ingresos al punto que la pobreza saltó hacia arriba en 10 puntos porcentuales. En 2021, sin embargo, con el retorno a la normalidad, los ingresos de los segmentos más pobres se recuperaron en alguna medida y muy probablemente también la desigualdad se redujo. El reporte del WIR no muestra esto debido a que los datos de Perú utilizados son hasta 2020, pero es posible hacer esta conjetura con datos en la ENAHO.

En efecto, según datos de la ENAHO de 2021 el 10% más rico redujo su participación en los ingresos hasta niveles cercano a los de 2019 después del incremento coyuntural registrado en 2020 (ver gráfico 5). La medida construida de la ENAHO no es la misma que la del World Inequality Report, como se dijo, pero los documentos técnicos del WIR muestran que las estimaciones del ingreso obtenidas de las encuestas de hogares cuando se corrigen por el subreporte de los segmentos de más altos ingresos sólo mueven la medida de desigualdad verticalmente, sin cambiar de manera significativa su pendiente. Por tanto, si el dato de la ENAHO recoge la dinámica esperada, entonces es esperable una evolución similar en los próximos reportes del WIR y con ello deberíamos esperar que Perú vuelva a ubicarse como un país de desigualdad media en la región.

Esto último es importante, pues en el mismo reporte Perú se ubicaba en 2019 “a media tabla” en la región, por debajo de Brasil, Chile y México, mostrando incluso una evolución más favorable en las últimas décadas. En cambio, en 2020 experimenta un salto abrupto. Siendo el caso, en 2021 debería ubicarse más cerca de su posición prepandemia.

En resumen, Perú es un país ubicado en la zona más desigual del mundo y en correspondencia tiene alta desigualdad. Sin embargo, es incuestionable que esta se ha reducido en las últimas décadas y así lo demuestran diversos estudios con metodologías rigurosas. A pesar de ello, en tiempos recientes dicha reducción ha perdido ritmo y por ello siempre es saludable poner atención a su discusión en la agenda pública.

Gráfico 4
Evolución de la participación del 10% más rico en los ingresos: medida del WIR versus estimación sobre la ENAHO

Nota: WIR-P90 muestra el porcentaje del ingreso que posee la población ubicada en el decil superior según cálculos del WIR. ENAHO-P90 muestra el porcentaje del ingreso calculado en la ENAHO que es poseido por la población ubicada en el decil superior según esta base de datos. Esta medida no está corregida por el subreporte del segmento más rico. Gini (ENAHO) muestra el coeficiente de Gini del ingreso de la ENAHO.
Fuente: World Inequality Report 2022, ENAHO 2007-2021. Elaboración: Macroconsult S.A.

Gráfico 5
Evolución de la participación del 10% más rico en los ingresos (países seleccionados)

Nota: El gráfico muestra el porcentaje del ingreso que posee la población ubicada en el decil superior según cálculos del WIR. Fuente: World Inequality Report 2022. Elaboración: Macroconsult S.A.

¹ Se toman datos de períodos seleccionados. En el reporte, que presenta datos anuales, se muestra fluctuaciones que pueden deberse a las imprecisiones de las imputaciones entre períodos que no tienen clara explicación, sobre todo entre 2015 a 2018.