Reporte Diariojunio 13, 2023Reporte diario del 13 de junio de 2023

Nota: Cifras al 13 de junio de 2023.
*/ UST Bond 10: bono del tesoro estadounidense a 10 años y Perú Bond 10: bono del tesoro peruano a 10 años en dólares.
**/ Emerging Markets Bonds Index (EMBI), principal indicador de riesgo país.
Fuente: Bloomberg y SBS. Elaboración: Macroconsult.

• En Estados Unidos, la Oficina de Estadísticas Laborales informó que el Índice de Precios al Consumidor (IPC) se incremento 4% interanual en mayo (4.9% en abril), por debajo de la expectativa del mercado (4.1%), sumando su octava caída consecutiva y alcanzando su tasa más baja desde marzo de 2021. Excluyendo los alimentos y la energía, el IPC subyacente se situó en 5.3%, en línea con la previsión del mercado (5.5% en enero), ubicándose como la tasa más baja desde diciembre de 2021.
• El Secretario General Adjunto de Asuntos Humanitarios de la Organización de las Naciones Unidas (ONU), Martin Griffiths, señaló que la rotura de la presa en el río Dniéper en Ucrania afectaría la seguridad alimentaria mundial al provocar un aumento de los precios de los alimentos. Además, ocasionaría “enormes problemas en la cosecha y la siembra” para la próxima temporada agrícola (no se sabe, exactamente, el motivo de la rotura, pero sismólogos noruegos y satélites estadounidenses captaron, lo que parece, una explosión, por lo que Ucrania y Rusia se culpan mutuamente de la detonación).
• En China, el Banco Popular anunció la reducción de una de sus tasas de préstamos a corto plazo por primera vez en diez meses, al pasar de 2% a 1.9%, a fin de restaurar la confianza del mercado, inyectar liquidez en el sistema financiero e impulsar el crecimiento económico del país.
• El secretario general de la Federación Latinoamericana de Bancos (Feleban), Giorgio Trettenero, adelantó que su institución, mediante un software colaborativo que reconocerá los ataques cibernéticos y tradicionales, alertará a otras entidades bancarias de la región a fin de frenar y prevenir los ataques. En ese sentido, refirió que “ya terminamos el piloto que hicimos en México, Centroamérica, Brasil y Chile; participaron 22 bancos de 11 países”. Además, comentó que “nunca se va a reducir toda [la amenaza cibernética], siempre habrá nuevos mecanismos de los ciberdelincuentes” por lo que idea es estar al “mismo nivel, por eso es importante que los bancos tengan un sistema colaborativo”.

Gráfico 3
Evolución de bolsas
(100=31/12/2020)

*/Indicador Henry Hub de gas natural de Estados Unidos.
Nota: Cifras al 13 de junio de 2023. Fuente: Bloomberg.  Elaboración: Macroconsult.

• El ministro de economía y finanzas, Alex Contreras afirmó que el Gobierno destinará un presupuesto adicional de entre S/ 2 mil millones y S/ 3 mil millones para hacer frente a El Niño Global, a través de nuevas medidas que serán anunciadas estos días. Además, aseguró que este fenómeno será el mayor riesgo que enfrente el país en lo que resta del año y de cara al siguiente.
• Por otro lado, Contreras, indicó que, posiblemente, el ajuste hacia arriba del Impuesto Selectivo al Consumo (ISC) sería postergado para noviembre o diciembre, “hasta ver que, efectivamente, la inflación baje y que la reactivación continúe en línea con lo que estamos esperando” (según la normatividad vigente, el ajuste debería haberse dado en enero, pero, debido a los conflictos sociales y fenómenos climáticos, fue postergado a junio de 2023).
• El ministro de trabajo y promoción del empleo, Fernando Varela, sostuvo que el alza de la remuneración mínima vital (RMV) para este año no está en la agenda. No obstante, “el incremento de la RMV tiene que ser a partir de un esfuerzo de tecnificar ese incremento y por eso es nuestro interés regresar al Consejo Nacional de Trabajo (mecanismo de diálogo social y concertación de la cartera)”. Asimismo, dijo que la RMV se debe hacer más “técnica” con el fin de que “no se decida de forma arbitraria cuando o no incrementar la remuneración”.
• Por otra parte, Varela mencionó que se viene trabajando en un proyecto para subvencionar las planillas de las empresas que sean afectadas por El Niño Global, de modo que no tengan que despedir a sus trabajadores y así proteger el empleo formal. Añadió que “en el tema de las protestas sociales (…) estamos trabajando ese proyecto (subvencionar planillas) con Mincetur, a efectos de que se preserve también el empleo formal en el sur del país (región más afectada por la conflictividad social)”.
• La Dirección General de Capitanías y Guardacostas de la Marina de Guerra informó que 30 puertos, actualmente, se encuentran cerrados en el litoral centro (19) y sur (11), ninguno en el norte, “como medida preventiva ante oleajes de moderada a fuerte intensidad, vigentes hasta el 16/6” (aún se mantienen 91 abiertos).
• El jefe del Instituto Nacional de Salud, Víctor Suárez, comunicó que “hay una declinación efectiva del número de casos [de dengue] a nivel nacional” de alrededor del 30%, al pasar de 18 mil casos en la última semana a 12 mil en la actualidad. Agregó que incluso en Piura, región más afectada en materia de número de contagiados, “se ve una declinación marcada […] de 6 mil a 4 mil casos, también una reducción del 30%, aproximadamente”.
• La Comisión de Constitución del Congreso aprobó, con 19 votos a favor y 2 en contra, el dictamen que inhibe a dicha comisión de ver la iniciativa que crea la Autoridad Nacional de Infraestructura, ya que se considera que no es competente, por lo que se deja en manos de la Comisión de Descentralización.
• El procurador general de la república, Daniel Soria, presentó una demanda de amparo contra la Ley Nro. 31778, que establece al Congreso, Poder Judicial y demás órganos autónomos elegir a sus respectivos procuradores públicos, “en defensa de la autonomía en el ejercicio de la defensa jurídica del Estado, así como del derecho al acceso a la función pública en condiciones de igualdad”.
• El tipo de cambio cerró la jornada al alza en S/ 3.6542 por dólar. El Banco Central de Reserva del Perú no intervino en el mercado cambiario.

Durante el último trimestre del 2022, el país registró un déficit de lluvias en todo su territorio, especialmente en la zona centro-sur. La presencia del fenómeno de La Niña durante dicho periodo mantuvo la temperatura superficial del mar por debajo del promedio de las últimas décadas, impidiendo la formación de nubes de tormenta y favoreciendo la persistencia de bajas temperaturas.

Aunque hacia el mes de febrero de 2023 la situación pluvial del país regresó a niveles normales en la mayoría de sus regiones, el sector agrícola tradicional, que ya enfrentaba dificultades debido a la escasez y los altos precios de los fertilizantes, sufrió una reducción significativa en las áreas sembradas de productos destinados al consumo interno respecto del promedio de los últimos 5 años. Si bien los meses siguientes de la campaña agrícola 2022/2023 las áreas sembradas fueron recuperándose con el inicio de la temporada de lluvias, a marzo del 2023 esta se encontró, en términos acumulados, aún un 3.2% por debajo de la media (ver gráfico 4).

Gráfico 4
Área sembrada de cultivos transitorios a nivel nacional
(miles de has.)

Fuente: Midagri.  Elaboración: Macroconsult.

Como consecuencia, y en línea con lo que adelantamos en el Reporte Diario del 6 de diciembre del 2022, las menores áreas sembradas afectaron la producción de algunos de los principales insumos de la canasta básica de consumo. En particular, la papa, la cebolla y el maíz amiláceo, cuyas áreas sembradas fueron las que más se redujeron durante los primeros meses de sequía, son los más afectados. Según reporta el Ministerio de Desarrollo Agrario y Riego (Midragri), el valor bruto de la producción agrícola, medido en soles del 2007, cayó un 20.2% en abril, registrando su tercera caída en lo que va del año (ver gráfico 5). Además de la reducción de las áreas sembradas, la escasez de lluvias afectó los rendimientos de algunos de los principales productos, lo que finalmente tuvo un impacto negativo en la producción. Así, por ejemplo, la papa pasó de rendir alrededor de 16.5 toneladas por hectárea (TM/Ha.) en campañas previas a rendir solo 8.8 TM/Ha. Lo mismo sucedió con otros productos tales como la cebolla y el maíz amiláceo (ver gráfico 6).

Debido a que el mes de abril es, en términos agregados, uno de los primeros meses de la temporada de cosechas de productos tradicionales, la caída de la producción agrícola del mes de abril podría ser, con alta probabilidad, el primer indicio del efecto de las sequías en la producción. En esa línea, debido a que los productos agrícolas tradicionales pertenecen, en gran medida, a la canasta básica de consumo de las familias, menores cosechas en los meses siguientes empujarían al alza los precios de estos productos.

Gráfico 5
Gráfico 2: Valor bruto de la producción agrícola mensual
(var. % interanual)

Fuente: Midagri.  Elaboración: Macroconsult.

Gráfico 6
Rendimiento promedio de cultivos seleccionados por campaña (ago.-mar.)
(TM/Ha.)

Fuente: Midagri.  Elaboración: Macroconsult.

Perspectiva en el corto plazo

En un escenario base, enfocando el análisis en los productos que hasta el momento se han visto más afectados en lo que va de la temporada (papa y cebolla), si asumimos que las áreas sembradas de estos productos mantienen sus niveles de afectación al mes de marzo hacia el final de la campaña en agosto (-7.3% en el caso de la papa y -16.8% en el caso de la cebolla) y mantenemos el rendimiento acumulado de estos productos en la campaña en curso (según se muestra en el gráfico 6), la producción de la campaña 2022/2023 podría caer hasta un 29.2% en el caso de la papa y un 27.4% en el caso de la cebolla. Como consecuencia, la menor disponibilidad de estos productos podría empujar sus precios hasta los S/ 7.3 por kilogramo (kg.) durante el periodo julio-agosto en el caso de la papa amarilla, un 65.9% más respecto del actual precio promedio en Lima Metropolitana (S/ 4.4/kg.) y los S/ 6.2/kg, un 6.9% más respecto del actual precio promedio (S/ 5.8/kg.) durante el mismo periodo en el caso de la cebolla. Alzas significativas en los precios de estos productos dificultarían el retorno de la inflación al rango meta del Banco Central de Reserva del Perú (BCRP), la cual, solo en el rubro de alimentos, fue de 17% en el mes de mayo.