En el plano internacional, Rusia anunció que cortará el suministro de gas natural en el gasoducto Yamal. En el plano nacional, la Comisión de Economía del Congreso aprobó el dictamen del proyecto de “canon para el pueblo”. En el especial del día analizamos la pobreza en 2021 y hacemos proyecciones en múltiples escenarios.
Tipos de cambio y renta fija
Gráfico 1
Tipos de cambio
(100=31/12/2020)
Gráfico 2
Rendimiento de UST Bond y Perú Bond a 10Y
(%) *
Cuadro 1
Tipos de cambio
Cuadro 2
Rendimientos e Índices
Nota: Cifras al 12 de mayo de 2022.
*/ UST Bond 10: bono del tesoro estadounidense a 10 años y Perú Bond 10: bono del tesoro peruano a 10 años en dólares.
**/ Emerging Markets Bonds Index (EMBI), principal indicador de riesgo país.
Fuente: Bloomberg y SBS. Elaboración: Macroconsult.
Panorama internacional
- En Rusia, como respuesta a las sanciones impuestas por países occidentales, la empresa estatal Gazprom anunció que cortará el suministro de gas natural por el gasoducto Yamal (tercera vía más importante de entrada de gas a Europa), que llega a conectarse con Alemania. El precio del gas natural en Europa llegó a cotizarse en US$ 109, incrementándose en 10% sobre el día previo.
- Tras ocho décadas de neutralidad, el presidente de Finlandia, Sauli Niinistö, y la primera ministra, Sanna Marin, han dado su apoyo al ingreso del país nórdico en la Organización del Tratado del Atlántico Norte (OTAN) y esperan solicitar su ingreso “sin demora”. Se espera que Suecia siga este camino. Moscú calificó el anuncio de Finlandia como una amenaza directa para Rusia y amenazó con tomar represalias, en las que se incluye medidas «técnico-militares» no especificadas.
- En Estados Unidos, la Oficina de Estadísticas Laborales informó que el Índice de Precios al Productor (IPP) se incrementó en abril en 11% interanual, una menor tasa que la registrada el mes pasado (11.5%, similar a lo que ocurrió con el Índice de Precios al Consumidor -IPC-), aunque fue superior a la expectativa del mercado (10.7%).
- Por otro lado, el Departamento de Trabajo de Estados Unidos informó que las nuevas peticiones de subsidio por desempleo se incrementaron a 203 mil en la semana culminada el 7 de abril, cifra similar a la de la semana previa. El total de personas beneficiarias con este subsidio alcanzó su menor nivel desde 1970 con 1.374 millones de personas.
- El mercado de criptomonedas perdió más de US$ 200,000 millones en un solo día debido a que las criptomonedas TerraUSD y Luna cayeron 60% y 99%, respectivamente. Su valor estaba, en teoría, atado al dólar. Ante la caída de estas criptomonedas, el bitcoin marcó su menor precio desde finales de 2020 (US$28,304) cayendo en 21% desde la semana pasada. La segunda criptomoneda más usada, Ethereum, marcó su menor precio desde junio de 2021 (US$ 1,905) y retrocedió en 29% durante esta semana.
Commodities y renta variable
Gráfico 3
Índices sectoriales de la Bolsa de Valores de Lima
(100=31/12/2020)
Cuadro 3
Principales bolsas
Cuadro 4
Principales commodities
Nota: Cifras al 12 de mayo de 2022.
Fuente: Bloomberg. Elaboración: Macroconsult.
Panorama nacional
- La Comisión de Economía del Congreso aprobó el dictamen denominado “canon para el pueblo” que busca, entre otras cosas, repartir directamente el canon a las poblaciones. Según el dictamen, estas transferencias están condicionadas a que los beneficiarios sean peruanos de nacimiento, cuenten con cinco años de residencia en la localidad de explotación minera y se encuentren en situación de pobreza o pobreza extrema.
- El Directorio del Banco Central de Reserva del Perú (BCRP) acordó incrementar la tasa de interés de referencia en 50 puntos básicos por novena vez consecutiva, hasta 5%. El BCRP indicó que con esta decisión se continúa con la normalización de la posición de política monetaria. Además, indicó también que la inflación empezaría a ceder en julio de este año retornando al rango meta entre el segundo y tercer trimestre de 2023.
- Clímaco Cárdenas, presidente de la Convención del Agro Peruano (Conveagro), declaró que la importación de fertilizantes “va a demorar de tres a cinco meses” y no quince días como indicó el ministro de agricultura, Óscar Zea. Además, calificó como “mentira” las declaraciones sobre que se producirán 100 mil toneladas de guano, resaltando que el aporte de nitrógeno de este producto es de 14%, inferior al 46% de la urea.
- Gremios de transportistas indicaron que estarían evaluando retomar el paro que iniciaron los primeros días de abril debido a que el Ministerio de Transportes y Comunicaciones (MTC) habría incumplido con los acuerdos relativos a los peajes y al precio de los combustibles.
- El ministro de comercio exterior y turismo, Roberto Sánchez, anunció que se aprobó el Decreto de Urgencia para autorizar reprogramación de créditos del programa Reactiva Perú para el sector turismo, como parte los compromisos de su cartera en el Plan de Emergencia del Sector Turismo. Para el caso de créditos de entre S/ 90 mil y S/10 millones, se deberá demostrar una caída en el nivel de ventas mayor o igual al 30% en el 2021 respecto del 2019. La medida estará vigente hasta el 31 de diciembre de 2022.
- El presidente de la compañía Buenaventura, Roque Benavides, declaró que acelerarán la construcción de su proyecto de oro y plata San Gabriel para comenzar a producir hacia 2023 o 2024. Se espera que el proyecto cuente con una inversión de entre US$ 400 y 500 millones.
- El tipo de cambio cerró la jornada de hoy a la baja en S/ 3.7628 por dólar. El Banco Central de Reserva del Perú (BCRP) intervino en el mercado cambiario colocando US$ 35 millones en Swap Cambiarios Venta (SCV), siendo este el monto total de oferta neta en la jornada de hoy.
Avance del covid-19
Gráfico 4
Evolución de fallecidos y contagiados por covid-19 en el Perú
Gráfico 5
Ritmo diario de vacunación a nivel nacional* (miles de personas)
*/ Cifras al 11 de mayo de 2022.
**/ Cifra de fallecidos en base a los nuevos criterios de identificación. Datos al 10 de mayo de 2022.
Fuente: Minsa. Elaboración: Macroconsult.
Especial del día: ¿Un quinquenio perdido en la lucha contra la pobreza?
Recientemente el Instituto Nacional de Estadística e Informática (INEI) reportó las cifras oficiales de la tasa de pobreza monetaria para el 2021, donde se señala que esta se redujo a 25.9% desde el 30.1% de 2020. Si bien esta reducción es importante, revela que el rebote de la economía, que registró un crecimiento del Producto Bruto Interno (PBI) de 13.3%, no ha sido suficiente para devolver la capacidad de gasto a los hogares. Lo anterior es sugerente, pues en los próximos años se espera que la economía crezca a tasas mucho más bajas, con un alta inflación en 2022 y 2023, lo que tendrá consecuencias sobre la capacidad del país de reducir la pobreza. En Macroconsult hemos estimado que en el 2022 la pobreza podría ubicarse en torno a 27.5% y en 2023 apenas caería algunas centésimas.
Más aún, si asumimos que a partir de 2024 la economía crece a tasas moderadas de entre 2.2% y 2.5% (por debajo de su nivel potencial), y la inflación converge a su rango meta, la tasa de pobreza podría ubicarse en torno al 25% al final del 2026. Es decir, cinco puntos por encima de los niveles prepandemia. No obstante, este puede ser un escenario conservador, pues existen riesgos internos y externos que podrían afectar el crecimiento económico. Bajo un escenario más pesimista, el cual la economía tiene crecimiento nulo a partir de 2024, la pobreza terminaría incrementándose hasta un 29% en 2026, alcanzando niveles muy cercanos a lo acontecido durante el primer año de la pandemia.
El análisis realizado también ha permitido estimar que para volver a una tasa de pobreza de 20%, la misma registrada en 2019, la economía debería crecer a un ritmo de 5.5% anual a partir del 2024 en un entorno donde la inflación se mantenga en el rango meta del Banco Central de Reserva del Perú (BCRP, 2%). Lamentablemente, estas cifras (por lo menos las de crecimiento económico) parecen estar descartadas incluso por las proyecciones oficiales del Ministerio de Economía y Finanzas (MEF, el último informe de actualización de proyecciones macroeconómicas al 2025 reveló un crecimiento promedio de 3.4% en los próximos cuatro años). De este modo podemos afirmar que es altamente probable que el periodo 2021 – 2026 sea un quinquenio perdido en lucha contra la pobreza, no solo por el abrupto empobrecimiento de 2020 sino por la incapacidad de nuestra economía para generar un entorno favorable para su reducción y el riesgo que ello tiene de convertir un problema transitorio en uno crónico.
Gráfico 6
Proyección de la tasa de pobreza a mediano plazo
(%)
1/ Entre 2.2% y 2.5%.
Fuente: Encuesta Nacional de Hogares – INEI, Proyecciones Macroconsult. Elaboración: Macroconsult.