Reporte Diarioenero 11, 2022Reporte diario del 11 de enero de 2022

En el plano internacional, El Banco Mundial (BM) dio a conocer sus proyecciones de crecimiento para la economía mundial para 2022 y 2023. En el plano nacional, el tipo de cambio cerró hoy a la baja en su valor más bajo desde julio de 2021. En el especial del día analizamos el estado de los depósitos en el sistema financiero.

   Tipos de cambio y renta fija

Gráfico 1
Tipos de cambio
(100=31/12/2020)

Gráfico 2
Rendimiento de UST Bond y Perú Bond a 10Y
(%) *

Cuadro 1
Tipos de cambio

Cuadro 2
Rendimientos e Índices

*/ UST Bond 10: bono del tesoro estadounidense a 10 años y Perú Bond 10: bono del tesoro peruano a 10 años en dólares. Cifras al 11 de enero de 2022.
**/ Emerging Markets Bonds Index (EMBI), principal indicador de riesgo país. Cifras al 10 de enero de 2022.
Fuente: Bloomberg y SBS. Elaboración: Macroconsult.

   Panorama internacional
  • El Banco Mundial (BM) dio a conocer hoy sus proyecciones más recientes de crecimiento para la economía mundial durante 2022 y 2023. Indicó que el mundo registrará una «ralentización pronunciada» y que pasará de un crecimiento de 5.5% en 2021 a un 4.1% este año, y a 3.2% en el siguiente. Por su parte, América Latina crecería 2.6% en 2022 y 2.7% en 2023. Además, precisó que la rápida propagación de la variante Ómicron del covid-19 podrían ralentizar aún más el crecimiento global este año, entre 0.2 y 0.7 puntos porcentuales.
  • En Estados Unidos, el presidente de la Reserva Federal de Atlanta, Raphael Bostic, indicó que “existe el riesgo de que la inflación sea elevada durante un largo periodo de tiempo”. En esa línea, previó que, de continuar las presiones inflacionarias, sería una “posibilidad razonable” que el Fed ejecute en marzo la primera de una serie de alzas de su tasa de política.
  • Por otro lado, de acuerdo con la Administración de Información de Energía (EIA, por sus siglas en inglés), la producción estadounidense de petróleo superaría los 12.4 millones de barriles por día en 2023. En tanto, la demanda total de petróleo de ese país se ubicaría en 20.9 millones de barriles en dicho año.
  • En Chile, la Cámara de Diputados aprobó ayer, por unanimidad, un proyecto de ley que financia un plan para aumentar el monto de las pensiones con un nuevo impuesto a la riqueza. Se creará un impuesto a la riqueza de 1.5% para personas con capital entre US$5 y US$22 millones, y de 2.5% para quienes superen ese rango. Asimismo, establece una pensión mensual garantizada de 185 mil pesos (US$222) para los chilenos mayores de 65 años. Por su parte el Gobierno indicó que impugnará dicho proyecto ante el Tribunal Constitucional.
   Commodities y Renta variable

Gráfico 3
Índices sectoriales de la Bolsa de Valores de Lima
(100=31/12/2020)

Cuadro 3
Principales bolsas

Cuadro 4
Principales commodities

Nota: Cifras al 11 de enero de 2022.
Fuente: Bloomberg.  Elaboración: Macroconsult.

   Panorama nacional
  • El tipo de cambio cerró hoy a la baja en S/ 3.9068 por dólar, su valor más bajo desde julio de 2021. En lo que va del año el sol se ha apreciado en 2.3% frente al dólar. Esto en medio de una apreciación generalizada en la región respecto al cierre de ayer. El Banco Central de Reserva del Perú (BCRP) no intervino directamente en el mercado cambiario.
  • La concesionaria Angostura Siguas, parte del Grupo Cobra envió ayer una carta al Ministerio de Economía y Finanzas (MEF) y al Gobierno Regional de Arequipa (GRA) para dar por concluido el contrato del proyecto Majes Siguas II. La concesionaria enumeró cuatro incumplimientos en los que incurrió el GRA que justifican la caducidad del contrato, siendo el principal la no aprobación hasta la fecha de la Adenda 13. Es probable que luego de esta decisión venga un arbitraje contra el Estado y donde la probabilidad que Perú pierda no es despreciable.
  • El viceministro de prestaciones y aseguramiento en salud, Augusto Tarazona, aseveró que luego de una evaluación epidemiológica realizada a los pacientes que están hospitalizados en la Unidades de Cuidados Intensivos (UCI), más del 80% no han sido vacunados y que los restantes no tiene su tercera dosis o tienen algunos factores de riesgo severo.
  • El Ministerio de Trabajo y Promoción del Empleo (MTPE), mediante RS N° 001-2022-TR, publicada hoy en El Peruano, designó al abogado y economista Jesús Adalberto Baldeón Vásquez como nuevo jefe de la Superintendencia Nacional de Fiscalización Laboral.
  • El titular del Ministerio de Desarrollo Agrario y Riego (Midagri), Victor Maita, afirmó que su administración tiene ya elaborado el proyecto de decreto de urgencia que pretende reducir el costo de los fertilizantes a S/ 100 el saco (actualmente alrededor de los S/200).
  • La presidenta del Congreso de la República, María del Carmen Alva, convocó hoy a sesión del Pleno para este miércoles 12 y jueves 13 de enero. La Junta de Portavoces acordó incluir diversos dictámenes en la agenda como los relacionados a la devolución de fondos del Fonavi y la dación de facultades al Banco de la Nación para que este brinde servicios de banca múltiple. Además, se acordó ampliar la actual legislatura hasta el 31 de enero (antes 14 de enero).
   Avance del covid-19

Gráfico 4
Evolución de fallecidos y contagiados por covid-19 en el Perú

Gráfico 5
Ritmo diario de vacunación a nivel nacional* (miles de personas)

*/ Cifras al 10 de enero de 2022.
**/ Cifra de fallecidos en base a los nuevos criterios de identificación. Datos al 10 de enero de 2022.
Fuente: Minsa. Elaboración: Macroconsult.

   Especial del día: Una mirada a los depósitos en el sistema financiero

En 2020 y en lo que va del 2021, los depósitos que mantienen los agentes económicos en el sistema financiero se han incrementado significativamente. Como se puede ver en el gráfico 6, estos mostraron un salto significativo en 2020 llegando a S/ 366 mil millones, nivel que se ha mantenido en lo que se tiene registrado de 2021 (enero-noviembre). En este último periodo, los depósitos pasaron a representar algo más del 42% del Producto Bruto Interno (PBI), muy por encima de su nivel prepandemia.

Son dos los principales factores que explican este repunte en los depósitos. El primero, por los ahorros que acumularon familias de ingresos medios y altos, que siguieron trabajando durante la pandemia, y que, al no tener posibilidad de consumir, ahorraron en cuentas en el sistema financiero. El segundo, por los importantes recursos que se liberaron de los fondos del Sistema Privado de Pensiones (SPP), por alrededor de S/ 65 mil millones, que, al no ser gastados en su totalidad, fueron a parar en cuentas de ahorro, principalmente. Sin embargo, como se puede ver en el gráfico 6, los depósitos a plazo se redujeron durante 2021 como resultado de la liberación de fondos de las cuentas de la Compensación por Tiempo de Servicios (CTS) que suman cerca de S/ 10 mil millones. De hecho, este factor hizo que los depósitos no sigan creciendo en 2021.

En los próximos años se espera que el stock de depósitos regrese gradualmente a su tendencia prepandemia (como porcentaje del PBI). Así, los depósitos a la vista y de ahorro que se acumularon en exceso serían destinados a consumo, sobre todo no durable, y a vehículos de inversión más rentables, como los fondos mutuos, por ejemplo. Esta tendencia se ralentizaría producto de la recuperación de los depósitos a plazos por el crecimiento de las cuentas de CTS, por la obligación que tienen las empresas con sus trabajadores.

Gráfico 6
Depósitos del sistema financiero* por tipo
(S/ miles de millones)

Depositos

*/ No incluye Agrobanco ni Banco de la Nación.
**/ Cifras a noviembre de 2021.
Fuente: SBS. Elaboración: Macroconsult.

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