En el plano internacional, Rusia indicó que reanudará los flujos de gas natural en el Nord Stream 1 el 21 de julio, cuando acaben los trabajos de mantenimiento. En el plano nacional, el paro de agricultores y transportistas de carga pesada continuó hoy. En el especial del día analizamos la cuarta ola de covid-19.
Tipos de cambio y renta fija
Gráfico 1
Tipos de cambio
(100=31/12/2020)
Gráfico 2
Rendimiento de UST Bond y Perú Bond a 10Y
(%) *
Cuadro 1
Tipos de cambio
Cuadro 2
Rendimientos e Índices
Nota: Cifras al 19 de julio de 2022.
*/ UST Bond 10: bono del tesoro estadounidense a 10 años y Perú Bond 10: bono del tesoro peruano a 10 años en dólares.
**/ Emerging Markets Bonds Index (EMBI), principal indicador de riesgo país.
Fuente: Bloomberg y SBS. Elaboración: Macroconsult.
Panorama internacional
- Rusia indicó que, cuando culminen los trabajos de mantenimiento en el Nord Stream 1 el 21 de julio, se reanudarán los flujos de gas. Pese a ello, el comisionado de presupuesto de la Comisión Europea, Johannes Hahn, declaró que no espera que esto ocurra, por lo que trabajan en medidas para hacer frente a ello.
- Según una investigación del Fondo Monetario Internacional (FMI), el corte del suministro de gas natural ruso a Europa reducirá su Producto Bruto Interno (PBI) en 2.7% en el plazo de un año. El FMI recomendó mayor participación de la importación de Gas Natural Licuado (GNL) y protección hacia los más vulnerables mediante subsidios de tarifa plana. La investigación indica que los países más afectados serían Hungría y Eslovaquia que reducirían su producción en 6.3% y 4.6%, respectivamente, mientras que Alemania lo haría en 2.4%.
- Según Bloomberg, el Banco Central Europeo (BCE) aumentaría su tasa de interés de referencia, por primera vez en 11 años, en 50 puntos básicos en su reunión del 22 de julio para frenar la creciente inflación (alcanzó un récord de 8.6% interanual en junio). Según declaraciones del comité del BCE y las minutas de la reunión previa, se tenía la expectativa de que el aumento sea de 25 puntos básicos.
- En Estados Unidos, la construcción de viviendas nuevas cayó a su nivel más bajo desde septiembre del 2021 tras reportar 1.56 millones en junio, una caída de 2% sobre el mes pasado. Esto indicaría el enfriamiento de la demanda, debido a altas tasas hipotecarias, y la confianza de los constructores de viviendas que, según Wells Fargo, está en su nivel más bajo desde mayo de 2020.
Commodities y renta variable
Gráfico 3
Evolución de bolsas
(100=31/12/2020)
Cuadro 3
Principales bolsas
Cuadro 4
Principales commodities
*/Indicador Henry Hub de gas natural de Estados Unidos.
Nota: Cifras al 19 de julio de 2022. Fuente: Bloomberg. Elaboración: Macroconsult.
Panorama nacional
- La Policía Nacional del Perú (PNP) informó de 8 vías bloqueadas y 2 restringidas debido al paro de agricultores (que culmina hoy) y de transportistas de carga pesada (de duración indefinida) principalmente en Junín, Tumbes, Piura, Puno y Ayacucho. Los gremios agrícolas reclaman por los altos precios de los fertilizantes. Los transportistas, porque continúe la exoneración del Impuesto Selectivo al Consumo (ISC) a los combustibles hasta fin de año.
- Clímaco Cárdenas, presidente de la Convención del Agro Peruano (Conveagro), indicó que el gremio que preside estaría a favor de pagar S/ 65 por un saco de urea, como propuso el Gobierno, además de que se reconozcan los padrones de las juntas de usuarios de aguas para la entrega de este fertilizante. Cárdenas añadió que es necesario que se forme un fondo para dar créditos al sector agro.
- El ministro de justicia, Félix Chero, se rectificó respecto de sus declaraciones sobre un eventual cierre del Congreso y aclaró que dicho tema no ha sido discutido por el Ejecutivo y que no está en la agenda del presidente Pedro Castillo. El ministro Chero indicó que estaría puesto a responder si es citado en el Congreso.
- Martín La Rosa, director de la Asociación Internacional de Transporte Aéreo (IATA por sus siglas en inglés) para Perú y Bolivia, declaró que en Tacna, Puerto Maldonado, Arequipa y Pucallpa ya no hay combustibles para vuelos. La Rosa añadió que las medidas tomadas por Petroperú, como la apertura de puertos, tendrían efecto recién hacia el 27 de julio, afectando los vuelos en la temporada alta de viajes.
- La Junta Nacional de Justicia (JNJ) nombró formalmente a los jueces Ulises Yaya, Carlos Calderón, Manuel Luján y Emilia Bustamante como nuevos magistrados supremos titulares.
- El tipo de cambio cerró la jornada a la baja en S/ 3.8727 por dólar. El Banco Central de Reserva del Perú (BCRP) no intervino hoy en el mercado cambiario.
¿Qué debemos esperar de la cuarta ola de covid-19?
El 27 de junio, el Ministerio de Salud (Minsa) indicó que nuestro país se encuentra ante una cuarta ola del covid-19. Entre el 11 y el 18 de julio se reportaron 77,686 nuevos casos, nivel no visto desde febrero de este año.
A pesar del fuerte incremento de casos, la evidencia internacional nos indica que esta ola podría ser, incluso, menos grave que la tercera, que tuvo una mortalidad relativamente baja. Según el Instituto Nacional de Salud (INS), las subvariantes BA.4 y BA.5 de Ómicron, las formas más contagiosas del virus conocidas hasta ahora, son las causantes de esta cuarta ola. Según el INS, durante las dos semanas previas a la declaración del Minsa, estas subvariantes representaron cerca del 36% de los secuenciamientos realizados, cuando un mes antes representaban solo el 6%.
Sudáfrica acaba de pasar su cuarta ola de la enfermedad causada por las mismas subvariantes. Pese a que solo el 32% de su población está completamente vacunada y el 6% cuenta con la dosis de refuerzo, el país ha mostrado una ola de covid-19 con menores niveles de contagios y decesos, como se ve en el gráfico 4. El pico de infecciones llegó apenas al 33% del alcanzado en la ola Ómicron original y los fallecidos a solo a un 15%.
En el Perú se esperaría, en el peor de los casos, una situación similar a la vivida en Sudáfrica, con altos contagios, pocos fallecidos, menor severidad y menor transmisibilidad. Esto debido a los altos niveles de vacunación en el país: 85% de los mayores de 5 años cuentan con su pauta completa y el 67% de los mayores de 12 años están inoculados con la dosis de refuerzo. Especialistas indican que se estaría entrando ya hacia una fase endémica.
Gráfico 4
Indicadores epidemiológicos de Sudáfrica
(promedio móvil 15 días, por millón de habitantes)
Fuente: Our World in Data. Elaboración: Macroconsult.