Reporte Diariojulio 11, 2023Reporte diario del 11 de julio de 2023

En el plano internacional, el director de la Agencia Internacional de Energía, Fatih Birol, declaró que, a pesar de la desaceleración económica mundial, la demanda de petróleo de China y otros países en desarrollo sigue siendo fuerte. En el plano nacional, Standard & Poor’s (S&P) indicó que se encuentra monitoreando de cerca la situación política del Perú y advierte que un mayor deterioro podría llevar a una degradación de la calificación crediticia. En especial del día analizamos la salud del sistema financiero.

Nota: Cifras al 11 de julio del 2023.
*/ UST Bond 10: bono del tesoro estadounidense a 10 años y Perú Bond 10: bono del tesoro peruano a 10 años en dólares.
**/ Emerging Markets Bonds Index (EMBI), principal indicador de riesgo país.
Fuente: Bloomberg y SBS. Elaboración: Macroconsult.

• El director de la Agencia Internacional de Energía, Fatih Birol, declaró que, a pesar de la desaceleración económica mundial, la demanda de petróleo de China y otros países en desarrollo sigue siendo fuerte. Esta fuerte demanda, combinada con los recortes de producción de la Organización de Países Exportadores de Petróleo y aliados (OPEP+), mantendrá el mercado ajustado en el segundo semestre. China ha reportado datos económicos mediocres, pero se espera que los países no desarrollados impulsen el 90% del crecimiento de la demanda este año. Arabia Saudita prolongará su recorte de producción en un millón de barriles diarios hasta agosto, mientras que Rusia reducirá sus exportaciones de crudo en 500,000 barriles por día (bpd).
• El secretario general de la OPEP, Haitham Al Ghais, señaló que se espera que la demanda mundial de energía aumente en un 23% para 2045. Según informó, serán necesarias soluciones innovadoras como la captura, utilización y almacenamiento de carbono, proyectos de hidrógeno y una economía circular del carbono. Además, indicó que la industria petrolera requerirá una inversión de US$ 12.1 miles de millones en el mismo período, pero actualmente no está en camino de alcanzar ese nivel de inversión.
• La Organización para la Cooperación y el Desarrollo Económicos (OCDE), en su informe Perspectivas de Empleo 2023, señaló que el 27% de los empleos de los países que pertenecen a este organismo presentan riesgo de ser reemplazados por la inteligencia artificial (IA). Según una encuesta que realizó, 3 de cada 5 trabajadores temen perder su trabajo por la IA en los próximos 10 años.

Gráfico 3
Evolución de bolsas
(100=31/12/2020)

*/Indicador Henry Hub de gas natural de Estados Unidos.
Nota: Cifras al 11 de julio de 2023. Fuente: Bloomberg.  Elaboración: Macroconsult.

• Standard & Poor’s (S&P) indicó que se encuentra monitoreando de cerca la situación política del Perú y advierte que un mayor deterioro podría llevar a una degradación de la calificación crediticia. Aunque la situación presenta obstáculos, se destaca que Perú tiene fundamentos sólidos y un historial de superación de desafíos. S&P rebajó la perspectiva de calificación de Perú de estable a negativa en diciembre de 2022 debido al riesgo político. Sin embargo, mantuvo las calificaciones soberanas de largo plazo en moneda extranjera y local en ‘BBB’ y ‘BBB+’, respectivamente.
• El Congreso aprobó la Ley nro. 31823 que aumenta las penas para aquellos que se apropian indebidamente de los aportes previsionales y de seguros. El proyecto de ley aumenta la pena de prisión máxima de cuatro a seis años y establece multas más altas para los infractores. El objetivo es disuadir este delito y proteger los ahorros de los trabajadores peruanos.
• El Ministerio de Energía y Minas (Minem), a través de su Boletín Estadístico Minero (BEM), reportó que la producción de cobre, hasta el mes de mayo del 2023, mostró un incremento de 19.4% respecto de la producción del mismo periodo del 2022. Asimismo, la producción de cobre de mayo del 2023 en contraste con la producción del mismo mes del 2022 mostró un aumento de 34.7%.
• El ministro de economía y finanzas, Alex Contreras, se reunió hoy con el presidente ejecutivo del Banco de Desarrollo de América Latina (CAF), Sergio Díaz-Granados, para discutir los aspectos vinculados a que mañana Contreras asumirá la presidencia de dicha institución en representación del Perú. Nuestro país mantendrá este cargo por un periodo de cinco años.
• La Organización para la Cooperación y el Desarrollo Económicos (OCDE), en conjunto con la Organización de las Naciones Unidas para la Agricultura y la Alimentación (FAO), en su reciente informe Perspectivas agrícolas 2023-2032, señalaron que la producción agrícola y pesquera en América Latina crecerá solo 12% al 2032.
• El tipo de cambio cerró la jornada a la baja en S/ 3.6231 por dólar. El Banco Central de Reserva del Perú no intervino en el mercado cambiario.

El sistema financiero local mantiene una sólida posición, en términos de solvencia, morosidad y rentabilidad. Dicha condición le ha permitido enfrentar episodios adversos, como las protestas y lluvias intensas a inicios de año, sin poner en riesgo la estabilidad financiera. A pesar de ello existen focos de preocupación.

Morosidad

El ratio de morosidad (cartera atrasada como porcentaje de la cartera total de créditos) del sistema financiero, en general, se ha mantenido relativamente estable (ver gráfico 4). Sin embargo, al observar este indicador por tipo entidad, son las cajas rurales las que destacan por tener un valor muy por encima del promedio del sistema (más de 14%), donde los créditos dirigidos a medianas empresas representan la mayor preocupación (45%). Asimismo, los créditos de estas cajas dirigidos a sectores como construcción y minería muestran una morosidad encima del 30% mientras que transporte, hotelería y manufactura por encima del 20%. En el otro extremo, la banca múltiple mantiene una ratio de 4%. No obstante, en el rubro de medianas empresas este asciende a 12%.

Gráfico 4
Ratio de morosidad por tipo de entidad
(%)

Fuente: SBS. Elaboración: Macroconsult.

Nivel de endeudamiento en créditos de consumo e hipotecarios

Tal como analizamos en el especial del Reporte diario del 27 de junio, los créditos de consumo vienen presentando una evolución favorable en términos de colocaciones. Sin embargo, el entorno actual de bajo crecimiento económico, alta inflación y aumento en las tasas de interés podría afectar la capacidad de pago de los deudores.

Según estimaciones de la Superintendencia de Banca y Seguros (SBS) la ratio cuota-ingreso (RCI), medido como la proporción del ingreso mensual de los deudores destinado al pago de sus créditos, para los de consumo e hipotecario fue de 28% (en diciembre de 2022), ligeramente mayor que en 2021 (ver gráfico 5) pero aún dentro de los niveles adecuados de endeudamiento promedio (el criterio internacional indica que un hogar tiene alto endeudamiento si el RCI es mayor a 30%). No obstante, existen ciertos grupos con un mayor nivel de riesgo: 25% de los deudores tienen un RCI superior al 42% y 26% con ingresos medios-bajos tienen un RCI superior al 30%.

Indicadores financieros

En términos de liquidez, el sistema financiero se mantiene sólido. De acuerdo con cifras de la SBS, todas las entidades supervisadas mantienen ratios de liquidez por encima del mínimo regulatorio (8% en moneda nacional, 20% en moneda extranjera).

Respecto a la suficiencia de capital, la mayoría de las entidades reflejaron un salto en sus ratios desde finales de 2022, luego de la entrada en vigor de los cambios normativos para la adecuación a los estándares de Basilea III, que implicaba el incremento del mínimo regulatorio de capital a 8.5%. Con información a abril de 2023, todas las entidades mantienen ratios por encima de dicho valor. Aunque, en el caso de las cajas rurales, si bien aún tienen un ratio de capital promedio de 10%, este no ha dejado de caer desde agosto de 2022.

En cuanto al nivel de rentabilidad de estas entidades, medido por el beneficio neto que estas obtienen sobre sus recursos propios (ROE), se observa un comportamiento diferenciado (ver gráfico 6). Por grandes grupos, la banca múltiple y las empresas financieras destacan por tener un alto ROE, mientras que, en el otro extremo, con un ROE negativo, se encuentran las empresas de créditos (antes Edpymes) y cajas rurales. Al observar con más detalle incluso en los grupos de alta rentabilidad se observa que: cuatro de 18 bancos; cuatro de nueve financieras; dos de 13 cajas municipales, y todas las cajas rurales tienen un ROE negativo (cajas rurales mantienen una rentabilidad negativa por más de tres años).

1/ Ratio-cuota-ingreso. Fuente: SBS. Elaboración: Macroconsult.