Reporte Diariojunio 27, 2023Reporte diario del 27 de junio del 2023

Nota: Cifras al 27 de junio de 2023.
*/ UST Bond 10: bono del tesoro estadounidense a 10 años y Perú Bond 10: bono del tesoro peruano a 10 años en dólares.
**/ Emerging Markets Bonds Index (EMBI), principal indicador de riesgo país.
Fuente: Bloomberg y SBS. Elaboración: Macroconsult.

• En China, el primer ministro, Li Qiang, sostuvo que el país logrará alcanzar la meta de 5% de crecimiento para este año. En ese sentido, aseguró que el gobierno es capaz de “impulsar el progreso constante y a largo plazo de la economía”. Además, comentó que, en el último trimestre, el crecimiento se aceleró, aunque no mostró una cifra exacta. Dijo que fue más “sólido” que el 4.5% del primer trimestre del año.
• En Estados Unidos, el índice de confianza del consumidor, elaborado por The Conference Board, pasó de 102.5 puntos en mayo a 109.7 puntos en junio (expectativa de 104 puntos), reportando su nivel más alto desde enero de 2022.
• En Rusia, el presidente Vladimir Putin señaló que los miembros del grupo paramilitar Wagner tienen tres opciones: exiliarse en Bielorrusia, firmar un contrato con el Ministerio de Defensa ruso, a fin de transferir su equipo militar pesado a las unidades activas de las Fuerzas Armadas rusas, a cambio de no ser perseguidos judicialmente por la toma del cuartel en Rostov, o retirarse sin ningún convenio de por medio. En el transcurso del día, el ministro de defensa, Serguéi Shoigú, confirmó la transferencia del armamento. Por otro lado, el presidente de Bielorrusia, Alexander Lukashenko, indicó que el líder de Wagner, Yevgeny Prigozhin, arribó a su país.
• En la Zona Euro, la Unión Europea llegó a un acuerdo provisional para reformar la regulación bancaria con el objetivo de fortalecer la solidez de las entidades financieras y mejorar su supervisión y gestión de riesgos, en línea con las reformas de Basilea III a nivel global. El fin de la reforma es limitar la variabilidad de los niveles de capital calculados internamente por los bancos, establecer disposiciones transitorias y mejoras en áreas como el riesgo de crédito, el riesgo de mercado y el riesgo operativo. Además, se establecerá un marco armonizado para evaluar la idoneidad de los miembros de los órganos de dirección de los bancos y garantizar la independencia de la supervisión y la regulación de la gestión de riesgos ambientales, sociales y de gobernanza. También se armonizarán los requisitos aplicables a las sucursales de bancos extranjeros y su supervisión en la UE. El acuerdo provisional aún debe ser refrendado por el Consejo y el Parlamento Europeo antes de su adopción formal.

Gráfico 3
Evolución de bolsas
(100=31/12/2020)

*/Indicador Henry Hub de gas natural de Estados Unidos.
Nota: Cifras al 27 de junio de 2023. Fuente: Bloomberg.  Elaboración: Macroconsult.

• El presidente del consejo de ministros, Alberto Otárola, anunció que el Gobierno tiene previsto invertir S/ 1,446 millones a fin de realizar 619 intervenciones de prevención en siete regiones (Tumbes, Piura, Lambayeque, La Libertad, Ancash, Ica y Lima) en materia de limpieza y descolmatación de ríos y quebradas, así como para la compra de maquinaria ante el fenómeno de El Niño. El monto será destinado de la siguiente manera: i) la Autoridad para la Reconstrucción con Cambios (ARCC) recibirá S/ 578 millones a través del Ministerio de Desarrollo Agrario y Riego; y ii) 647 millones corresponderán a la compra de maquinarias, instalación de mallas de contención y diques.
• El Ministerio de Vivienda, Construcción y Saneamiento (MVCS) dio a conocer que implementaría un plan de intervención con cinco ejes principales para reducir los riesgos asociados al fenómeno El Niño y proteger a la población. Estos ejes incluyen la reducción de la vulnerabilidad de los sistemas de agua y saneamiento, la construcción de sistemas de captación e impulsión de agua pluvial, la distribución de agua potable, el fortalecimiento del Bono de Arrendamiento de Vivienda para Emergencias (subsidio económico temporal para las personas que perdieron sus casas a raíz de los desastres naturales) y la limpieza y descolmatación de drenajes y quebradas. El MVCS trabajaría en coordinación con las autoridades regionales y el Ejecutivo autorizó una transferencia de fondos para la adquisición de maquinaria y vehículos necesarios por S/ 48 millones.
• La ministra de transportes y comunicaciones, Paola Lazarte, informó que su sector culminará, antes de fin de año, la construcción de 49 puentes en ocho regiones del país por US$ 62 millones con el fin de impedir que poblaciones queden aisladas debido a intensas lluvias. Estas infraestructuras serán construidas en las regiones de Piura (18 puentes), La Libertad (11), Cajamarca (6), Ayacucho (4), Lambayeque (4), Huánuco (3), Áncash (2) y Moquegua (1).
• El ministro de comercio exterior y turismo, Juan Carlos Mathews, afirmó que los viajes que se harán por el fin de semana largo generarían un impacto económico de US$ 75 millones, debido a que se movilizarían 550 mil personas con un gasto promedio, entre transportes, alimentación, alojamiento y actividades turísticas, de S/ 512. Según el Viceministerio de Turismo, el 28.5% de los viajeros visitarían las regiones del norte, mientras que el 24%, la zona sur. En ese sentido, las regiones más visitadas serían La Libertad, Cajamarca, Piura, Ancash, Ica, Junín y Ayacucho. Asimismo, Callao, Lima Metropolita y Provincias concentrarían el 22.2% de los visitantes.
• El Banco Europeo de Inversiones (BEI) y el Banco Interamericano de Desarrollo (BID) financiarán con US$ 250 millones la construcción de una línea de interconexión eléctrica entre Ecuador y Perú. El proyecto, que tendrá un costo total de US$ 289 millones contempla la construcción de 280 kilómetros de los 550 kilómetros necesarios. El BEI y el BID aportarán cada uno 125 millones de dólares, mientras que el resto será financiado por la Corporación Eléctrica del Ecuador (Celec). Se espera que las obras comiencen en octubre de 2024 y finalicen en el primer semestre de 2027, creando una «súper autopista eléctrica» de 800 kilómetros a 500,000 voltios entre ambos países. Esta interconexión permitirá complementar las matrices eléctricas y energéticas de Ecuador y Perú, impulsando el intercambio de energía y fortaleciendo la estabilidad del suministro.
• El tipo de cambio cerró la jornada a la baja en S/ 3.6329 por dólar. El Banco Central de Reserva del Perú (BCRP) intervino en el mercado cambiario colocando US$ 102 millones en Swaps Cambiarios Venta (SCV) a tasa fija. No obstante, se reportaron vencimientos por US$ 246 millones en estos instrumentos, resultando en una oferta neta negativa de alrededor de US$ 144 millones.

En los últimos dos años, el sistema financiero ha experimentado varios hitos importantes en su evolución como: (i) la implementación de importantes programas de créditos con garantías estatales (Reactiva Perú, PAE-Mype, FAE, entre otros); (ii) los retiros anticipados de fondos del Sistema Privado de Pensiones (SPP); (iii) el incremento de las tasas de interés; (iv) cambios regulatorios, entre otros. A la fecha, tanto créditos como depósitos han entrado en una fase de “normalización”. Sin embargo, en el detalle el comportamiento es heterogéneo.

Créditos

Según estadísticas de la Superintendencia de Banca y Seguros (SBS), con información a abril de 2023, el stock de créditos directos (contando lo colocado en los programas de garantías) ha comenzado a converger con el stock de créditos sin garantías (ver gráfico 4), esto debido al pago sostenido de dichos programas por parte de sus deudores (a abril, aún quedaban por pagar alrededor de S/ 14 mil millones de los casi S/ 59 mil millones colocados).

Al observar el ritmo de colocaciones (variación absoluta del mes en curso comparado con el stock de créditos de hace tres meses), se logra notar cierta recuperación, esto luego de la desaceleración observada desde agosto de 2022 hasta los primeros meses de 2023 tras la intensificación de protestas y lluvias intensas en el país.

Nota: Las variaciones absolutas resultan de restar al stock de crédito en el mes en curso, el stock de hace tres meses. */ Créditos con garantías toma en cuenta los créditos ofrecidos en el marco de los Programas Reactiva Perú, PAE-Mype y los FAE. Fuente: SBS. Elaboración: Macroconsult.

Por tipo de crédito, las colocaciones orientadas a personas fueron las que menos se vieron afectadas (ver gráfico 5), impulsadas, principalmente, por el buen desempeño de las colocaciones orientadas a consumo como los otorgados bajo tarjetas de crédito y por otras modalidades (libre disponibilidad, convenio, entre otros), ver gráfico 6. Asimismo, los créditos vehiculares mantienen una tendencia alcista debido, en parte, a que las tasas de interés de este segmento se mantuvieron sin grandes cambios en los últimos dos años (entre 11%-13%, en moneda nacional). En el caso de los créditos hipotecarios, estos se encuentran sostenidos principalmente en las colocaciones de créditos Mivivienda, a comparación del canal tradicional cuyas colocaciones se encuentran estancadas.

Los créditos orientados a empresas muestran un comportamiento diferenciado (ver gráfico 7). Las nuevas colocaciones al segmento corporativo y grandes empresas se mantuvieron en terreno negativo por varios meses en línea con: (i) las elevadas tasas de interés; (ii) el menor dinamismo de la actividad económica; (iii) y, según el BCRP, el mayor uso de inventarios por parte de este grupo de empresas, lo que reduce la necesidad de financiamiento para capital de trabajo.

Por otro lado, las colocaciones a micro y pequeñas empresas (Mype) se incrementaron significativamente, mostrando una rápida recuperación luego de los shocks a inicios de año. Se espera que este segmento mantenga su dinamismo tras las facilidades implementadas por el gobierno como el Programa Impulso Myperu y el Programa de Garantías del Gobierno Nacional.

Nota: Las variaciones absolutas resultan de restar al stock de crédito en el mes en curso, el stock de hace tres meses. Fuente: SBS. Elaboración: Macroconsult.

Depósitos

Los depósitos en el sistema financiero continúan manteniéndose elevados respecto de sus niveles prepandemia (a abril estos representaban cerca del 43% del Producto Bruto Interno). No obstante, al observar por tipo de depósito, los depósitos de ahorro y a la vista muestran una tendencia sostenida de reducción de sus saldos (ver gráfico 8). Esto se debería a un aparente traslado de estos fondos hacia depósitos a plazo, cuyas tasas de interés se han vuelto por mucho más atractivas que las de ahorro y a la vista al experimentar un incremento de más de siete veces su valor desde que el BCRP incrementó su tasa de referencia (ver gráfico 9). Esto último, se observa tanto para los depósitos en moneda nacional como extranjera.

Por último, los depósitos por Compensación por Tiempo de Servicios (CTS) continúan deteriorándose a medida que los trabajadores continúan disponiendo libremente de estos fondos. A abril de este año, estos depósitos ascendían a poco más de S/ 9 mil millones, comparado con los más de S/21 mil millones en abril de 2021 (antes de la aprobación de dicha medida). Estas operaciones de libre disponibilidad continuarán habilitadas hasta el 31 de diciembre de 2023, no obstante, existen proyectos de ley en el Congreso que pretenden extenderlas hasta fines de 2024.

Fuente: SBS y BCRP. Elaboración: Macroconsult.