Reporte Diariojunio 20, 2023Reporte diario del 20 de junio de 2023

Nota: Cifras al 20 de junio de 2023.
*/ UST Bond 10: bono del tesoro estadounidense a 10 años y Perú Bond 10: bono del tesoro peruano a 10 años en dólares.
**/ Emerging Markets Bonds Index (EMBI), principal indicador de riesgo país.
Fuente: Bloomberg y SBS. Elaboración: Macroconsult.

• Según Wall Street Journal (WSJ), China planea construir una instalación de entrenamiento militar en Cuba, que podría conducir al estacionamiento de tropas chinas a 100 millas de la costa de Florida, Estados Unidos. En respuesta, China negó esta afirmación al sostener que no utiliza la isla como base de espionaje.
• En Estados Unidos, el presidente Joseph Biden destacó la importancia de abordar los riesgos de la inteligencia artificial (IA) para la seguridad nacional y la economía. Por tal motivo, se comprometió a proteger los derechos y la seguridad de los estadounidenses, salvaguardar la privacidad y abordar el sesgo y la desinformación en los sistemas de IA. Asimismo, Biden discutió el tema con el primer ministro británico, Rishi Sunak, quien organizará una cumbre mundial sobre seguridad de la IA. Además, dio a conocer que espera abordar el tema con el primer ministro indio, Narendra Modi, durante su visita a Estados Unidos.
• Goldman Sachs revisó a la baja su proyección de crecimiento para China para 2023, de 6% a 5.4%, mientras que para 2024, de 4.6% al 4.5%, asociado a la persistente debilidad de la confianza y las preocupaciones sobre el mercado inmobiliario. En el especial del día se ahonda respecto del menor crecimiento chino.
• En la Zona Euro, la Comisión Europea ha propuesto fortalecer las herramientas de la Unión Europea (UE) para proteger su seguridad económica, particularmente frente a las amenazas derivadas del poderío de China. El plan incluye un control más riguroso de las inversiones de las empresas europeas en países fuera del bloque y una evaluación más exhaustiva del mecanismo de control de inversiones extranjeras. Se busca evitar el uso abusivo de los recursos y conocimientos europeos en aplicaciones militares y la fuga de información confidencial sobre tecnologías avanzadas. Aunque no se menciona explícitamente a China, la UE busca equilibrar su dependencia económica con el país asiático y diversificar sus cadenas de suministro (los líderes del bloque discutirán estos planes en una próxima cumbre en Bélgica).

Gráfico 3
Evolución de bolsas
(100=31/12/2020)

*/Indicador Henry Hub de gas natural de Estados Unidos.
Nota: Cifras al 20 de junio de 2023. Fuente: Bloomberg.  Elaboración: Macroconsult.

• El Congreso aprobó, por insistencia, con 104 votos a favor y ninguno en contra, el dictamen que modifica la Ley Nro. 29158, Ley Orgánica del Ejecutivo, con el propósito de que la agenda de la sesión del Consejo de Ministros sea publicada antes de su inicio y las actas con los acuerdos publicadas dentro de las siguientes 24 horas contadas desde su aprobación. Sin embargo, se excluyen de la publicación los asuntos de inteligencia, orden interno, seguridad nacional u otra información considerada secreta, confidencial o reservada según la ley correspondiente. El presidente del Consejo de Ministros asume la responsabilidad política por el incumplimiento de la publicación de las agendas y actas. Adicionalmente, las actas de sesiones anteriores al cambio de la ley y pertenecientes al actual periodo gubernamental (Pedro Castillo y Dina Boluarte) serán publicadas en el portal de transparencia de la Presidencia del Consejo de Ministros en un plazo de 30 días.
• La Representación Nacional también aprobó, en primera votación, con 62 votos a favor y 46 en conta, el Proyecto de Ley Nro. 4642/2022-PE que establece la creación de la Autoridad Nacional de Infraestructura (ANIN). La vicepresidenta del Congreso, Martha Moyano, comunicó que pasará a una segunda votación en siete días.
• El ministro de economía y finanzas, Alex Contreras, señaló que “la inflación ha empezado a moderarse y en junio se espera una desaceleración más marcada”. En ese sentido, prevé que “la inflación anualizada pase de 7.9% a 6.7%” a raíz de las menores presiones alcistas en alimentos. Además, proyectó que “la economía peruana se va a acelerar, contundentemente, en el tercer y el cuarto trimestre del año” en consonancia con el “optimismo en los agentes económicos”, a pesar de la crisis de fertilizantes y la postergación de la temporada de pesca.
• Por otro lado, Contreras indicó que el crecimiento de 0.31% en abril son “resultados de los errores”, en referencia a la escasez de fertilizantes y a su posterior “fallida” compra. En tal sentido, mencionó que el factor principal que contribuyó al resultado fue la fuerte caída en el sector agropecuario (-14.21%). De cara al futuro, precisó que “abril, mayo y junio van a ser meses de bajo crecimiento precisamente por estos factores (El Niño Global y el retraso de la temporada de pesca). En agro si no siembras no cosechas y cuando se calienta el mar esto afecta el crecimiento de la anchoveta. El 87% son juveniles, entonces no vale la pena abrir una primera temporada de pesca porque pone en riesgo el recurso”.
• El ministro de trabajo y promoción del empleo, Fernando Varela, anunció que su cartera busca que el Consejo Nacional de Trabajo sesione en dos semanas a fin de elaborar y aprobar un decreto supremo con directrices técnicas que permitan un futuro aumento del salario mínimo. El objetivo es garantizar que el incremento de la remuneración mínima vital (RMV) se base en criterios técnicos y para lograr esto, se están llevando a cabo ocho mesas de diálogo social.
• La directora de la Asociación Peruana de Industriales Confeccionistas, Valeria Mezarina, manifestó que, actualmente, las ventas en Gamarra, el emporio textil más grande del país, representan el 40% de lo que “vendimos el año pasado durante la campaña otoño-invierno, que, si bien aún no culmina, la rotación está muy lenta” debido al aumento de la temperatura que desincentiva la compra de prendas correspondientes a la temporada de frío. Por lo que su gremio iniciaría, en julio, ferias descentralizadas dentro del país (especialmente, en Arequipa, Puno y Ayacucho) con el fin de conseguir “liquidez para la producción de la campaña de primavera-verano, que empieza en agosto”.
• El tipo de cambio cerró la jornada al alza en S/ 3.6429 por dólar. El BCRP intervino en el mercado cambiario colocando US$ 55 millones en Swaps Cambiarios Venta (SCV) a tasa fija. No obstante, se reportaron vencimientos por US$ 220 millones en estos instrumentos, resultando en una oferta neta negativa de alrededor de US$ 165 millones.

Durante los primeros meses del 2023, tras el levantamiento de su política “cero covid”, la economía China experimento un impulsó significativo. Así, durante el primer trimestre su Producto Bruto Interno (PBI) registró un crecimiento de 4.5% interanual. Sin embargo, en los últimos meses, factores como: (i) la débil confianza de las empresas y hogares; (ii) un mercado inmobiliario aún vulnerable; (iii) y un entorno externo desfavorable, han generado que su recuperación muestre un desempeño más débil de lo esperado.

Comercio exterior

Según la Administración General de Aduanas de China, el valor de las exportaciones se contrajo 7.5% interanual en mayo (muy por debajo de lo esperado por el mercado: -0.4%) debido, en gran parte, a una reducción de la demanda externa de productos chinos, en un entorno de desaceleración de la economía mundial. Por su parte, el valor de las importaciones registró una caída interanual del 4.5% en mayo (mejor a lo esperado por el mercado: -8%) a pesar de que los volúmenes de importación aumentaron 8.5 % en ese mes en términos desestacionalizados (el ritmo más rápido en más de un año).

Sector industrial y comercio interno

Según la Oficina Nacional de Estadística de China, las ventas minoristas y la producción industrial del país se incrementaron en 12.7% y 3.5% interanual en mayo, respectivamente. No obstante, parte de este crecimiento se apoyó en la baja base de comparación del año pasado, ya que por ese mes China mantenía bloqueos radicales en las ciudades más grandes producto de la pandemia.

En línea con lo anterior, el índice de gerentes de compras oficial (PMI, por sus siglas en inglés) de manufactura cayó a 48.8 ese mes (por debajo del 49.2 de abril) su nivel más bajo desde diciembre, mientras que, el PMI oficial no manufacturero, que mide la confianza en los sectores de servicios y construcción, disminuyó a 54.5 en mayo desde 56.4 en abril, su nivel más bajo en cuatro meses.

Sector inmobiliario

Si bien los consumidores de China cuentan con grandes cantidades de ahorros y los precios de las propiedades son asequibles, muchos desarrolladores inmobiliarios carecen de los fondos para completar sus proyectos (ver gráfico 4), lo cual ha generado una desconfianza generalizada en el sector.

Como resultado, en los cinco primeros meses del año la inversión inmobiliaria se contrajo un 7.2% respecto al mismo periodo de 2022. Asimismo, la construcción de nuevas viviendas, en términos de superficie construida, se desplomó más de un 22% interanual en dicho período.

Medidas del Gobierno.

Este entorno de debilidad ha llevado a que los principales bancos de inversión revisen a la baja sus perspectivas de crecimiento para China este año, pasando de un 6%, en promedio, a 5.3%.

Ante este panorama, el Gobierno chino ha comenzado a implementar nuevas medidas de estimulo a su economía. Así, el Banco Popular de China (PBOC, por sus siglas en inglés) recortó sus cuatro tasas de interés a corto y mediano plazo en 10 puntos básicos (ver gráfico 5). El PBOC con ello también proporcionó 237 mil millones de yuanes (US$ 33 mil millones) en préstamos a mediano plazo, esto luego de que seis bancos comerciales estatales de China recortaran también sus tasas de depósito. Asimismo, el gobierno anunció 22 medidas para reducir los costos para las empresas este año, incluidas algunas exenciones fiscales.

El mercado espera que se implementen más estímulos en los próximos meses, ya que de lo contrario la actual situación podría poner en peligro el objetivo de crecimiento económico de su gobierno (una expansión del 5% para este año), el cual ya es el más bajo en décadas. De suceder ello, economías pequeñas como la peruana enfrentarían un menor dinamismo de la demanda de productos desde ese país y precios del cobre más bajos.

Fuente: Bloomberg.  Elaboración: Macroconsult.