Reporte Diariofebrero 2, 2023Reporte diario del 2 de febrero de 2023

Nota: Cifras al 2 de febrero de 2023.
*/ UST Bond 10: bono del tesoro estadounidense a 10 años y Perú Bond 10: bono del tesoro peruano a 10 años en dólares.
**/ Emerging Markets Bonds Index (EMBI), principal indicador de riesgo país.
Fuente: Bloomberg y SBS. Elaboración: Macroconsult.

• En Estados Unidos, el presidente del Sistema de Reserva Federal (Fed), Jerome Powell, comentó que el “proceso desinflacionario” está en marcha y que hay un camino para reducir la inflación sin un declive económico.
• Por otro lado, el Departamento de Trabajo (DOL, por sus siglas en inglés) del mismo país dio a conocer que las nuevas peticiones de subsidio por desempleo presentaron un incremento de 183 mil para la semana que acabó el 28 de enero (expectativa de 200 mil).
• Filipinas anunció que otorgará cuatro bases militares al gobierno estadounidense con el fin de fortalecer al país asiático en caso de un conflicto con China por Taiwán y así rechazar conjuntamente cualquier agresión. En respuesta, el Ministerio de Relaciones Exteriores de China dijo que “[Estados Unidos] está exacerbando la tensión en la región y poniendo en peligro la paz y la estabilidad regional”.
• El Banco Central Europeo (ECB, por sus siglas en inglés) decidió elevar su tasa de interés de referencia en 50 puntos básicos (pbs.) hasta 3%, la más alta desde diciembre del 2008. El Consejo de Gobierno del ECB estima que tendrá que seguir elevando la tasa de interés en otros 50 pbs. en su próxima reunión el 16 de marzo.
• En la misma línea, el Banco de Inglaterra (BOE, por sus siglas en inglés) también decidió aumentar 50 pbs. su tasa de interés hasta 4%, la mayor tasa desde noviembre de 2008. La entidad señaló que podría haber llegado al pico máximo de tasas de interés.
• The Economist publicó el Índice de Democracia para 2022. El indicador toma valores de cero a diez y divide a los países en democracias completas, democracias defectuosas, regímenes híbridos y regímenes autoritarios. Se basa en cinco medidas: proceso electoral y pluralismo, funcionamiento del gobierno, participación política, cultura política democrática y libertades civiles. Este año, el promedio a nivel mundial fue de 5.29 puntos (5.24 en 2021). Además, los países más democráticos fueron Noruega (9.81), Nueva Zelanda (9.61) e Islandia (9.52) y los más autoritarios fueron Afganistán (0.32), Birmania (0.74) y Corea del Norte (1.08). En Latinoamérica, el país más democrático fue Uruguay (8.91) y el menos, Venezuela (2.23).

Gráfico 3
Evolución de bolsas
(100=31/12/2020)

*/Indicador Henry Hub de gas natural de Estados Unidos.
Nota: Cifras al 2 de febrero de 2023. Fuente: Bloomberg.  Elaboración: Macroconsult.

• Al cierre de esta edición, el Congreso debate el dictamen que plantea el adelanto de elecciones en 120 días y la elaboración de un referéndum para llevar a cabo una asamblea constituyente. El texto sustitutorio fue presentado por el congresista de Perú Libre, Jaime Quito.
• El pleno del Congreso rechazó, con 70 votos en contra y 53 a favor, la cuestión de orden que establecía la incorporación al debate del dictamen en minoría sobre el adelanto de elecciones generales para abril de 2024. El proyecto fue presentado por los congresistas de Avanza País, Alejandro Cavero y Adriana Tudela.
• El Índice de Democracia de The Economist sitúa a Perú, por primera vez desde 2006 (primer año de elaboración), como un régimen híbrido con una puntuación de 5.92 puntos (6.09 en 2021 y 6.53 en 2020), al mismo nivel que Bolivia y Paraguay. Según el informe, este resultado refleja un entorno político inestable que ha llevado a seis presidentes y tres congresos al poder desde 2016.
• El Consejo de Ministros aprobó un proyecto de ley para que las elecciones presidenciales y congresales se lleven a cabo este año. La fecha que se propone para celebrar los comicios es el segundo domingo de octubre y el nuevo presidente asumiría funciones el 31 de diciembre; mientas que los congresistas, el 29 de diciembre. En ese sentido, la Comisión de Constitución invitó al presidente del consejo de ministros, Alberto Otárola, a sustentar mañana dicho proyecto.
• De acuerdo con la Defensoría del Pueblo, al 2 de febrero (1 p.m.), hay 83 puntos de bloqueo en las vías nacionales. Entre los hechos más destacados se encuentran: i) en Lima, manifestantes protestaron frente a las sedes de TV Perú, Panamericana TV y América TV; ii) en la Oroya, transportistas están varados por el bloqueo de la carretera central; y iii) se reportaron manifestaciones en Cusco y Arequipa. En cifras acumuladas, el número de fallecidos asciende a 58 y el de heridos, a 1,218 civiles.
• La Superintendencia de Banca, Seguros y AFP (SBS) dio a conocer que, en conjunto, el sistema bancario logró una utilidad de S/ 10,119 millones (40% más que 2021). Asimismo, los índices de rentabilidad patrimonial y morosidad presentaron un incremento a 17.3% (13.3% en 2021) y 3.95% (3.77% en 2021), respectivamente.
• El Instituto Nacional de Estadística e Informática (INEI) publicó el informe Avance Coyuntural de la Actividad Económica para diciembre. Entre los datos más resaltantes están: i) el sector minería e hidrocarburos incrementó su producción en 9.34% interanual y acumuló un crecimiento de 0.35% en 2021 gracias al hierro (99.4%), cobre (19.2%) y plomo (3.2%); ii) el índice de consumo de cemento cayó, preliminarmente, 6.72% con respecto a diciembre de 2021 debido a la menor construcción de obras públicas y autoconstrucción; iii) las exportaciones tradicionales se redujeron en 50.6% interanual en noviembre; y iv) el gasto de inversión del gobierno central aumentó en 18.2% interanual en diciembre.
• El tipo de cambio cerró la jornada a la baja en S/ 3.8315 por dólar. El Banco Central de Reserva del Perú (BCRP) no intervino en el mercado cambiario.

A partir del segundo semestre del 2021, tanto la inflación a nivel nacional como en las principales ciudades del país mostraron una sostenida tendencia al alza (ver gráfico 4), debido, principalmente, a factores externos tales como el encarecimiento de los principales insumos agrícolas (maíz, trigo y aceite de soya), los combustibles y las dificultades para el transporte marítimo, que incrementó significativamente los costos de envío. Así, mientras la inflación en Lima Metropolitana alcanzó su máximo en junio del 2022 con un 8.8%, más 16 de las principales ciudades en el interior del país registraban una tasa de inflación interanual de dos dígitos y, en algunos casos, bastante por encima de lo registrado en la capital del país; por ejemplo, las regiones de Chachapoyas, Huaraz y Cerro de Pasco registraron en dicho mes una tasa de inflación superior al 12%.

Posteriormente, la inflación en el país inició un lento proceso de reducción en línea con la mejora en las perspectivas de producción de los insumos agrícolas, la corrección a la baja de los precios de los combustibles y la normalización de los costos de transporte marítimo. A pesar de ello, en las últimas semanas, los precios de los principales productos de la canasta familiar sufrieron alzas producto de las dificultades de transporte generadas por bloqueos en distintos tramos de la red vial nacional tras el estallido de la crisis política generada por el fallido intento de golpe de estado del expresidente Pedro Castillo.

En particular, regiones como Madre de Dios, Puno y Cusco, que a la fecha son el epicentro de los bloqueos a nivel nacional, registraron alzas de más del 100% en los precios promedio de algunos productos. Por ejemplo, en la región de Puno, el precio promedio del limón pasó de S/ 4.21 a S/ 8.2 el kilogramo (kg.) entre diciembre de 2021 y 2022, un incremento de 95%. Por su parte, en Madre de Dios, la zanahoria pasó de costar, en promedio, S/ 3.1 el kg. en enero del 2022 a S/ 9.1 en el mismo mes de 2023, un incremento de 198%. Debido a ello, en enero, según datos del Instituto Nacional de Estadística e Informática (INEI), la inflación en estas regiones registró variaciones mensuales de 6.13%, 2.96% y 1.25% respectivamente (ver gráfico 5) y, en términos anuales, se volvió a registrar cifras de dos dígitos, donde la ciudad de Puerto Maldonado (Madre de Dios) alcanzó la tasa de inflación interanual más alta a nivel nacional con un 15.3% (ver gráfico 6).

Si bien las presiones inflacionarias externas vienen cediendo en los últimos meses, el daño generado por la escasez de lluvias durante el periodo octubre-diciembre del 2022 podría comprometer la producción de algunos de los principales productos de consumo interno. Sumado a ello, de mantenerse la elevada conflictividad social, y con ello los bloqueos y las dificultades de transporte, los precios de estos productos podrían mantenerse elevados por un mayor tiempo, dificultando el retorno de la inflación al rango meta del Banco Central de Reserva del Perú (BCRP), entre 1% y 3%.

Gráfico 4
Inflación en Lima Metropolitana
(var. % interanual)

Fuente: BCRP.  Elaboración: Macroconsult.

Gráfico 5
Inflación principales ciudades del país, enero 2023
(var. % mensual)

Fuente: INEI.  Elaboración: Macroconsult.

Gráfico 6
Inflación principales ciudades del país, enero 2023
(var. % interanual)

Fuente: INEI.  Elaboración: Macroconsult.