En el plano internacional, tras un nuevo ataque de Rusia a Ucrania, Polonia (miembro de la OTAN) reportó haber recibido un misil que produjo la muerte de dos personas. En el plano nacional, el INEI informó que la producción creció 1.7% en septiembre. En el especial del día analizamos el desempeño de la economía en el tercer trimestre.
Tipos de cambio y renta fija
Gráfico 1
Tipos de cambio
(100=31/12/2020)
Gráfico 2
Rendimiento de UST Bond y Perú Bond a 10Y
(%) *
Cuadro 1
Tipos de cambio
Cuadro 2
Rendimientos e Índices
Nota: Cifras al 15 de noviembre de 2022.
*/ UST Bond 10: bono del tesoro estadounidense a 10 años y Perú Bond 10: bono del tesoro peruano a 10 años en dólares.
**/ Emerging Markets Bonds Index (EMBI), principal indicador de riesgo país.
Fuente: Bloomberg y SBS. Elaboración: Macroconsult.
Panorama internacional
- Tras un nuevo ataque de Rusia a Ucrania (cerca de 85 misiles, el más grande desde el inicio de la invasión), el pueblo polaco de Przewodów, cercano a la frontera con Ucrania, reportó haber recibido un misil que produjo la muerte de dos personas. Polonia es miembro de la Organización del Tratado del Atlántico Norte (OTAN) y se teme que, si se confirma que el ataque vino de Rusia, los países miembros puedan invocar el artículo 5 del tratado sobre defensa mutua. El Ministerio de Defensa ruso declaró que no se realizaron ataques cerca de la frontera entre Polonia y Ucrania y que lo ocurrido en Polonia no “tiene nada que ver con el armamento ruso”. El gobierno polaco convocó una reunión de emergencia de su Consejo de Seguridad Nacional ante estos ataques.
- El presidente de Ucrania, Volodymyr Zelensky, declaró, en la cumbre del G20 en Indonesia, que está abierto a conversar con Rusia siempre que se devuelva a Ucrania la totalidad de su territorio (incluida la península de Crimea), se compense a Kiev por la invasión y se juzgue a los perpetradores de crímenes de guerra.
- En Estados Unidos, la Oficina de Estadísticas Laborales (BLS, por sus siglas en inglés) informó que el Índice de Precios al Productor (IPP) continuó cayendo: de 8.4% en septiembre a 8% en octubre (el mercado esperaba 8.3%).
- En China, la Oficina Nacional de Estadística informó que las ventas minoristas reportaron su cuarta contracción en el año con una caída de 0.5% (expectativa de +1%) y que la producción industrial se expandió 5% (expectativa de 5.2%).
- En Alemania, se finalizó la construcción de la primera terminal de importación de gas natural licuado en Wilhelmshaven, al norte del país. Con este proyecto se alivian los temores de que el país pueda enfrentar un racionamiento energético tras los recortes de envíos de gas natural desde Rusia. A esto ha contribuido también que temperaturas por encima de lo habitual permitan que las reservas de gas natural estén al 100% de su capacidad.
Commodities y renta variable
Gráfico 3
Evolución de bolsas
(100=31/12/2020)
Cuadro 3
Principales bolsas
Cuadro 4
Principales commodities
*/Indicador Henry Hub de gas natural de Estados Unidos.
Nota: Cifras al 15 de noviembre de 2022. Fuente: Bloomberg. Elaboración: Macroconsult.
Panorama nacional
- El Instituto Nacional de Estadística e Informática (INEI) informó que en septiembre la producción nacional creció 1.7% interanual, segunda menor tasa en lo que va del año y cifra similar a la reportado en agosto. Este resultado se explicó por: i) la contracción del sector de minería e hidrocarburos en 2.1% (inferior al -5% del mes previo), pese a la expansión de la producción de cobre (12.8% interanual por el inicio de operación de Quellaveco); ii) la caída de la manufactura primaria en 1.2% (asociado a la menor producción de refinados de petróleo en 27%) y de la manufactura no primaria en 0.8% (luego de que la producción de bienes de consumo cayera 1.8%); y iii) la caída del sector financiero en 7.4%. En contraste, los sectores de transportes y alojamiento y restaurantes crecieron 8.7% y 10.2% interanual, a medida recuperan su nivel de producción prepandemia.
- Además, el INEI informó que la población ocupada en Lima Metropolitana alcanzó las 4,994 mil en el trimestre móvil agosto-septiembre-octubre, un crecimiento de 5.9% interanual (7% en el trimestre móvil anterior, julio-agosto-septiembre) y de 1.3% sobre 2019. La población subempleada reportó un crecimiento de 18.3% respecto de 2019 (17.9% en el trimestre anterior) y de 8.8% sobre su nivel del año pasado. La población adecuadamente empleada continuó recuperándose, al reportar una tasa de crecimiento interanual de 19.2% (17.4% en el trimestre previo), aunque se mantiene 7.9% por debajo de su nivel prepandemia. Por otro lado, el ingreso laboral promedio mensual se localizó en S/ 1,770, lo que significó, en términos reales, un incremento de 2.2% interanual y una caída de 13.8% sobre 2019.
- El ministro de trabajo Alejandro Salas declaró estar dispuesto a mejorar, de manera tripartita, el Decreto Supremo Nro. 01-2022-TR, que regula la tercerización laboral prohibiéndolo en actividades nucleares de empresas, y cuya aplicación se encuentra actualmente suspendida debido a una resolución de la Sala de Eliminación de Barreras Burocráticas del Indecopi. El ministro Salas, sin embargo, recalcó que la medida no sería derogada.
- La Comisión Permanente (CP) del Congreso informó que sesionará el viernes 18 de noviembre para debatir y votar el informe final de la Subcomisión de Acusaciones Constitucionales (SAC) que recomienda acusar constitucionalmente al presidente de la república Pedro Castillo por traición a la patria. El mandatario está citado para que responda por las declaraciones que realizó sobre dar a Bolivia una salida al mar, que derivaron en esa denuncia. La CP iba a sesionar mañana 16 de noviembre, pero el presidente Castillo pidió reprogramarla pues tiene ese día una citación por un recurso de apelación en la Corte Suprema para resolver si puede ser investigado en funciones.
- El tipo de cambio cerró hoy a la baja en S/ 3.8288 por dólar, el menor nivel desde el 30 de agosto. El Banco Central de Reserva del Perú (BCRP) no intervino en el mercado cambiario.
Especial del día: La actividad económica se desaceleró en el tercer trimestre.
La actividad económica se desaceleró de 3.6% interanual, en el primer semestre de este año, a 1.7%, en el tercer trimestre. A nivel sectorial se observa cierta heterogeneidad, donde resalta el debilitamiento que viene mostrando la actividad primaria (ver gráfico 4).
El sector minería se ha mantenido en terreno negativo durante todo el año debido al cierre temporal de importantes minas (Cuajone y Las Bambas) producto de los conflictos sociales, así como por una menor producción del resto de minas. Sin embargo, en setiembre último, la producción de cobre registró un crecimiento superior al 10% interanual por el ingreso en operación comercial del proyecto Quellaveco. Mientras tanto, el sector hidrocarburos presenta una fuerte contracción (-9.8% interanual en el tercer trimestre) debido, principalmente, a que entre el 12 y el 31 de agosto no se registró producción alguna de líquidos de gas natural en los Lotes 56 y 57 debido a una falla técnica.
La desaceleración del sector agropecuario se explicó por la reducción de la superficie de siembra (vinculada al encarecimiento de fertilizantes) y condiciones climáticas desfavorables que afectó, en mayor medida, la producción de arroz cáscara, maíz amarillo duro, papa, espárragos, páprika, entre otros. La contracción de la manufactura no primaria (-0.5% interanual en el tercer trimestre) se explica por una caída en la producción de bienes de consumo (muebles, conservas y artículos de uso para el hogar) así como por un crecimiento más moderado de la producción de bienes orientados a la construcción (cemento, hierro y acero, entre otros).
Por otro lado, el sector construcción mostró un mejor desempeño y pasó de crecimiento de 1.5% interanual, en el primer semestre, a 3%, en el tercer trimestre, impulsado, fundamentalmente, por una mayor ejecución de la inversión pública que suele estar relacionada con el fin de gestión de los gobiernos regionales y locales (con miras a las próximas elecciones). En contraste, el sector comercio se ha debilitado debido al encarecimiento de los bienes y a que las familias, o ya agotaron los recursos provenientes del retiro de fondos del sistema de pensiones y CTS, o decidieron ahorrarlos. Finalmente, el sector servicios ha perdido dinamismo producto del crecimiento más moderado de servicios como transporte, restaurantes, servicios prestados a empresas, así como por la contracciones de los servicios de telecomunicaciones y servicios financieros.
Gráfico 4
PBI por sectores económicos
(Var. % interanual)
Fuente: INEI. Elaboración: Macroconsult.