En el plano internacional, el Banco de Inglaterra incrementó la tasa de referencia en 50 puntos básicos hasta 1.75%, su mayor alza desde 1995. En el plano nacional, el presidente Pedro Castillo declaró que mañana juramentará el nuevo gabinete ministerial. En el especial del día analizamos la agenda económica del Congreso en su primer año.
Tipos de cambio y renta fija
Gráfico 1
Tipos de cambio
(100=31/12/2020)
Gráfico 2
Rendimiento de UST Bond y Perú Bond a 10Y
(%) *
Cuadro 1
Tipos de cambio
Cuadro 2
Rendimientos e Índices
Nota: Cifras al 4 de agosto de 2022.
*/ UST Bond 10: bono del tesoro estadounidense a 10 años y Perú Bond 10: bono del tesoro peruano a 10 años en dólares.
**/ Emerging Markets Bonds Index (EMBI), principal indicador de riesgo país.
Fuente: Bloomberg y SBS. Elaboración: Macroconsult.
Panorama internacional
- El Banco de Inglaterra (BOE, por sus siglas en inglés) subió 50 puntos básicos la tasa de interés de referencia fijándola en 1.75%. Esta es la mayor subida desde 1995 y la mayor tasa desde 2008. El BOE pronosticó que la tasa de inflación alcanzaría 13% durante 2022, su mayor valor en 42 años.
- En Estados Unidos, el Senado aprobó, con 95 votos a favor, la adhesión de Suecia y Finlandia a la Organización del Tratado del Atlántico Norte (OTAN). Así, Estados Unidos se convirtió en el 23er. país de los 30 que conforman la OTAN en respaldar formalmente la adhesión de estos dos países.
- Por otro lado, el Departamento de Trabajo de Estados Unidos informó que las nuevas peticiones de subsidio por desempleo, en la semana culminada el 30 de julio, crecieron hasta 260 mil (6 mil más que la semana previa), por encima de la expectativa de mercado (259 mil). Con ello, esta variable acumula ya ocho semanas consecutivas con valores por encima de lo esperado.
- En Argentina, el presidente Alberto Fernández tomó juramentó al nuevo ministro de economía, Sergio Massa, en reemplazo de Silvina Batakis, que duró un mes en el cargo. El nuevo ministro prometió restaurar el orden fiscal y se comprometió a dejar de imprimir dinero para hacer frente a la galopante inflación. Indicó que centrará sus esfuerzos en reducir el déficit fiscal del país hasta la meta de 2.5%, impulsar las exportaciones y fortalecer las reservas del Banco Central.
Commodities y renta variable
Gráfico 3
Evolución de bolsas
(100=31/12/2020)
Cuadro 3
Principales bolsas
Cuadro 4
Principales commodities
*/Indicador Henry Hub de gas natural de Estados Unidos.
**/Variación mensual de bolsas de Estados Unidos tomados sobre el 1 de julio de 2022.
Nota: Cifras al 4 de agosto de 2022. Fuente: Bloomberg. Elaboración: Macroconsult.
Panorama nacional
- Luego de la renuncia de Aníbal Torres a la Presidencia del Consejo de Ministros, el presidente de la República Pedro Castillo anunció que el nuevo gabinete ministerial jurará mañana 5 de agosto.
- El Poder Ejecutivo promulgó hoy la Ley Nro. 31541 que dispone retornar gradualmente a las reglas macrofiscales para el sector público no financiero (SPNF). Según la ley, a partir del 2023, la deuda bruta total no debe exceder el 38% del Producto Bruto Interno (PBI) y, en un plazo no mayor a 10 años, esta no debe ser mayor al 30%. Por su parte, el déficit fiscal anual para 2023, 2024, 2025 y 2026, tendrá como límite 2.4%, 2%, 1.5% y 1% del PBI, respectivamente.
- Mediante la presentación oficial del Marco Orientador de Cultivos (MOC) para la campaña agrícola 2022-2023, el Ministerio de Desarrollo Agrario y Riego (Midagri) comunicó que para esta campaña la producción de papa caería en 621 mil toneladas (10.7% de la producción total) con respecto a la pasada. Por su parte, el arroz reduciría su producción en 260 mil toneladas (7.5% de la producción). Funcionarios del Midagri indicaron que, si bien esta reducción se traduciría un incremento en los precios de estos productos, no provocaría un desabastecimiento.
- Asimismo, el Midagri ratificó a Mario Rivero como director ejecutivo del Programa de Desarrollo Productivo Agrario Rural (Agro Rural), puesto que ocupaba de manera temporal tras la destitución del exdirector Rogelio Huamaní, vinculado al partido Perú Libre. Agro Rural es el ente encargado del proceso de compra de fertilizantes en el mercado internacional, que otorgó de manera exitosa la buena pro a la empresa estadounidense Ready Oil Supply LLC, tras dos procesos fallidos.
- El tipo de cambio cerró la jornada de hoy a la baja en S/ 3.8892 por dólar. El Banco Central de Reserva del Perú intervino hoy en el mercado cambiario colocando US$ 51 millones en Swaps Cambiarios Venta (SCV). Sin embargo, se registraron vencimientos de estos instrumentos en US$ 206 millones, resultando en una oferta neta negativa de US$ 155 millones.
Especial del día: La agenda económica del Congreso en su primer año
La semana pasada, el Congreso de la República culminó su primer año de labor parlamentaria. Se presentaron cerca de 2,700 proyectos de ley, de las cuales alrededor del 13% fueron de índole económica. Entre ellos, los más importantes, que la Comisión de Economía ha procesado (ya sea bajo dictamen, autógrafa de ley o ley promulgada), son los referidos a pensiones y CTS, sistema tributario, canon y magisterio.
En el tema pensionario y de CTS, destacan: i) la autógrafa de ley que crea un esquema de pensiones mínimas y promueve los aportes voluntarios; ii) la ley que permite de manera universal el retiro de hasta 4 Unidades Impositivas Tributarias (UIT) de los fondos pensionarios y que ya viene desembolsando; iii) y la ley que permite a trabajadores disponer del 100% de su Compensación por Tiempo de Servicios (CTS) por única vez hasta fines del próximo año. Como se comentó en su momento, estos últimos dos proyectos responden únicamente a una lógica populista, puesto que no existe la urgencia de realizar retiros dado que la economía se encuentra en recuperación. Ambos implicarían un retiro de fondos de alrededor de S/ 34 mil millones. Sobre el primero, si bien busca plantear un esquema de pensiones mínimas (que no tiene implicancias fiscales), dada su lógica podría significar un nuevo retiro de fondos de alrededor de S/ 16 mil millones de soles, tal como ha alertado la Superintendencia de Banca, Seguros y AFP (SBS).
Con respecto al tema tributario, el Congreso ha aprobado cuestionadas iniciativas. Por recomendación del Ejecutivo, y con el objetivo de atenuar el alza de precios, se aprobó la ley que exoneraba, hasta fines de julio, el pago de Impuesto General a las Ventas (IGV) a productos de primera necesidad como pan, pollo, huevo, azúcar y fideos, medida que ha tenido poco o nulo impacto. Además, se aprobó la autógrafa de ley que establece una tasa especial de 8% del Impuesto General a las Ventas (IGV) para las Mypes del sector restaurantes y turismo. Esta medida es negativa puesto que genera un subsidio ciego y tiene un costo fiscal muy elevado, pudiendo hacerse de manera focalizada mediante un programa específico del Ministerio de la Producción. En contraste, y por iniciativa del Ministerio de Economía y Finanzas (MEF), se aprobó la autógrafa de ley para retornar gradualmente a las reglas macrofiscales, suspendidas por la pandemia.
Por último, se aprobó por insistencia la ley que permite que el personal CAS-covid del sector salud pase al régimen CAS, así como la ley que dispone a docentes el pago por preparación de clases y evaluación dispuestos en la Ley del Profesorado. Sobre esta última norma, el Consejo Fiscal advirtió que tendría un costo de cerca de S/ 42 mil millones y viola la disposición constitucional de que el Parlamento no cuenta con iniciativa de gasto.
Gráfico 4
Proyectos de ley procesados por la Comisión de Economía* según tema económico
*/ Proyectos en el siguiente estado: dictamen, autógrafa de ley o ley promulgada.
Otros incluye: proyectos de ley declarativas (2); FONAVI (1) y sector transporte (1).
Nota: Con información al 3 de agosto de 2022.
Fuente: Congreso de la República. Elaboración: Macroconsult.