Reporte Diarioabril 1, 2022Reporte diario del 1 de abril de 2022

Nota: Cifras al 1 de abril de 2022.
*/ UST Bond 10: bono del tesoro estadounidense a 10 años y Perú Bond 10: bono del tesoro peruano a 10 años en dólares.
**/ Emerging Markets Bonds Index (EMBI), principal indicador de riesgo país.
Fuente: Bloomberg y SBS. Elaboración: Macroconsult.

• En China, según el Índice de gestores de compras (PMI, por sus siglas en inglés), la manufacturera en China registró en marzo su mayor contracción desde febrero de 2020. Así, dicho indicador se ubicó en 48.1 puntos (50.4 en febrero) como resultado de las restricciones impuestas por el Gobierno para tratar de contener la propagación de los rebrotes de la covid-19.
• Hoy entró en vigor el decreto presidencial que obliga a los compradores de gas ruso a pagar en rublos. Esta medida, que está dirigida a países calificados por Rusia como “inamistosos”, que incluye a Estados Unidos, Canadá, el Reino Unido y Ucrania, entre otros, establece que los sancionados tendrán que abrir cuentas especiales en Gazprombank, única entidad autorizada por el Gobierno, donde pagarán el gas con sus monedas, para luego ser convertidas en rublos.
• Los miembros de la Agencia Internacional de Energía (AIE) acordaron hoy liberar más crudo de sus reservas estratégicas a fin de combatir la volatilidad de precios en el mercado. Aunque no detallaron la cantidad que sacarán a la venta, indicaron que esta se divulgará «a comienzos de la próxima semana». Por su parte, el presidente estadounidense, Joseph Biden, anunció que más de 30 países de la AIE se unirán a su país para colocar «decenas de millones» de barriles de petróleo en el mercado.
• En Estados Unidos, la Oficina de Estadísticas Laborales (BLS, por sus siglas en inglés) informó que la tasa de desempleo en dicho país se situó en 3.6% en marzo, la tasa más baja desde el inicio de la pandemia (3.5% en febrero de 2020) y dos décimas por debajo del mes anterior.
• La curva de rendimiento de bonos del Tesoro de Estados Unidos, entre los plazos de 2 y a 10 años, se invirtió por tercera vez esta semana. Así, el rendimiento a 2 años cerró en 2.45%, mientras que a 10 años cerró en 2.38%. Estos cambios en la pendiente de la curva de rendimiento suelen ser considerados, por buena parte del mercado, como una señal de que la economía puede sufrir una recesión en uno o dos años.
• En la Eurozona, la Oficina Europea de Estadística (Eurostat) informó que la inflación de dicha región registró un nuevo récord en marzo, al situarse en 7.5% interanual. Dicho resultado fue producto del incremento en las tarifas de energía que aumentaron un 44.7% interanual en marzo (32% de febrero).

Gráfico 3
Índices sectoriales de la Bolsa de Valores de Lima
(100=31/12/2020)

Nota: Cifras al 1de abril de 2022.
Fuente: Bloomberg.  Elaboración: Macroconsult.

Gráfico 4
Intervenciones semanales* del BCRP en el mercado cambiario
(US$ millones)

Nota: Certificado de Depósito Reajustable (CDR), Swap Cambiario Venta (SCV).
*/ Oferta neta semanal de operaciones con el sector bancario. Cifras al 31 de marzo de 2022.
Fuente: BCRP.  Elaboración: Macroconsult.

• El Instituto Nacional de Estadística e Informática (INEI) informó que el Índice de Precios al Consumidor (IPC) de Lima Metropolitana se incrementó, en términos interanuales, en 6.82% en marzo. En términos mensuales la inflación incrementó en 1.48% (su valor más alto en 26 años). Los grupos de consumo que tuvieron mayor incidencia en este resultado fueron: alimentos y bebidas (+0.8 pp.), educación (+0.2pp.), transporte (+0.2 pp.) y restaurantes y hoteles (+0.1 pp.).
• En el quinto día del paro nacional de transportistas, la Superintendencia de Transporte Terrestre de Personas, Carga y Mercancías (Sutran) informó que son tres las regiones más afectadas por el bloqueo de carreteras: Junín, Puno y Arequipa. En esta última se reportó que algunos grifos ya no tendrían stock de gasolina de 90, 95 y 97 octanos. Asimismo, la Policía Nacional del Perú (PNP) informó que a la fecha existen más de 30 vías bloqueadas en el país. Respecto de esto, el presidente del Consejo de Ministros, Aníbal Torres, comentó que “los transportistas tienen derecho de huelga, pero no pueden afectar la propiedad ni bloquear carreteras porque estos actos constituyen delito. El Estado resguarda el orden por los mecanismos legales”.
• El Ministerio de Trabajo (MTPE) propuso, durante la sesión del Consejo de Ministros de ayer, que la remuneración mínima vital (RMV) se incremente a S/ 1,025. Sin embargo, no se habría llegado a un acuerdo. Por su parte, el ministro de economía, Oscar Graham, indicó que hay espacio para efectuar un ajuste de la Remuneración Mínima Vital (RMV), pero que se debe tomar en cuenta el momento indicado para hacerlo y la gradualidad.
• El director general de Intervenciones Estratégicas de Salud Pública del Minsa, Alexis Holguín, anunció que este sábado 2 de abril se iniciará la aplicación de la cuarta dosis de la vacuna contra el covid-19 a la población mayor de 70 años y con sistemas inmunológicos vulnerables que reside en Lima y Callao. Luego se continuará con la aplicación a este grupo etario en el resto del país, así como al personal de salud, a partir del 4 o el 5 de abril. La aplicación de la cuarta dosis se dará siempre y cuando la persona haya recibido la tercera dosis hace 5 meses.
• El Ejecutivo anunció este viernes 1 de abril la conformación de un grupo de trabajo para instalar un espacio de diálogo entre los representantes del Gobierno, la Comunidad campesina de Tumilaca, Pocata, Coscore y Tala y la empresa Southern Peru Copper Corporation buscando alcanzar una solución al conflicto que inició en febrero. El grupo de trabajo es de naturaleza temporal y tendrá una vigencia de 90 días hábiles contados a partir de mañana.
• El pleno del Congreso aprobó ayer el texto sustitutorio de los proyectos de ley 129, 337, 429, y otros, que modifica la Ley de Reforma Magisterial con relación a la compensación por tiempo de servicios (CTS). Se estableció que los docentes tendrán una CTS equivalente al 100% de su remuneración íntegra mensual, por año o fracción mayor a 6 meses de servicios laborados, contados desde su nombramiento hasta la fecha de su retiro. Al no estar contemplado este gasto adicional en la Ley de Presupuesto Público de este año, el pago se implementará en un horizonte de hasta 3 años, de 2022 a 2024.
• El tipo de cambio cerró la jornada de hoy a la baja en S/ 3.6350 por dólar, su nivel más bajo desde abril de 2021. El BCRP no intervino en el mercado cambiario. Sin embargo se registraron vencimientos por US$ 105 millones en Swaps Cambiarios Venta (SCV), resultando así una demanda neta en dicho monto.

*/ Cifras al 31 de marzo de 2022.
**/ Cifra de fallecidos en base a los nuevos criterios de identificación. Datos al 31 de marzo de 2022.
Fuente: Minsa. Elaboración: Macroconsult.

El último martes, el Banco Central de Chile elevó en 150 puntos básicos (pbs.) su tasa de política monetaria, ante el sostenido avance de la inflación, que en febrero llegó hasta 7.8% (7.2% a finales de 2021), su nivel más alto en 14 años.

Si analizamos a fondo la inflación de ese país, los factores de oferta han tenido el mismo impacto que en otras economías del mundo: los altos precios de las materias primas y presiones en las cadenas de suministros se han traducido en mayores costos para las empresas. Esto incrementó, sobretodo, el componente más volátil de los precios internos (alimentos y energía). No obstante, en febrero estos explicaron solo alrededor del 30% del total de inflación.

Y es que, a diferencia de otros países de la región, en Chile más de la mitad de la inflación fue explicada, principalmente, por su componente subyacente (menos volátil), donde destaca, por ejemplo, el incremento del precio de los automóviles, vestuario y otros bienes considerados “suntuarios”. La razón detrás de esto último tiene que ver con el elevado impulso de la demanda a causa del incremento del gasto de las familias debido a la abundante liquidez de que dispusieron luego de las tres rondas de retiros de fondos previsionales, las cuales inyectaron cerca de US$ 50 mil millones a su economía, y la entrega de bonos por parte del gobierno para hacer frente al impacto de la pandemia (IFE: Ingreso Familiar de Emergencia), por un monto total de US$ 25 mil millones.  En suma, se introdujo a la economía chilena alrededor de 22% de su Producto Bruto Interno (PBI) en recursos disponibles para gasto. A lo anterior se sumó la depreciación acumulada del peso chileno que en febrero se ubicó en 11.8% interanual.

Ante ello el Banco Central, en su último reporte de política monetaria, advirtió que anticipa que la inflación alcance niveles cercanos a 10% para mediados de 2022 y, que hacía la última parte de 2022, esta variable comience a converger hacia la meta de 3%, cifra que alcanzaría en un horizonte de dos años.

Gráfico 7
Inflación y tasa de política monetaria de Chile

Fuente: Bloomberg. Elaboración: Macroconsult.