En el plano internacional, el presidente de Estados Unidos, Joseph Biden, anunció la prohibición de importación de petróleo ruso. En el plano nacional, el Consejo de Ministros, presidido por Aníbal Torres, se presentó ante el Congreso para pedir el voto de confianza. En el especial del día analizamos el reciente incremento del precio del cobre.
Tipos de cambio y renta fija
Gráfico 1
Tipos de cambio
(100=31/12/2020)
Gráfico 2
Rendimiento de UST Bond y Perú Bond a 10Y
(%) *
Cuadro 1
Tipos de cambio
Cuadro 2
Rendimientos e Índices
Nota: Cifras al 8 de marzo de 2022.
*/ UST Bond 10: bono del tesoro estadounidense a 10 años y Perú Bond 10: bono del tesoro peruano a 10 años en dólares.
**/ Emerging Markets Bonds Index (EMBI), principal indicador de riesgo país. Cifras al 7 de marzo de 2022.
Fuente: Bloomberg y SBS. Elaboración: Macroconsult.
Panorama internacional
- El presidente de Estados Unidos, Joseph Biden, anunció la prohibición de las importaciones de petróleo y gas ruso indicando que esta materia prima “ya no será aceptable en los puertos estadounidenses” y que de esta manera se asestará otro golpe a la maquinaria de guerra del presidente ruso Vladimir Putin. Reino Unido anunció, poco antes del comunicado de Estados Unidos, que eliminaría gradualmente la importación de petróleo ruso hasta eliminarlo completamente a fines de 2022. Ante esto, el precio del petróleo se cotizó en US$ 130 (+5.1%), su nivel más alto desde marzo de 2008.
- La Administración de Información Energética de Estados Unidos (EIA, por sus siglas en inglés) informó en su Informe de Perspectiva de Energía a Corto Plazo que el mercado de petróleo está sujeto a elevados niveles de incertidumbre. Frente a esto, espera que el precio del petróleo promedie US$ 117 en marzo, US$ 116 en el segundo trimestre del año y US$ 102 en el último semestre, indicando que el precio dependerá de las sanciones impuestas a Rusia. Asimismo, se espera que el consumo de petróleo promedie 100.6 millones de barriles diario en 2022 (3.1 millones más que en 2021) y 102.6 millones en 2023.
- El presidente de Venezuela, Nicolás Maduro, confirmó que se reunió con una delegación diplomática de Estados Unidos hoy. Según la portavoz de la Casa Blanca, Jen Psaki, los temas de esta reunión estuvieron centrados únicamente en cuestiones energéticas
- La Bolsa de Metales de Londres (LME, por sus siglas en inglés) detuvo la transacción de níquel, luego que el precio de este metal (clave en la fabricación de baterías y acero inoxidable) creciera 250% hasta los US$ 100,000 la tonelada debido al conflicto bélico entre Rusia y Ucrania. Rusia es responsable del 28.2% de las exportaciones de níquel en el mundo.
- La Unión Europea (UE) presentó oficialmente su plan para poner fin a su dependencia del gas ruso para “mucho antes de 2030”. El plan se sustenta principalmente en expandir las fuentes energéticas hacia energías más limpias como la eólica, solar, biometano e hidrógeno. En el corto plazo, la Comisión Europea indicó que el gas y el gas natural licuado de países como Estados Unidos y Qatar podrían sustituir este año más de un tercio del gas ruso.
- En Chile, el Instituto Nacional de Estadística (INE) informó que el Índice de Precios al Consumidor (IPC) se incrementó en 7.8% interanual en febrero, superior al 7.7% de enero. El IPC se incrementó 0.3% en febrero sobre el mes previo, menor a lo esperado (0.7%).
Commodities y renta variable
Gráfico 3
Índices sectoriales de la Bolsa de Valores de Lima
(100=31/12/2020)
Cuadro 3
Principales bolsas
Cuadro 4
Principales commodities
Nota: Cifras al 8 de marzo de 2022.
Fuente: Bloomberg. Elaboración: Macroconsult.
Panorama nacional
- El Consejo de Ministros, presidido por Aníbal Torres, se presentó hoy ante el Congreso para exponer los lineamientos de su gestión y a solicitar el voto de confianza. En su discurso, Torres anunció que solicitará facultades legislativas para trabajar alternativas en respuesta a desastres ambientales y que en el próximo trimestre se presentará un proyecto de ley para regular la minería pequeña y artesanal.
- La bancada congresal de Renovación Popular presentó una nueva movición de vacancia por incapacidad moral permanente contra el presidente de la república, Pedro Castillo. La moción fue presentada con 50 firmas de distintas bancadas congresales: Renovación Popular, Avanza País, Fuerza Popular, Alianza Para el Progreso, Podemos Perú y Somos Perú. Esta es la segunda moción de este tipo en poco más de 7 meses de gobierno.
- El presidente del Banco Central de Reserva del Perú (BCRP), Julio Velarde, se refirió a las medidas impulsadas recientemente por la ministra de trabajo, Betssy Chávez. Sobre el incremento de la Remuneración Mínima Vital (RMV), indicó que estaba de acuerdo siempre que sea un aumento prudente, pues la situación de las pequeñas empresas no es la mejor. Sobre el retiro del 100% de los fondos de las Administradoras de Fondos de Pensiones (AFP), se manifestó en contra declarando que “no tiene ni pies ni cabeza” pues se desmantela una red de protección social indispensable. Respecto de la iniciativa para suspender la tercerización laboral, se mostró en contra indicando que demuestra “una pobre comprensión de la economía privada”. Sobre el crecimiento económico indicó que, si mantenemos el nivel de producción de diciembre, creceríamos 2.7% en 2022, por lo que la expectativa del BCRP de un crecimiento de 3.4% “no es tan ambiciosa”.
- El Fondo Monetario Internacional (FMI) concluyó su misión sobre el Perú en donde evaluó distintos aspectos económicos, sociales y financieros del país. El FMI informó que, si bien Perú reportó una fuerte recuperación en 2021, el país enfrentará serios riesgos de crecimiento y una fuerza laboral que no ha recuperado sus niveles prepandemia. Entre los riesgos propuestos por la institución están las condiciones financieras globales, las irrupciones en la cadena de suministros, la incertidumbre debido a la invasión rusa a Ucrania, la desaceleración económica de China y la persistente tensión política. Sin embargo, estos riesgos serían amortiguados por el buen manejo de las finanzas públicas en el país y el aumento en el precio de los metales.
- El Ministerio de Desarrollo Agrario y Riego (Midagri) informó que el sector agropecuario creció 5% en enero de 2022 sobre el mismo periodo del año previo. A nivel desagregado el subsector agrícola creció 6.2% y el subsector pecuario en 3.3%. Entre los productos agrícolas que más crecieron están el arándano (119%), el café (109%) y el maíz amarrillo duro (32.4%).
- La agencia clasificadora Fitch rebajó la calificación crediticia de Petroperú un escalón de BBB a BBB-, a solo un paso de que los bonos de esta empresa pierdan el grado de inversión, con perspectiva negativa. Entre las razones de esta rebaja están la falta de transparencia financiera y la debilitada gobernanza demostrada en el significativo retraso en la auditoría financiera de fin del 2021.
- La Agencia de Promoción de la Inversión Privada del Perú (Proinversión) informó que el proyecto Aporte de Infraestructura y Servicios Complementarios a la Gestión Educativa para Nuevos Colegios de Alto Rendimiento en las regiones de Pasco, Huancavelica y Cusco (COAR Centro) fue adjudicado a la empresa Concesionaria de Proyectos de Infraestructura Sucursal Perú (Grupo Marnhos). El proyecto suma una inversión de S/ 228 millones y comprende el desarrollo de infraestructura bajo el modelo de Asociación Público – Privada (APP) cofinanciada a través de una concesión por 20 años.
- La empresa Petrotal indicó que podría detener su producción debido al bloqueo que mantienen comunidades para impedir el transporte fluvial de petróleo del Lote 95. La empresa informó que este bloqueo, que se inició hace siete días, ha provocado que no se puedan producir alrededor de 500 mil barriles, representando un impacto negativo de S/ 120 millones.
- El tipo de cambio cerró la jornada al alza en S/ 3.7396. El BCRP no intervino en el mercado cambiario.
Avance del covid-19
Gráfico 4
Evolución de fallecidos y contagiados por covid-19 en el Perú
Gráfico 5
Ritmo diario de vacunación a nivel nacional* (miles de personas)
*/ Cifras al 7 de marzo de 2022.
**/ Cifra de fallecidos en base a los nuevos criterios de identificación. Datos al 7 de marzo de 2022.
Fuente: Minsa. Elaboración: Macroconsult.
Especial del día: Precio del cobre sigue rompiendo récords
Con la rápida recuperación de China, luego del fuerte confinamiento que se impuso a inicios de 2020 para hacer frente al covid-19, el precio del cobre comenzó a recuperarse, llegando a un promedio de US$ 3.52 por libra en diciembre de ese año.
Durante todo el 2021 la cotización del metal rojo llegó a US$ 4.24, el nivel promedio anual más alto del que se tenga registro, llegando incluso a cotizarse por encima de los US$ 5 el 18 de octubre de ese año (ver gráfico 6). Entre las razones detrás de este alto precio promedio tenemos: i) una creciente demanda, impulsada por la transición hacia energías verdes (un coche eléctrico usa cinco veces más cobre que uno convencional); ii) bajos inventarios en la Bolsa de Metales de Londres, que se encuentran en sus niveles más bajos desde 1974 y que no llegarían a cubrir ni tres días de consumo mundial; iii) las mejores expectativas de crecimiento de China, producto de una política monetaria expansiva que adoptó su banco central luego de que la evolución de la producción perdiera dinamismo.
En las últimas semanas, el precio del cobre ha recibido presiones adicionales producto del conflicto entre Ucrania y Rusia. Este último país es el séptimo productor mundial y la incertidumbre respecto a su provisión ha encendido las alarmas en los mercados (como viene ocurriendo con otras materias primas como el petróleo y el gas). Así, el 7 de marzo la cotización del cobre llegó a US$ 4.85 la libra y en lo que va del año ya registra un promedio de US$ 4.50.
Para la economía peruana, la subida del cobre es siempre una buena noticia, pues incrementa notablemente nuestras exportaciones y los ingresos fiscales. Pero en esta coyuntura, la subida del precio de esta materia prima se hace particularmente relevante, pues ayudará a amortiguar el impacto negativo de la fuerte subida de los precios de otras materias primas de las que somos importadores netos, en particular la del petróleo, que ya se encuentra por encima de los US$ 120 el barril.
Gráfico 6
Evolución del precio del cobre
(cUS$/libra)
Fuente: Bloomberg. Elaboración: Macroconsult.