Reporte Diarioenero 6, 2022Reporte diario del 6 de enero de 2022

Nota: Cifras al 6 de enero de 2022.
*/ UST Bond 10: bono del tesoro estadounidense a 10 años y Perú Bond 10: bono del tesoro peruano a 10 años en dólares. Fuente: Bloomberg y SBS.  Elaboración: Macroconsult.

• En Estados Unidos, el presidente del Sistema de Reserva Federal de la ciudad de St. Louis, James Bullard, declaró que la primera alza de la tasa de interés de referencia podría darse en marzo. Bullard indicó que, a partir de esta primera alza, los posteriores aumentos podrían retrasarse o adelantarse dependiendo la evolución de la inflación.
• Por otro lado, el Departamento de Trabajo de Estados Unidos informó que las nuevas peticiones de subsidio por desempleo sumaron 207 mil en la semana que terminó el 1 de enero, superior a lo esperado por el mercado (197 mil). Asimismo, el promedio móvil de cuatro semanas del total de beneficiarios del seguro por desempleo se localizó en 1.8 millones de personas, su nivel más bajo desde el 14 de marzo de 2020.
• La Organización de las Naciones Unidas para la Alimentación y la Agricultura (FAO, por sus siglas en inglés) informó que el índice mundial de precios de los alimentos aumentó en 23.1% durante el 2021. La FAO indicó que los elevados costos de los insumos, el estado actual de la pandemia y las situaciones climáticas desfavorables impiden avizorar condiciones comerciales más estables.
• En Italia, el gobierno decretó la vacunación obligatoria contra el covid-19 para toda la población mayor de 50 años. El país registró su récord de contagios diarios (190 mil) el 5 de enero.

Gráfico 3
Índices sectoriales de la Bolsa de Valores de Lima
(100=31/12/2020)

Nota: Cifras al 6 de enero de 2022.
Fuente: Bloomberg.  Elaboración: Macroconsult.

• El Directorio del Banco Central de Reserva del Perú (BCRP) acordó incrementar la tasa de interés de referencia en 50 puntos básicos, hasta el 3%. El BCRP indicó que tomó esta decisión debido a que la tasa de inflación se incrementó hasta 6.4% en diciembre y al incremento en la inflación esperada para 2022 de 3.5% a 3.7%. Enfatizó que «con la información disponible se estima conveniente proseguir con la normalización de la política monetaria en los próximos meses». Asimismo, el BCRP espera que la inflación regrese a su rango meta en el cuarto trimestre de este año.
• La Superintendencia Nacional de Aduanas y de Administración Tributaria (Sunat) informó que la recaudación tributaria en 2021 alcanzó casi los S/ 140 mil millones, 44% y 19.2% más que lo registrado en 2020 y 2019, respectivamente. Así, la presión tributaria para el 2021 se localizó en 16.1%, la más alta en siete años. La Sunat informó que los sectores que lideraron esta recuperación fueron el minero (+217% sobre 2020), construcción (+39%) y comercio (+34%).
• Mediante el Decreto Supremo Nro. 2-2022, el gobierno oficializó las nuevas medidas de lucha contra la tercera ola de covid-19 anunciadas el día de ayer. Estas entrarán en vigor el 7 de enero. En el Decreto Supremo indica que las provincias de Lima y Callao, junto a otras 22 provincias, pasan a nivel de alerta alto.
• La ministra de trabajo, Betssy Chávez, indicó que la reunión con el Consejo Nacional de Trabajo, para evaluar el alza de salario mínimo en el país, se llevaría a cabo entre el 15 y fines de este mes. La reunión contará con la presencia de empleadores, trabajadores y representantes del Gobierno. La ministra declaró que este aumento se ceñirá a criterios estrictamente técnicos.
• EsSalud informó que habilitó dos torres más de la Villa Panamericana con 840 camas de hospitalización para albergar a los pacientes de covid-19, lo que representa un aumento del 50%. Con ello, el Centro de Atención y Aislamiento Temporal (CAAT) suma 2,487 camas.
• El tipo de cambio cerro la jornada de hoy en S/ 3.9682 por dólar. El BCRP intervino en el mercado cambiario colocando US$ 101 millones en Swaps Cambiarios Venta (SCV) a tasa fija, siendo este el monto de oferta neta.

*/ Cifras al 5 de enero.
**/ Cifra de fallecidos en base a los nuevos criterios de identificación. Datos al 5 de enero.
Fuente: Minsa. Elaboración: Macroconsult.

El Sistema de Franja de Precios (SFP) es un instrumento de política que se creó en junio de 2001 (Decreto Supremo N° 115-2001-EF) con el fin de minimizar los efectos de las fluctuaciones en los precios internacionales de cuatro productos agrícolas (maíz, arroz, azúcar y leche) sobre los costos de importación de estos y los precios internos tanto para el productor y consumidor. El SFP funciona a través del establecimiento de un precio piso y un precio techo:

1. Si el precio internacional (en adelante, precio de referencia) excede un valor máximo (precio techo), se le aplica una reducción a la tarifa base (rebaja arancelaria).
2. Si el precio de referencia es inferior al valor mínimo (precio piso), se le aplica una tarifa adicional a la tarifa base (derecho variable adicional).
3. Si el precio de referencia se encuentra dentro de la franja de precios (entre el precio piso y techo), se aplica el arancel ad valoren que corresponde al producto.

El 29 de diciembre de 2021, se publicó el Decreto Supremo N° 382-2021-EF a través del cual establecieron reajustes al Sistema de la Franja de Precios. Sin embargo, para entender en qué consisten estas modificaciones y sus implicancias, vale la pena mencionar primero los siguientes rubros metodológicos que regían hasta antes de la publicación de esta norma:

1. De acuerdo con la metodología del Decreto Supremo N° 055-2016-EF, el cálculo del valor mínimo (precio piso) correspondía al promedio del precio de referencia de los últimos 5 años (excluyendo los valores extremos), mientras que el valor máximo (precio techo) correspondía al valor mínimo más una desviación estándar.
2. De acuerdo con el Decreto Supremo N° 371-2017-EF, los derechos variables adicionales sumados a los derechos ad valoren CIF no podían exceder el 15% del valor CIF de los productos. Es decir, la tarifa máxima adicional era de 15%.

El nuevo decreto ha establecido cambios en los dos rubros mencionados. Por un lado, el cálculo del precio piso ahora se distingue por productos. Mientras el cálculo del precio piso del arroz y el azúcar sigue correspondiendo al promedio del precio de referencia de los últimos 5 años, el del maíz y la leche corresponde al de los últimos 10 años. De otro lado, la tarifa máxima adicional ahora es de 40%. De acuerdo con la norma, estos cambios estarán vigentes hasta el 31 de diciembre de 2022.

¿Qué implicancias tienen estos cambios? Por un lado, tomar precios de referencias con periodos más largos suaviza las fluctuaciones que se presenten en el precio internacional de los productos, lo cual hace que se acerquen un poco más hacia la banda de precios. Por otro lado, incrementar la tarifa máxima adicional implica aumentar el pago del arancel cuando los precios de los productos importados caen por debajo del precio piso.

Según la última tabla aduanera publicada por el Ministerio de Economía y Finanzas (MEF), que incluye los cambios antes comentados, el precio mínimo (piso) del maíz por debajo del cual se impondrán derechos compensatorios es de US$ 183 por tonelada.