Reporte Diariojulio 4, 2024Reporte diario del 4 de julio de 2024

Nota: Cifras al 4 de julio de 2024.
*/ UST Bond 10: bono del tesoro estadounidense a 10 años y Perú Bond 10: bono del tesoro peruano a 10 años en dólares.
**/ Emerging Markets Bonds Index (EMBI), principal indicador de riesgo país.
Fuente: Bloomberg y SBS. Elaboración: Macroconsult.

• La Comisión de la Unión Europea (UE) anunció que aplicará aranceles adicionales al 10% existente a las empresas chinas fabricantes de automóviles eléctricos a batería (BEV), tras determinar que se benefician de subsidios injustos. Las empresas sancionadas e investigadas fueron SAIC Motor Corp. (+37.6%), Geely (+19.9%) y BYD Co. (+17.4%). Asimismo, las empresas que cooperaron enfrentarán un arancel adicional promedio del 20.8%, mientras que las que no cooperaron tendrán un arancel adicional del 37.6%. La normativa se aplicará a partir del 5 de julio.
• En el Reino Unido, hoy se celebran elecciones generales anticipadas, convocadas seis meses antes de lo previsto por el primer ministro conservador Rishi Sunak, debido al descontento popular reflejado en las encuestas. Según un sondeo a pie de urna realizado por Ipsos para BBC, ITV y Sky, el Partido Laborista (Keir Starmer) lidera con 410 escaños en el parlamento de los 650, mientras que el Partido Conservador tiene 131.
• En la Eurozona, el economista jefe del Banco Central Europeo, Philip Lane, expresó su preocupación por la inflación interna, que si bien ha disminuido, sigue en torno al 4%. Para controlarla, destacó la necesidad de mantener una política monetaria restrictiva.

Gráfico 3
Evolución de bolsas
(100=31/12/2020)

*/Indicador Henry Hub de gas natural de Estados Unidos.
Nota: Cifras al 4 de julio de 2024. Precios spot: cobre, oro y plata. Precios de contratos de futuros: resto de los commodities.
Fuente: Bloomberg. Elaboración: Macroconsult.

• El Ministerio de Desarrollo Agrario y Riego (Midagri) señaló que el valor bruto de la producción del sector agrícola aumentó 3.2% interanual en mayo (en el acumulado del año registra un incremento de 8.5%). Esto principalmente por la mayor oferta de papa, que aumentó en 17.8% (en Puno, Apurímac y La Libertad), arroz cáscara en 7% (en La Libertad, Lambayeque y Ancash), haba grano seco en 119% (en Cusco, Apurímac y Puno), cebada grano en 142% (en Puno, Cusco y Huancavelica), oca en 80.5% (en Puno, Apurímac y Ayacucho), alfalfa en 18.2% (Puno, Ayacucho y Moquegua) y mandarina en 19.2% (en Lima).
• Asimismo, dicha entidad indicó que el valor bruto de la producción del sector pecuario creció 1.2% interanual en ese mismo mes (el acumulado del año registra una contracción de 0.1%). Esto se debe, principalmente, al crecimiento de la producción de pollo en 1.7% interanual.
• La Comisión Permanente del Congreso de la República aprobó, con 15 votos a favor en segunda votación, el dictamen del proyecto de ley nro. 6951/2023-CR, que prescribe los crímenes de lesa humanidad cometidos antes de 2002.
• Además, la Comisión Permanente decidió, con 17 votos a favor, regresar a la Comisión de Trabajo y Seguridad Social el dictamen del proyecto de ley nro. 7172, que propone la derogación del decreto legislativo nro. 1602, el cual modifica la Ley del Servicio Civil. El argumento principal fue que el proyecto necesita un mayor análisis y la opinión de la Autoridad Nacional del Servicio Civil (SERVIR).
• El dólar cerró la jornada a la baja en S/ 3.7931 por dólar. El Banco Central de Reserva del Perú (BCRP) no intervino en el mercado cambiario.

En este artículo analizamos la coyuntura económica y las proyecciones para las principales economías de la región. La información sobre cada uno de los países ha sido extraída, según sea el caso, de las consultoras que conforman la Alianza Latinoamericana de Consultoras Económicas (Laeco). Solo para la proyección del crecimiento del Producto Bruto Interno (PBI) de México en 2024, se usa el consenso del mercado de Bloomberg.

Argentina

Luego de siete meses en el poder, el presidente Javier Milei enfrenta una menor oposición al avance de las reformas económicas propuestas por su Gobierno. Esto se reflejó, recientemente, en la aprobación parcial de la ley ‘Ómnibus’ por la Cámara de Diputados y el Senado. Dicha norma incluye facultades legislativas, privatización de empresas y reforma laboral. Asimismo, la Cámara también aprobó la reforma fiscal, la cual amplia la base tributaria, previamente rechazada por el Senado. Ahora solo falta que el Poder Ejecutivo promulgue ambas normas, o en su defecto, la legislación se promulga automáticamente.

Por el lado económico, se han registrado cinco meses consecutivos de superávit fiscal (+0.4% del PBI acumulado hasta mayo). Asimismo, la inflación mensual se ha desacelerado más rápido de los esperado, pasando de 25% en enero a 4% en mayo. Por el contrario, la actividad económica, en el primer trimestre, cayó un 5.1% interanual, el peor resultado desde 2021.

Hacia adelante, se prevé que en 2024 la economía se contraiga, por segundo año consecutivo, a una tasa de 3.5% (2023: -1.1%; proyección previa: -5.3%). Mientras tanto, la inflación interanual se ubicaría en 185% al final del año (mayo: +276.4%; proyección previa: +215%).

Bolivia

Actualmente, el país enfrenta una escasez de dólares que ha provocado el aumento de los precios de insumos clave, como la gasolina. A esto se sumó la escasez de dicho combustible en varias regiones, intensificando las protestas sociales y deteriorando el clima de inversión. En respuesta, el presidente Luis Arce viajó a Rusia para atraer inversiones. Además, hace una semana se dio un intento de golpe de Estado por parte de una facción del ejército. Aunque el Gobierno ha restablecido el control, la crisis de gobernabilidad persiste.

En este contexto, la economía sufriría una desaceleración por tercer año consecutivo, con un crecimiento de 2% en 2024 (2023: +3.1%; proyección previa: +1.3%). Mientras tanto, la inflación interanual se ubicaría en 5.6% al final del año (mayo: +3.5%; proyección previa: 5.2%).

Colombia

A casi la mitad de su mandato, Gustavo Petro ha impulsado tres grandes reformas en las áreas de pensiones, salud y educación. Tras el cierre del ciclo legislativo 2023-2024, hace dos semanas, la Cámara de Representantes aprobó, únicamente, la reforma de pensiones, aunque aún está pendiente su revisión por parte de la Corte Constitucional. Asimismo, aunque la reforma de educación fue archivada, será presentada nuevamente en la siguiente legislatura.

En cuanto al desempeño económico, la inflación interanual ha mostrado una desaceleración durante 13 meses consecutivos y se mantuvo estable en mayo, en un contexto de política monetaria restrictiva. Por el contrario, la actividad económica muestra un estancamiento, ya que en los últimos cuatro trimestres su crecimiento interanual ha sido menor al 1%.

De esta forma, se estima que en 2024 la economía crezca 1.1% (2023: +0.6%; proyección previa: +1.5%). Mientras tanto, la inflación interanual se ubicaría en 6% al final del año (mayo: +7.2%; proyección previa: +5%).

Chile

En el país, la aprobación pendiente de la reforma fiscal y de pensiones se ve obstaculizada por las elecciones subnacionales de octubre, centrando a los partidos políticos en sus campañas. Al respecto, la bancada de diputados PPD (Partido por la Democracia) advierte que, de no aprobarse la reforma de pensiones, impulsarían un nuevo retiro de los fondos previsionales.

En cuanto al desempeño económico, la inflación interanual se ha mantenido en alrededor del 4% desde inicios de año. Por el lado de la actividad económica, esta creció 2.3% en el primer trimestre, el mejor resultado desde 2022. Además, los altos precios del cobre podrían impulsar este crecimiento y apreciar el tipo de cambio en el mediano plazo.

En ese sentido, la economía tendría un notable crecimiento de 3% en 2024 (2023: +0.2%; proyección previa: +2.7%). Mientras tanto, la inflación interanual se ubicaría en 4.3% al final del año (mayo: +4.1%; proyección previa: +3.8%).

México

Tras las últimas elecciones, la mayoría calificada obtenida por la alianza de izquierda, compuesta por MORENA (el partido de la presidenta electa Claudia Sheinbaum), el Partido del Trabajo y el Partido Verde Ecologista de México en el Congreso, podría propiciar cambios significativos en la Constitución. Esto ha causado incertidumbre respecto al panorama de inversión en el país.

En cuanto al desempeño económico, la inflación interanual ha estado acelerándose desde febrero debido a los mayores precios de la energía. Asimismo, la actividad económica creció solo un 1.6% interanual en el primer trimestre, la tasa más baja desde 2021.

En esa línea, según el consenso del mercado, la economía sufriría una desaceleración por tercer año consecutivo, con un crecimiento de 2.1% en 2024 (2023: +3.2%; proyección previa: +2.2%). Mientras tanto, la inflación interanual, llegaría al 5.4% al final del año (mayo: 4.7%; proyección previa: +4.7%).

Gráfico 1
Desempeño macroeconómico esperado en economías seleccionadas de Latam (2024)

(*) Promedio de los países seleccionados.
Fuente: Laeco y Bloomberg. Elaboración: Macroconsult