Precios de los metales y la producción minera

Por: Witson Peña Tello

Fuente: Diario Gestión

Los precios de los commodities, en particular de los metales base (como el cobre, zinc, plomo, etc.), se vienen fortaleciendo desde su punto más bajo en los últimos 10 años (año 2016). En el caso del cobre, su precio en lo que va de 2017 (al 23 de noviembre) ha aumentado en 22% en términos reales con respecto al 2016, siendo este último el año en el que precio del cobre alcanzó su mínimo en la última década.

Por lo pronto, el incremento de los precios de los metales base se viene manifestando en una de las principales variables de producción potencial futura, que es la inversión en exploración, la cual es volátil y, por lo tanto, depende del ciclo de los precios. Según el Ministerio de Energía y Minas (Minem), el monto de inversión en exploración minera entre enero y octubre de 2017, es similar a toda la inversión en exploración de 2016 (estimada en US$ 373 millones). La inversión en exploración minera por monto fue liderada por las empresas Buenaventura, Poderosa y Marcobre (Minsur), este último es dueño del proyecto Mina Justa en Ica.

La tendencia al alza del precio de los metales ha mejorado el perfil de la evolución de algunos proyectos mineros de mediana envergadura, teniendo en cuenta que se consideran como ejemplos de gran alcance (o mega proyectos) a Antamina, Las Bambas y las ampliaciones de Cerro Verde.

Así, en los próximos 5 años se espera que en un escenario medio se implementen nueve proyectos con un monto de inversión de aproximadamente US$ 5,400 millones y en uno más optimista se desarrollen 12 (los dos proyectos adicionales son Tía María en Arequipa y Quellaveco en Moquegua, ambos con mayor grado de incertidumbre) con un monto de inversión cercano a US$ 10,000 millones. De total de proyectos identificados, dos están en construcción y corresponden a las ampliaciones de la mina de cobre Toquepala de SPCC en Tacna y la mina Marcona de hierro de Shougang en Ica. Los restantes están en etapas bien avanzadas con estudios de factibilidad y Estudio de Impacto Ambiental (EIA) aprobados o tienen alta posibilidad de implementarse en los próximos años, como es caso del proyecto de oro San Gabriel de Buenaventura en Moquegua.

En el caso del Cobre, la producción del Perú alcanzaría 2,400 miles de TMF en 2017. Así, solo se espera que la producción de cobre se incremente entre 340 mil TMF en un escenario medio y 680 mil TMF en uno optimista en los próximos 5 años.

En conclusión, se espera que este ciclo de alza de precios de los metales se mantenga a mediano plazo. Los impactos del incremento del precio de los metales son positivos para el país, ya que además de subir el valor de las exportaciones aumentan el apetito por mayor exploración minera. Finalmente, en los próximos cinco años no se avizora la entrada en operación comercial de grandes proyectos de cobre tipo Las Bambas. No obstante, el perfil de proyectos de cobre de mediana envergadura ha mejorado, ya que se espera que la producción aumente entre 15% en un escenario medio y 30% mil TMF en uno optimista.

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